الكرونة التشيكية: تضييق فجوة سعر الفائدة يثقل كاهل الكرونة مقابل اليورو – ING
يبرز فرانتيسيك تابورسكي من ING أن توقعات أسعار الفائدة الأقل تشدداً في أوروبا الوسطى والشرقية تقوض قوة الكورونا. قامت الأسواق بتقليص توقعات الزيادات في بولندا وجمهورية التشيك، في حين تم تسعير المجر لخفضات كبيرة. ويتوقع تباينًا في التضخم وفارق أسعار فائدة أضيق مقابل اليورو والزلوطي، مما يترك زوج اليورو/كورونا EUR/CZK متجهًا للارتفاع بعد أن لامس 24.25.
ضغوط إعادة التسعير في أوروبا الوسطى والشرقية تؤثر على الكورونا
“شهدت الأسواق في منطقة أوروبا الوسطى والشرقية بعض الارتياح في اليومين الماضيين، إلى جانب الأسواق العالمية، حيث تراجع المستثمرون عن تسعير نحو أربع زيادات في بولندا وجمهورية التشيك إلى نحو زيادتين إلى ثلاث زيادات خلال أفق زمني يمتد لعام واحد الآن.”
“في الوقت نفسه، عمقت المجر تسعيرها لخفضات أسعار الفائدة بعد اجتماع البنك الوطني المجري المتشائم يوم الثلاثاء، وفي هذه المرحلة، من المتوقع خفضات بنحو 115 نقطة أساس خلال نفس الأفق.”
“من هذا المنظور، سيكون تضخم يوم الجمعة في بولندا مثيرًا للاهتمام، حيث شهدنا أكبر قفزة في أوروبا الوسطى والشرقية حتى الآن. من المتوقع أن تدفع أرقام مايو إلى 3.7% على أساس سنوي، وهو الأعلى منذ يونيو العام الماضي وفوق نطاق تحمل البنك الوطني البولندي.”
“في الوقت الحالي، لا يتوقع خبراؤنا الاقتصاديون رفع أسعار الفائدة هذا العام، ولكن من منظور أوروبا الوسطى والشرقية، يبدو أن البنك الوطني البولندي هو الأكثر خطورة في هذه المرحلة. وبالمقابل، يبدو أن المزيد من الارتياح في أسعار النفط قد لا يؤدي بالضرورة إلى مزيد من خفض أسعار الفائدة في بولندا، نظرًا لأن السعر الحقيقي يجب أن يصل إلى مستويات محايدة في مايو وربما يتحول إلى سالب في يونيو.”
“قد يبقى البنك الوطني التشيكي على موقف ثابت لفترة أطول بسبب انخفاض قراءات التضخم في الأشهر القادمة، وينبغي أن نرى تباينًا واضحًا في التضخم بين بولندا وجمهورية التشيك يظهر في أشهر الصيف. إلى جانب رفع متوقع لأسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي في يونيو، لا يضع هذا الكورونا في موقع مريح.”
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
