بولندا: الموقف المحايد للبنك الوطني البولندي يدعم استقرار الزلوتي – ING

يتوقع اقتصاديون في ING أن تبقى معدلات بنك بولندا الوطني (NBP) دون تغيير بعد قرار أبريل بالإبقاء على سعر الفائدة المرجعي عند 3.75%. ويبرزون موقفًا محايدًا لمجلس السياسة النقدية، مع قرارات مدفوعة بأسعار الطاقة والجغرافيا السياسية والسياسة المالية وديناميكيات الأجور، ويرون أن رفع أسعار الفائدة غير محتمل في ظل الظروف الحالية.

من المتوقع أن يبقى بنك بولندا الوطني على سياسة ثابتة لفترة طويلة

"كما هو متوقع، أبقى مجلس السياسة النقدية (MPC) على أسعار الفائدة في بنك بولندا الوطني (NBP) دون تغيير، مع بقاء سعر الفائدة المرجعي عند 3.75%. كان البيان الصحفي الصادر بعد اجتماع المجلس في أبريل موجزًا ومحايدًا في نبرته. ويبرز أن أسعار الوقود ارتفعت عالميًا نتيجة لقيود العرض الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط."

"بعد خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس (ورغم اندلاع الصراع في الشرق الأوسط)، تبنى المجلس موقفًا أكثر حيادية ونهج الانتظار والترقب في أبريل. ستركز انتباه المجلس الآن على البيانات الواردة وتقييم تأثير الوضع الجيوسياسي وأسعار السلع على توقعات التضخم والنشاط الاقتصادي. رفع أسعار الفائدة خارج جدول الأعمال في ظل الظروف الحالية."

"وفقًا لمحافظ بنك بولندا الوطني، في الأشهر القادمة، سيعتمد التضخم على أسعار السلع الطاقية (النفط والغاز الطبيعي) والقرارات التنظيمية والضريبية المحلية (الضريبة على الاستهلاك وضريبة القيمة المضافة على الوقود)، والتي تهدف إلى تخفيف الصدمة. كما سيركز المجلس على انتقال ارتفاع أسعار الوقود إلى أسعار السلع الأخرى."

"أما بالنسبة للقرارات المستقبلية للمجلس، فستعتمد على تغيرات أسعار السلع والوضع الجيوسياسي، مع وجود السياسة المالية والتنظيمات المتعلقة بأسعار الوقود، بالإضافة إلى تغيرات الناتج المحلي الإجمالي وديناميكيات الأجور كعوامل مخاطرة."

"يفترض سيناريو الأساس لدينا أن برنامج أسعار الوقود المنخفضة (CPN) سيستمر حتى نهاية يوليو من هذا العام، وأن يبلغ متوسط التضخم السنوي 3.2%، مقارنة بتقدير يقارب 2% قبل اندلاع الحرب في الخليج الفارسي و2.3% في توقعات بنك بولندا الوطني لشهر مارس. سيسمح هذا للمجلس بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير على الأقل حتى نهاية 2026، ونقيم احتمال رفع أسعار الفائدة على أنه منخفض."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)