أسواق العملات في أمريكا اللاتينية: التدوير يفضل الأسهم وحمل العوائد – بنك نيويورك ميلون
يشير جيوف يو من بنك BNY إلى أن التعرض المكثف لسندات أمريكا اللاتينية (لاتام) بدأ في التراجع مع دفع ارتفاع العوائد الأمريكية لإعادة تسعير المخاطر الحقيقية محليًا. يرى البنك أن التدفقات تتحول نحو الأسهم الإقليمية ويحافظ على نظرة تكتيكية صعودية على عوائد أمريكا اللاتينية. يتم تسليط الضوء على بيرو والمكسيك والتطورات المتعلقة باتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) كعوامل رئيسية في السياسات والسياسة للأصول الإقليمية.
تدفقات السندات الخارجة، وجاذبية الأسهم والعوائد
“قلقنا الطويل الأمد بشأن التعرض المفرط لسندات أمريكا اللاتينية بدأ يتجسد. شهدت تدفقات نهاية يونيو/حزيران أول مرة خلال شهرين يتحول فيها مؤشر التدفقات الشهري الممهد إلى السلبية.”
“بالاقتران مع مراكز العملات الأجنبية الممتدة، تجعل العوائد الأمريكية الأعلى أسواق السندات الحساسة للعائد في أمريكا اللاتينية عرضة لمزيد من التعديل.”
“هذا لا يعني تدفقات رأس مال واسعة النطاق خارجة من المنطقة. بدلاً من ذلك، تشير بياناتنا إلى دوران بدلاً من تراجع، مع اقتراب تدفقات الأسهم من منطقة الشراء الصافي بعد مايو/أيار الضعيف بشكل خاص.”
“نظرًا لنسب التحوط الهيكلية الأقل للعملات الأجنبية المرتبطة بتدفقات الأسهم، فإن هذا الدوران لا يقوض نظرتنا التكتيكية الصعودية على عوائد أمريكا اللاتينية، حيث تظل العملات الإقليمية تعبيرنا المفضل.”
“نظرة مستقبلية: من المتوقع أن يبقي البنك المركزي في بيرو على معدلات الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع، على الرغم من أن التضخم لا يزال فوق الهدف ومن المرجح أن يستمر الميل التشديدي حتى يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى تحول أوضح في الاتجاه.”
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
مقالات مقترحة
