مؤشر الدولار الأمريكي لا يزال دون 99.00 مع استقرار عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات
- قد تؤدي خطط إعادة شراء السندات طويلة الأجل إلى دفع عوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي إلى الانخفاض.
- قد تؤدي أسعار النفط المتصاعدة والعقوبات على إيران إلى استعادة الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن.
- يهدف الضغط الاقتصادي الأقصى على طهران إلى منع التصعيد العسكري واسع النطاق في الخليج.
يحافظ مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي (USD) مقابل ست عملات رئيسية، على خسائره بعد تسجيل مكاسب طفيفة في اليوم السابق، ويتداول قرب 98.80 خلال الساعات الأوروبية المبكرة يوم الجمعة.
تراجع الدولار الأمريكي إلى جانب استقرار عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.7٪ مع تفاعل الأسواق مع جهود واشنطن لكبح العوائد المرتفعة عبر برنامج إعادة شراء للسندات طويلة الأجل. ومع ذلك، استعادت عوائد سندات الخزانة الأمريكية خسائر الأربعاء يوم الخميس رغم تعليقات وزير الخزانة سكوت بيسنت التي أشارت إلى أن عمليات إعادة شراء الديون المتسارعة قد تتجاوز 4 مليار دولار لكل إصدار كما هو مخطط. كما أشار بيسنت إلى أن خطة مالية قادمة قيد التطوير حاليا، مع توقع أن يكون عجز الموازنة الأمريكية قد بلغ ذروته في عهد الرئيس ترامب.
وفي الوقت نفسه، قد يعود الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن مع ارتفاع أسعار النفط بسبب الجمود الدبلوماسي في الخليج، مما يعزز المخاوف التضخمية المستمرة والرهانات على رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وتصاعدت التوترات مع استعداد واشنطن لإطلاق مبادرة "يوم د-اقتصادي" تهدف إلى تقييد اقتصاد إيران بشدة. ومن المقرر الإعلان عنها رسميا يوم الاثنين، وتستهدف هذه الإجراءات الأمريكية المقترحة البنوك وسجلات الشحن والتحويلات النقدية وشبكات التهريب لعزل طهران عن الأسواق العالمية وإجبارها على التفاوض بشأن القضايا النووية والإقليمية.
ووفقا لتقرير CNBC، أشار وزير الخزانة سكوت بيسنت إلى أن حملة الإدارة لتفكيك شرايين الحياة الاقتصادية لإيران ستلغي على الأرجح الحاجة إلى تدخل عسكري كبير. وقال إن تطبيق أقصى ضغط اقتصادي يجعل التصعيد العسكري واسع النطاق أقل احتمالا بكثير.
عوائد السندات الأمريكية ترتفع مجددا مع تلاشي أثر دعم إعادة شراء سندات الخزانة
يحذر سيم مو سيونغ من OCBC من أن الارتفاع الأخير في أسعار الفائدة الأمريكية كان قصير الأجل، مشيرا إلى أن "عوائد السندات الأمريكية استأنفت صعودها، متراجعة عن معظم رد الفعل الأولي تجاه التوسع المفاجئ من جانب الخزانة في برنامج إعادة شراء السندات طويلة الأجل." ويصف هذه الحركة بأنها "إعادة تقييم لواقع العوائد"، مؤكدا استمرار المخاوف بشأن استدامة انخفاض تكاليف الاقتراض طويلة الأجل في ظل الضغوط المالية والهيكلية المستمرة.
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
