الدولار الأمريكي: انخفاض محدود بعد مؤشر أسعار المستهلكين – BBH

يشير إلياس حداد من Brown Brothers Harriman إلى أن الدولار استقر بعد تراجعه الذي أعقب بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، مع حد من المزيد من الهبوط بفضل التفوق الاقتصادي الأمريكي، وموقف الاحتياطي الفيدرالي القائم على أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول، والطلب الخارجي القوي على الأوراق المالية الأمريكية. كما يُسلط الضوء على تقرير بيج بوك القادم للاحتياطي الفيدرالي وعدة خطابات لمسؤولي الفيدرالي باعتبارها مدخلات رئيسية لتوقعات الدولار وأسعار الفائدة.

الدولار مدعوم من الفيدرالي والتدفقات

"نرى استمرارية محدودة في هبوط الدولار بعد بيانات CPI لثلاثة أسباب. أولًا، إن استقرار سوق العمل الأمريكي إلى جانب خلفية تضخم أقل إثارة للقلق يعزز سردية التفوق الاقتصادي الأمريكي وينبغي أن يدعم الدولار الأمريكي."

"ثانيًا، فإن التزام رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الراسخ بهدف التضخم البالغ 2٪ يتماشى أيضًا مع موقف السياسة القائم على أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول ويدعم الدولار الأمريكي. وقد تعهد وارش أمس بأن "يضاعف الجهود" بشأن هدف التضخم البالغ 2٪ لدى الفيدرالي، مضيفًا أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو الأضعف لا تجعله يعتقد أن "المهمة أُنجزت" أو أن "كل شيء على ما يرام"."

"ثالثًا، لا يزال الطلب الأساسي على الدولار الأمريكي قويًا. وأظهرت بيانات تدفقات رأس المال الدولية للخزانة الأمريكية (TIC) أن صافي مشتريات الأجانب من الأوراق المالية الأمريكية طويلة الأجل (سندات وأذون الخزانة، السندات الشركات، الأسهم، وسندات الوكالات الحكومية) ارتفع بمقدار 263 مليار دولار في مايو (وهو الأعلى منذ نوفمبر 2025) مقابل 207 مليار دولار في أبريل."

"سيقدم تقرير بيج بوك للاحتياطي الفيدرالي (7:00 مساءً لندن، 2:00 مساءً نيويورك) رؤى سردية جديدة حول النشاط الاقتصادي الأمريكي."

"تبدو أسواق الأسهم أكثر قوة بدعم من أسهم التكنولوجيا، وتتقدمها مؤشرات كوسبي الثقيلة بأسهم أشباه الموصلات. وقد استقر البيع في السندات بينما استقر الدولار الأمريكي بعد تراجعه أمس على خلفية بيانات التضخم الأمريكية لشهر يونيو الأضعف من المتوقع."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)