مؤشر داو جونز الصناعي يرتفع بقوة مع اقتراب احتمال التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران خلال ساعات
- عكس مؤشر داو تراجع منتصف النهار ليقفز إلى أعلى مستويات الجلسة الجديدة، متجهًا نحو 50350 في وقت متأخر من اليوم بعد تقارير تفيد بأن اتفاقًا نهائيًا بين الولايات المتحدة وإيران قد يُعلن خلال ساعات.
- السلام هو صفقة المخاطرة. اتفاق يهدئ أسعار النفط يخفف من مخاوف التضخم التي أبقت الاحتياطي الفيدرالي محصورًا وارتفاع العوائد.
- التوقيت شبه مثالي، حيث أدى تنصيب كيفن وورش، المدافع عن خفض الفائدة، كرئيس للاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة إلى إعادة فتح الباب أمام التهدئة التي يرغب بها مع تخفيف التوترات.
طوال معظم يوم الخميس، بدا مؤشر داو جونز الصناعي ثقيلًا، متراجعًا إلى أدنى مستوى للجلسة قرب 49700 مع ارتفاع النفط المستقر وارتفاع العوائد العنيد الذي قام به الاحتياطي الفيدرالي الثابت (Fed). ثم جاء العنوان الرئيسي. أفادت وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية، نقلاً عن العربية، بأن مسودة نهائية لاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران تم التوصل إليها عبر وساطة باكستانية وقد تُعلن خلال ساعات. قفز المؤشر، ممحوًا التراجع وعائدًا فوق 50000 ليطبع أعلى مستويات الجلسة الجديدة نحو 50350 وقت كتابة التقرير. الآلية بسيطة. أكبر عبء على هذا السوق كان الحرب التي أبقت النفط مرتفعًا والتضخم ثابتًا، والاتفاق يهدد برفع هذا العبء.
لماذا صفقة السلام قصة أسعار الفائدة
السبب في اهتمام الأسهم بنقطة اختناق بعيدة هو أنها تؤثر مباشرة على مسار التضخم. دفع النفط نحو أرقام ثلاثية كان أحد الأسباب الرئيسية لقراءة التضخم الأخيرة التي تقارب 4% على أساس سنوي، وهو أعلى بكثير من الهدف 2%، وأحد الأسباب الرئيسية التي جعلت عقود الفائدة المستقبلية تتوقع بقاء البنك المركزي على حاله طوال 2026 مع ارتفاع مخاطر رفع الفائدة. استبعاد النفط من المعادلة يخفف الحساب بسرعة. اتفاق يهدئ أسعار الطاقة هو اتفاق يمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة غير متوفرة حاليًا. مؤشر داو، المليء بالقطاعات الصناعية والمالية الحساسة لأسعار الفائدة، هو المؤشر الذي يستفيد بشكل مباشر، ولهذا قاد الارتفاع بعد الظهر.
العوائد والرهن العقاري كانا حالة الهبوط، والاتفاق يقلصهما
قبل العنوان الرئيسي، كان سوق السندات يشهد تضييقًا بمفرده. دفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نحو منتصف منطقة 4% مع تجدد مخاوف التضخم بسبب ارتفاع النفط، وارتفع معدل الرهن العقاري لأجل 30 سنة إلى أعلى مستوياته منذ الصيف الماضي، مقتربًا من علامة 7%. كان هذا الضغط يضغط على الزوايا الحساسة لأسعار الفائدة في السوق. تخفيف التوتر الموثوق به يسحب البساط من تحت هذه الصفقة. انخفاض النفط يعني انخفاض توقعات التضخم، وانخفاض توقعات التضخم يعني انخفاض العوائد، وانخفاض العوائد يعني ارتياحًا لكل شيء من شركات البناء إلى القطاع المالي. لم تساهم بيانات الخميس كثيرًا في تحديد الاتجاه بمفردها، مع ارتفاع قوي في بدايات الإسكان ومطالبات البطالة الأولية قرب 209 ألفًا مقابل تراجع مسح التصنيع في فيلادلفيا إلى المنطقة السلبية. العنوان الرئيسي للاتفاق ببساطة طغى على كل ذلك.
الجانب السلبي الذي يتجاهله الارتفاع
هنا يكمن القلق. السوق قد اشترى صفقة السلام من قبل وتعرض للخسارة. تأخرت المواعيد النهائية في مارس/آذار وأبريل/نيسان، وأُعلنت وقف إطلاق نار ثم كُسر، ولا يزال الوسطاء الذين يطلعون الصحفيين يصفون جدول أعمال للمحادثات بدلاً من اتفاق موقع. لا تزال طهران وواشنطن متباعدتين بشأن مدة أي تجميد نووي، ويقال إن رئيس الجيش الباكستاني متجه إلى طهران لأن الفجوة لم تُغلق. لذا فإن ارتفاع الخميس هو السوق يسبق الإعلان، وليس يراهن على نتيجة. إذا تأخر الاتفاق مرة أخرى، تعود علاوة النفط وضغط العوائد مباشرة، ويعيد داو هذا الارتفاع بسرعة كما حصل.
