ماليزيا: توقعات تصدير حذرة مع فائض قوي – يو أو بي

تسلط أبحاث الاقتصاد والأسواق العالمية في بنك UOB، بقيادة جوليا جو ولوك سيو تينغ، الضوء على ارتفاع صادرات ماليزيا في أبريل، مدفوعة بطلب قوي على الإلكترونيات والكهرباء وإعادة التصدير القياسية، مما أدى إلى اتساع الفائض التجاري. ومع ذلك، يحتفظ الفريق بنظرة حذرة، محافظًا على توقع نمو الصادرات لعام 2026 عند %2.5 بسبب المخاطر الجيوسياسية، واضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط، وإمكانية فرض تدابير تعريفة جمركية أمريكية، التي تغيم على الآفاق.

ارتفاع الصادرات لكن النظرة المستقبلية تبقى حذرة

يبدو أن الأداء القوي للصادرات في أبريل استثنائي، ويعكس استجابات سريعة من الشركات للتشويشات الناتجة عن الصراع المستمر في الشرق الأوسط وإغلاق مضيق هرمز. ومع ذلك، تظل المخاطر الجيوسياسية مرتفعة، مع احتمال متزايد لعمل متجدد بين الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران وإمكانية عودة مخاطر التعريفات الأمريكية بعد انتهاء التحقيق بموجب القسم 122 وانتهاء التعريفة العالمية المؤقتة بنسبة %10 في يوليو. في ظل هذا السياق، نحتفظ بنظرة حذرة وتوقع نمو الصادرات لعام 2026 عند %2.5 في الوقت الحالي (تقدير بنك ماليزيا المركزي: +%8.6؛ 2025: +%6.4)، على الرغم من النمو القوي حتى الآن بنسبة %19.0 حتى أبريل.

هذا الفائض القوي في تجارة السلع، إلى جانب فائض متوقع ومستدام في الخدمات، يزيد من احتمال حدوث مفاجأة إيجابية في فائض الحساب الجاري هذا العام (تقدير UOB: +38.0 مليار رينغيت ماليزي؛ تقدير بنك ماليزيا المركزي: +45.6 مليار رينغيت ماليزي؛ الربع الأول 2026 الفعلي: +15.2 مليار رينغيت ماليزي)، ما لم تحدث تحولات غير متوقعة في الظروف الاقتصادية العالمية أو المحلية. سنعيد تقييم توقعاتنا عندما تتضح الصورة أكثر بشأن الصراع في الشرق الأوسط والتطورات ذات الصلة.

حذرت الحكومة الماليزية هذا الشهر (مايو) من أن المصنعين قد يواجهون توقفات في الإنتاج في وقت مبكر من يونيو بسبب اضطرابات الإمدادات الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط، في حين أن المخزونات تتناقص بشكل متزايد. وعلى الرغم من أن الشركات تبحث عن بدائل، فقد تتأخر البدائل أو تفشل في تلبية المواصفات المطلوبة.

ومع ذلك، قد تتصاعد التوترات الجيوسياسية مجددًا، مع زيادة خطر عمل متجدد بين الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران واحتمال عودة تدابير التعريفات الأمريكية بعد انتهاء صلاحية أحكام القسم 122 والتعريفة العالمية المؤقتة بنسبة %10 في يوليو. حذر الرئيس الأمريكي ترامب يوم الثلاثاء (19 مايو) من أنه "قد نضطر إلى توجيه ضربة كبيرة أخرى" إذا فشلت إيران في الموافقة على شروط الولايات المتحدة خلال أيام، مما يؤكد ارتفاع المخاطر على الرغم من قراره السابق بإلغاء العمل العسكري المخطط له منذ الاتفاق على الهدنة في 8 أبريل.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)