العملات في أوروبا الوسطى والشرقية: تأثير محدود لصدمة الطاقة حتى الآن – كومرتس بنك
يقوم تاتا غوز من كومرتس بنك بتقييم أحدث بيانات التضخم في بولندا وجمهورية التشيك والمجر عقب الارتفاع الأخير في أسعار الطاقة. ويشير إلى أنه بينما تسارع التضخم العام كما هو متوقع، تظهر المقاييس الأساسية زيادات طفيفة فقط، وهي زيادات إحصائية ضوضائية. ومن المتوقع أن تتوقف البنوك المركزية الإقليمية عن خفض معدلات الفائدة حتى تنخفض أسعار النفط، مع بقاء تأثيرات التضخم الثانوية ضئيلة في الوقت الحالي.
تأثيرات التضخم الثانوية تظل خافتة
«ليس من المستغرب ربما أن صدمة أسعار الطاقة لم تُحدث بعد أي تأثيرات ثانوية ملحوظة في مارس. فبعد كل شيء، كان هذا أول شهر شهد قفزة في أسعار الطاقة العالمية، ومن المحتمل أن تعاني معظم الدول من ارتفاع أسعار الواردات تدريجيًا مع انتهاء عقود المستقبل. ومع ذلك، وبسبب المرحلة الدقيقة التي نمر بها، من المفيد متابعة أحدث البيانات والتعليق عليها.»
«كما رأينا سابقًا في الولايات المتحدة، تسارع التضخم العام في أوروبا الشرقية في مارس. وكان هذا متوقعًا على نطاق واسع لأسباب واضحة ولن يكون مصدر قلق إذا عادت أسعار النفط الخام للانخفاض قريبًا. وما قد يقلق السوق أكثر هو التأثيرات الثانوية التي قد تتسرب إلى الفئات الأساسية وتستمر لفترة أطول (مما يجعلها مشكلة سياسة داخلية).»
«أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين المتناسق (HICP) التي نشرتها يوروستات الأسبوع الماضي أن مؤشر HICP الأساسي تسارع بشكل طفيف في مارس، لكن هذا التسارع كان ضمن نطاق الضوضاء الشهرية.»
«لا يُتوقع أن تخفض البنوك المركزية في المنطقة معدلات الفائدة أكثر حتى ينخفض سعر النفط بشكل كبير عن المستويات الحالية. وبحلول ذلك الوقت، سيتضح ما إذا كانت التأثيرات الثانوية البارزة ستؤثر على التضخم أم لا. وحتى الآن، أردنا الإشارة إلى أن هناك علامات ضئيلة على التأثيرات الثانوية في أحدث البيانات.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
