الدولار الأمريكي: مخاطر صعودية مع بقاء البنك الاحتياطي الفيدرالي متشدداً – BBH
يلاحظ إلياس حداد من براون براذرز هاريمان (BBH) أن مؤشر الدولار (DXY) ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ أوائل أبريل مع تفاعل الأسواق مع تغير معنويات الحرب في إيران وبيانات الولايات المتحدة (US) الأكثر ثباتًا. يجادل حداد بأن النمو الأمريكي المرن ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر أبريل يجب أن يدعما موقفًا أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي، مما يسمح لمؤشر الدولار بتجاوز نطاق 96.00–100.00 على الرغم من أي تحسن في معنويات المخاطرة.
من المتوقع أن يتجاوز مؤشر الدولار (DXY) النطاق الأخير
“توقف ارتفاع سوق الأسهم العالمية، وارتفعت عوائد السندات، وشهد مؤشر الدولار (DXY) ارتفاعًا مفاجئًا إلى أعلى مستوى له منذ 7 أبريل.
“على أي حال، من المتوقع أن تظل معنويات المخاطرة مدعومة لأن كلا الجانبين لا يزالان يتحدثان للتوصل إلى اتفاق يعيد فتح مضيق هرمز في النهاية. في رأينا، يمكن لمؤشر الدولار (DXY) أن يتجاوز الحد الأعلى لنطاقه الذي استمر ما يقرب من عام بين 96.00 و100.00. النشاط الاقتصادي الأمريكي المرن سواء من حيث القيمة المطلقة أو النسبية يفوق التأثير السلبي على الدولار الأمريكي من تحسن محتمل في المعنويات المرتبطة بحرب إيران.”
“من المتوقع أن يعزز مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) التسعير لموقف أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي ويدعم دولارًا أمريكيًا أكثر قوة. من المتوقع أن يتجاوز كل من التضخم الرئيسي والأساسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لعام 2026 البالغة 2.7%. من المتوقع أن يرتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي بنسبة 0.5% شهريًا أو 3.8% سنويًا مقابل 0.7% شهريًا أو 3.5% سنويًا في مارس.”
“ومع ذلك، تحول مركز الثقل في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) من التيسير إلى موقف أكثر حيادية، مما يزيد من خطر أن يصبح وورش أول رئيس حديث للاحتياطي الفيدرالي يُصوت ضده في السياسة النقدية. حتى المحافظ المائل إلى التيسير كريستوفر والر من الاحتياطي الفيدرالي أوقف التخفيضات الأسبوع الماضي مشيرًا إلى أنه ‘لم أعد أستطيع استبعاد رفع أسعار الفائدة في المستقبل إذا لم يتراجع التضخم قريبًا.’”
“كما نحصل على تحديث جديد لنموذج الناتج المحلي الإجمالي الآن (GDPNow) من فرع أتلانتا للاحتياطي الفيدرالي، والذي سيشمل بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر أبريل، وطلبيات السلع المعمرة، ومبيعات المنازل الجديدة اليوم. حتى 21 مايو، يقدر نموذج الناتج المحلي الإجمالي الآن من فرع أتلانتا نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي السنوي بنسبة 4.3% في الربع الثاني مقابل 2.0% في الربع الأول.”
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
