الولايات المتحدة: نمو جانبي، تضخم ثابت – TD Securities
تتوقع TD Securities أن يتحرك نمو الإنتاج الأمريكي بشكل عرضي في عام 2026، أقل قليلاً من الاتجاه، مع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (GDP) بنسبة 2.0% ربع ربع وسعر بطالة حوالي 4.3%. يشكل الصراع في إيران وصدمة النفط مخاطر تضخم الركود، في حين يدعم الذكاء الاصطناعي والمستهلكون ذوو الدخل المرتفع الطلب. يُتوقع أن يبلغ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (CPI) ذروته بالقرب من 3.0% على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2026، مع استئناف الانخفاض في التضخم في عام 2027.
نمو عرضي مع مخاطر تضخم الركود
«نتوقع أن يتحرك نمو الإنتاج بشكل عرضي هذا العام، مما يعكس التأثير المستمر لصدمة النفط. يشكل الصراع في إيران مخاطر تضخم الركود، والتي نتوقع أن تبقي البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed على موقفه دون تغيير طوال العام. لقد دعم الذكاء الاصطناعي والمستهلكون ذوو الدخل المرتفع النمو الأساسي.»
«من المرجح أن يظل نمو الناتج المحلي الإجمالي GDP أقل قليلاً من الاتجاه في عام 2026، وينتهي بنسبة 2.0% ربع ربع. من المتوقع أن يؤدي النمو المستقر إلى معدل بطالة منخفض لا يزال عند 4.3% بحلول الربع الرابع من عام 2026. أشار سوق العمل إلى الاستقرار، وبينما نتوقع استمرار ذلك، فإن ارتفاع تكاليف المدخلات نتيجة لصدمة النفط يخلق مزيدًا من عدم اليقين الذي قد يؤثر على التوظيف. نُعطي احتمال 25% لحدوث ركود في الولايات المتحدة خلال العام المقبل.»
«مع توتر سلاسل التوريد، لا نرى أن الانخفاض الكبير في التضخم ممكن هذا العام. نتوقع أن يبلغ تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأساسي CPI ذروته عند 3.0% على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2026، مما يجعل نهاية العام أعلى من بدايته. الأرقام مرتفعة بشكل مماثل في مصطلحات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي PCE. سيترشح معظم تأثير ارتفاع أسعار النفط إلى التضخم العام. نتوقع استئناف الانخفاض التدريجي في التضخم في عام 2027.»
«سيظل outlook متغيرًا وسط عدم اليقين حول التطورات في إيران وتنفيذ إدارة ترامب لسياسات جديدة في التجارة والمالية والتنظيم والهجرة. تظل التطورات الجديدة في الأسواق المالية وتصعيد النزاعات الجيوسياسية من المخاطر الرئيسية لتوقعاتنا الاقتصادية خلال فترة التوقع.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
مقالات مقترحة
