الدولار الأمريكي: تراجع التضخم يحد من صعود العائدات – MUFG

يشير لويد تشان من MUFG إلى أن التضخم الأمريكي الأضعف في يونيو/حزيران قد قلص المخاطر الصعودية على عوائد السندات الأمريكية، مما دفع الأسواق إلى التراجع عن معظم تسعير رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في يوليو/تموز وتقليص توقعات التشديد لعام 2026. ومع ذلك، لا تزال العوائد الحقيقية الأمريكية المرتفعة والطلب على الملاذ الآمن المرتبط بالتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط توفر دعما قصير الأجل للدولار وتُبقي على تسعير رفع واحد للفائدة

مفاجأة التضخم تخفف تسعير الفيدرالي

"فاجأ التضخم الأمريكي الأسواق بالهبوط في يونيو/حزيران، حيث تراجع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي إلى 3.5٪ على أساس سنوي من 4.2٪ على أساس سنوي، وأقل من إجماع السوق عند 3.8٪، ويعكس ذلك إلى حد كبير انخفاض أسعار الطاقة. كما جاء مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي أضعف من المتوقع إلى 2.6٪ على أساس سنوي من 2.9٪ على أساس سنوي، بينما استقر التضخم الأساسي الشهري دون تغيير. وقد دفع هذا القراءة الأضعف للتضخم الأسواق إلى التراجع إلى حد كبير عن تسعير رفع الفائدة في يوليو/تموز وتقليص بعض التوقعات بشأن تشديد الفيدرالي هذا العام."

"بالنسبة لأسواق العملات، فإن الخلاصة الرئيسية هي أن التضخم الأضعف قلص المخاطر الصعودية على عوائد السندات الأمريكية، لكنه لم يغير بشكل جوهري البيئة القائمة على ارتفاع العوائد الحقيقية الأمريكية. وتراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.3٪. وأنهى زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY الجلسة منخفضا بنسبة 0.1٪ بعد أن تعافى من انخفاض خلال اليوم بنحو 0.5٪ عقب بيانات مؤشر أسعار المستهلكين."

"ومن المهم أن العوائد الحقيقية الأمريكية المرتفعة لا تزال توفر دعما قصير الأجل للدولار، في حين أن تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط من المرجح أن يعزز الطلب على الملاذ الآمن."

"لكن الأسواق لا تزال تسعر رفعا واحدا لأسعار الفائدة من جانب الفيدرالي بحلول نهاية العام، بينما كرر رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أن الفيدرالي لن يتسامح مع التضخم المرتفع."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)