EUR/CHF: ارتداد قصير الأجل، تراجع طويل الأجل – Commerzbank
يتوقع مايكل بفستر من كومرتس بنك ارتفاع زوج يورو/فرنك سويسري EUR/CHF في الأشهر القادمة مع تعافي اليورو (EUR) ودفع الأسواق لتأجيل رفع أسعار الفائدة من قبل البنك الوطني السويسري SNB، حيث تجمع استراتيجية البنك بين التدخل اللفظي وثبات الأسعار. ومع ذلك، من المتوقع أن يعيد انخفاض التضخم السويسري وتحسن المالية العامة تعزيز قوة الفرنك السويسري لاحقًا، مع توقع اتجاه زوج يورو/فرنك EUR/CHF للانخفاض مرة أخرى حتى عام 2027.
تكتيكات البنك الوطني السويسري تدعم زوج يورو/فرنك على المدى القريب
«في أوائل مارس، بدا أن البنك الوطني السويسري SNB فقد صبره على قوة الفرنك السويسري. تدخل لفظيًا عدة مرات، مما أوقف ارتفاع العملة على المدى القصير. من المرجح أن يرتفع زوج يورو/فرنك EUR/CHF أكثر خلال الأشهر القليلة القادمة إذا تعافى اليورو وتأجلت رفع أسعار الفائدة من قبل البنك الوطني السويسري SNB التي يتوقعها السوق.»
«في هذا الصدد، تقدم توقعات السوق للبنك الوطني السويسري SNB حاليًا بديلاً. لقد تحركت توقعات رفع أسعار الفائدة بشكل كبير منذ اندلاع حرب إيران؛ حيث يتم تسعير رفع سعر فائدة واحد تقريبًا بحلول نهاية العام. ومع ذلك، في رأينا، من غير المرجح جدًا حدوث رفع سعر فائدة هذا العام.»
«في ظل رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي ECB الذي نتوقعه في يونيو/حزيران، نتوقع بقاء أسعار الفائدة دون تغيير، مما من المرجح أن يوسع الفارق في أسعار الفائدة مع اليورو ويجعل الفرنك أقل جاذبية.»
«نتوقع أن تتكون استراتيجية البنك الوطني السويسري SNB في الأشهر القادمة من مزيج من التدخلات اللفظية (ولكن الفعلية الصغيرة فقط) وثبات أسعار الفائدة. قد يكون هذا كافيًا لدفع زوج يورو/فرنك EUR/CHF للارتفاع بمقدار سنتيمين إضافيين بمجرد أن يتم تسعير ضعف اليورو الأخير في السوق.»
«على المدى الطويل، مع ذلك، من غير المرجح أن يتمكن البنك الوطني السويسري SNB من إضعاف الفرنك بشكل كافٍ من خلال التدخلات أو تغييرات سعر الفائدة الرئيسي وحدها. من المرجح أن يظل التضخم أقل من البلدان الأخرى، في حين من المتوقع أن تبدو المالية العامة أكثر صحة بشكل ملحوظ. إذا عاد هذا إلى التركيز في نهاية العام، فمن المرجح أن يتجه زوج يورو/فرنك EUR/CHF للانخفاض مرة أخرى.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