ما يحمله يوم الجمعة
تبدأ الحقبة الجديدة بجدية غدًا. كيفن وورش، المدافع عن خفض الفائدة الذي عينه الرئيس ترامب بعد أقرب تصويت تأكيد لرئيس الاحتياطي الفيدرالي في التاريخ الحديث، يؤدي اليمين كرئيس، مع بقاء جيروم باول الرئيس المنتهية ولايته في مجلس الإدارة وصوته. التنصيب احتفالي، لكن أي قراءة مبكرة للنبرة ستُحلل بدقة، خاصة إذا أعاد الاتفاق تشكيل توقعات التضخم بين عشية وضحاها. أكثر ما يمكن تداوله هو صدور مؤشر معنويات جامعة ميشيغان، حيث يتوقع الإجماع توقعات تضخم لمدة سنة عند حوالي 4.5% ولمدة 5 سنوات عند حوالي 3.4%. قراءة أكثر برودة، مدعومة بانخفاض النفط، ستمنح الرئيس الجديد الغطاء الذي يحتاجه. خطاب من محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يقدم فرصة أخرى لتذبذب مسار الفائدة. المفارقة تكتب نفسها: قضى وورش شهورًا يجادل بأن هناك مجالًا للخفض، وقد يكون اتفاق السلام الذي لم يكن له دور فيه هو الشيء الذي يثبت صحة وجهة نظره أخيرًا.
مخطط داو جونز لمدة 60 دقيقة
أسئلة شائعة عن مؤشر داو جونز
يعد مؤشر داو جونز الصناعي، أحد أقدم مؤشرات سوق الأوراق المالية في العالم، حيث يتكون من أكثر 30 سهمًا متداولًا في الولايات المتحدة. يتم تحديد قيمة المؤشر وفقاً للأسعار وليس وفقاً للقيمة السوقية. يتم حسابه عن طريق جمع أسعار الأسهم المكونة وقسمتها على عامل، وهو حاليًا 0.152. أسس المؤشر تشارلز داو، الذي أسس أيضًا صحيفة وول ستريت جورنال. خلال السنوات اللاحقة، تعرض لانتقادات لعدم تمثيله الأسهم على نطاق واسع بما فيه الكفاية لأنه يتتبع 30 سهماً فقط، على عكس المؤشرات الأوسع مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
هناك عديد من العوامل المختلفة التي تحرك مؤشر داو جونز الصناعي DJIA. الأداء الكلي للشركات المكونة الذي يتم الكشف عنه في تقارير أرباح الشركات الفصلية هو العامل الرئيسي. تساهم بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية والعالمية أيضًا في التأثير على معنويات المستثمرين. مستويات معدلات الفائدة التي يحددها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed تؤثر أيضًا على مؤشر داو جونز الصناعي DJIA لأنها تؤثر على تكلفة الائتمان، والتي تعتمد عليها عديد من الشركات بشكل كبير. وبالتالي، يمكن أن يكون التضخم محركًا رئيسيًا وكذلك مقاييس أخرى تؤثر على قرارات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
نظرية داو هي طريقة لتحديد الاتجاه الأساسي لسوق الأوراق المالية طورها تشارلز داو. تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية في مقارنة اتجاه متوسط مؤشر داو جونز الصناعي DJIA ومتوسط مؤشر داو جونز للنقل DJTA وتتبع الاتجاهات فقط، حيث يتحرك كلاهما في نفس الاتجاه. حجم التداول هو معيار تأكيدي. تستخدم النظرية عناصر تحليل القمة والقاع. تفترض نظرية داو ثلاث مراحل للاتجاه: التراكم، عندما تبدأ الأموال الذكية في الشراء أو البيع؛ المشاركة العامة، عندما ينضم الجمهور الأوسع؛ والتوزيع، عندما تخرج الأموال الذكية.
هناك عدد من الطرق لتداول مؤشر داو جونز الصناعي DJIA. أحد هذه الطرق هو استخدام صناديق الاستثمار المتداولة ETFs التي تسمح للمستثمرين بتداول مؤشر داو جونز الصناعي DJIA باعتباره ورقة مالية واحدة، بدلاً من الاضطرار إلى شراء أسهم في جميع الشركات الثلاثين المكونة للمؤشر. من الأمثلة الرائدة على ذلك صندوق الاستثمار المتداول في مؤشر داو جونز الصناعي SPDR - DIA. العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي DJIA تمكن المتداولين من المضاربة على القيمة المستقبلية للمؤشر وتوفر الخيارات الحق في ذلك، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع المؤشر بسعر محدد مسبقًا في المستقبل. تمكن صناديق الاستثمار المشتركة المستثمرين من شراء حصة من محفظة متنوعة من أسهم مؤشر داو جونز الصناعي DJIA، وبالتالي توفر التعرض للمؤشر بشكل إجمالي.
مقالات مقترحة
