الولايات المتحدة: مخاطر التضخم المرتفعة تؤخر تيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed – UOB
يلاحظ كبير الاقتصاديين في بنك UOB ألفين ليو أن ضغوط التضخم في الولايات المتحدة الأمريكية (US) قد توسعت لتشمل ما هو أبعد من الطاقة، مع تسارع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) في أبريل/نيسان، وارتفاع مقاييس التضخم الأساسية إلى ما فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. يتوقع ليو الآن أن يبلغ مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي 3.7% والمؤشر الأساسي 3.0% في عام 2026، ويرى مخاطر صعودية من النفط، ويتوقع أن يقترب التضخم فقط من 2% في عام 2027.
ضغوط أسعار أوسع ومخاطر صعودية
«نتوقع الآن أن يبلغ متوسط تضخم مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي 3.7% في عام 2026 (سابقًا: 3.3%) بينما سيبلغ متوسط تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأساسي حوالي 3.0% (سابقًا: 2.8%)، وهو أعلى من الهدف طويل الأجل البالغ 2% ولكنه ضمن النطاقات المقبولة لمؤشر أسعار المستهلك الأساسي. لا نزال نتوقع أن يتراجع تضخم مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي والأساسي في الولايات المتحدة نحو 2% في عام 2027 مع تعادل تأثيرات الأساس، لكن الخطر يكمن في بقاء التضخم فوق الهدف لفترة أطول مما كان متوقعًا سابقًا.»
«ليس من المستغرب أن يظل الخطر على مؤشر أسعار المستهلك في عام 2026 في الاتجاه الصعودي، وتعتمد التوقعات بشكل كبير على التطورات الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط. إذا تم الحفاظ على وقف إطلاق النار وتراجعت أسعار النفط إلى ما دون 100 دولار للبرميل، فمن المتوقع أن يتراجع التضخم في النصف الثاني من عام 2026.»
«ومع ذلك، إذا تم كسر وقف إطلاق النار المؤقت وتصاعد الصراع بشكل مستمر، فقد ترتفع أسعار النفط إلى ما فوق 100 دولار، وقد يتجه التضخم الرئيسي بسهولة نحو 5% بحلول نهاية النصف الثاني من العام.»
«علاوة على ذلك، وبالنظر إلى حجم القفزة في مؤشر أسعار المنتجين لشهر أبريل/نيسان والفجوة المعقولة بين مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلك، قد يشير ذلك إلى أن انتقال تأثير أسعار المنتجين إلى أسعار المستهلكين لم يتحقق بالكامل بعد، مما يعني احتمال وجود مخاطر تضخم صعودية أعلى في الأشهر القادمة.»
«على الرغم من التراجع عن الزيادة الشهرية الكبيرة في مارس/آذار، يشير تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل/نيسان إلى أن ضغوط التضخم أصبحت أكثر انتشارًا، ولم تعد الطاقة هي المحرك الوحيد.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
