تنخفض عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع تخفيف إعادة فتح مضيق هرمز لمخاوف التضخم
- تراجع العائد لأجل عشر سنوات بنحو 10 نقاط أساس مع اقتراب خام غرب تكساس الوسيط من 70 دولارًا.
- تراجع معدلات التعادل من ذروات أبريل، مما يخفف ضغوط مخاطر التضخم.
- يبقى تثبيت الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مفضلاً، لكن خطر رفع الفائدة في يوليو لا يزال قائماً.
تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر منحنى العائد بعد إعادة فتح مضيق هرمز، مما خفف الضغوط التضخمية ودفع أسعار النفط للانخفاض. في الوقت نفسه، يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي DXY، الذي يقيس أداء الدولار مقابل سلة من ست عملات، بنسبة تزيد عن %0.22 إلى 101.62.
تراجع عوائد سندات الخزانة مع انخفاض أسعار النفط يبرد توقعات التضخم
ينخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو 10 نقاط أساس، منخفضًا بنسبة %2 إلى 4.40% في وقت كتابة هذا التقرير. خام غرب تكساس الوسيط WTI، وهو مؤشر النفط الخام الأمريكي، يخسر %4 ليتداول حول 70.00 دولارًا للبرميل في اليوم.
معدلات التعادل لأجل 5 و10 سنوات، وهي مقياس قائم على السوق لتوقعات التضخم، تبلغ %2.24 و%2.21 على التوالي، بعد أن بلغت ذروتها في منتصف أبريل عند %2.72 و%2.5 على التوالي.
ضغط انخفاض أسعار النفط ومخاوف من اضطراب محتمل في الإمدادات على عوائد السندات الأمريكية، التي ارتفعت بشكل كبير الأسبوع الماضي، مع ميل الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، مما زاد من فرص رؤية معدلات فائدة أعلى نحو نهاية العام.
بالنسبة لاجتماع 29 يوليو، من المتوقع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، مع احتمالات تبلغ %60. ومع ذلك، هناك فرصة متواضعة بنسبة %40 أن يقوم صانعو السياسة برفع سعر الفائدة بناءً على البيانات الواردة.
سيكون التقويم الاقتصادي الأمريكي مزدحمًا، مع تركيز المتداولين على مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، وأرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من عام 2026، وطلبات السلع المعمرة، وطلبات إعانة البطالة.
مخطط عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات
أسئلة شائعة عن أسعار الفائدة الأمريكية
تفرض المؤسسات المالية معدلات الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، وتُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. تتأثر بمعدلات الفائدة الأساسية على الإقراض، والتي تحددها البنوك المركزية استجابة للتغيرات في الاقتصاد. عادة ما يكون للبنوك المركزية تفويض بضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في أغلب الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ حوالي 2%. إذا انخفض التضخم فيما دون المستهدف، فقد يخفض البنك المركزي معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض، بهدف تحفيز الإقراض وتعزيز الاقتصاد. إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فإن هذا يؤدي عادة إلى قيام البنك المركزي برفع معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض في محاولة لخفض التضخم.
تساعد معدلات الفائدة المرتفعة بوجه عام على تعزيز عملة الدولة لأنها تجعلها مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط معدلات الفائدة المرتفعة بوجه عام على أسعار الذهب لأنها تزيد من التكلفة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلاً من الاستثمار في أصول تقدم عوائد أو وضع النقود في البنك. إذا كانت معدلات الفائدة مرتفعة، فإن ذلك عادة ما يدفع أسعار الدولار الأمريكي USD إلى الارتفاع، وبما أن الذهب مسعر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض أسعار الذهب.
معدلات الفائدة على أموال البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed هي معدلات الفائدة لليلة واحدة التي تُقرض بها البنوك الأمريكية بعضها البعض. تمثل معدلات الفائدة الرئيسية التي يتم تحديدها من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في اجتماعات اللجنة الفيدرالية FOMC. يتم تحديدها بمثابة نطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، على الرغم من أن الحد العلوي (في هذه الحالة 5.00%) هو الرقم المذكور. يتم تتبع توقعات السوق لمعدلات الفائدة على أموال البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في المستقبل من خلال أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، والتي تحدد كيفية تصرف عديد من الأسواق المالية تحسبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
مقالات مقترحة
