تراجعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي مع تصاعد التوترات في إيران واقتراب أسبوع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed
- تراجعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي DJIA يوم الاثنين مع تلاشي آمال وقف إطلاق النار في إيران وارتفاع أسعار النفط نحو أعلى مستوياتها خلال عدة أشهر.
- قفز خام غرب تكساس الوسيط وبرنت بنحو 3% بعد أن ألغى ترامب رحلة مبعوث مخططة إلى باكستان لإجراء محادثات مع إيران.
- من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على ثبات معدلات الفائدة يوم الأربعاء في ما يُرجح أن يكون الاجتماع الأخير لجيروم باول كرئيس.
- تكتمل أسبوع ماكرو مزدحم بتدفق أرباح مجموعة السبعة العظيمة وعرض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الخميس.
تداولت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي DJIA بانخفاض حوالي 0.4% يوم الاثنين، متراجعة إلى قرب 49100 بعد هبوط قصير دون 49050 في وقت سابق من الجلسة. خسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 حوالي 0.2%، وتراجع مؤشر ناسداك المركب بنحو 0.4%، مع تراجع كلا المؤشرين من أعلى مستوياتهما القياسية التي سجلت يوم الجمعة. يقع مؤشر القوة النسبية العشوائي على الرسم البياني لخمس دقائق في منتصف النطاق قرب 34، مما يشير إلى أن الحركة الهبوطية لا تزال تملك بعض المجال قبل أن يمتد الزخم.
الجمود الإيراني يحافظ على الطلب على النفط
تحدد نغمة الجلسة خلال عطلة نهاية الأسبوع، عندما ألغى الرئيس ترامب خطط إرسال المبعوثين ستيف ويتكوف وجاريد كوشنر إلى باكستان لإجراء محادثات وقف إطلاق النار المرتبطة بإيران. أكدت وزارة الخارجية الإيرانية عدم وجود اجتماع مقرر بين طهران وواشنطن حاليًا، حتى مع تقرير Axios بأن إيران طرحت اقتراحًا جديدًا لإعادة فتح مضيق هرمز مقابل تأجيل المحادثات النووية. استغل متداولو النفط حالة عدم اليقين في الإمدادات: تجاوزت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط 97 دولارًا للبرميل وارتفع خام برنت فوق 109 دولارات، وكلاهما صعد بنحو 3% خلال اليوم. وصف آدم كريزافولي من Vital Knowledge العناوين بأنها "سلبية معتدلة" لكنه أكد أن الصراع لا يزال على مسار نحو خفض التصعيد، وهو رأي ساعد الأسهم على الصمود بشكل معقول رغم صدمة الطاقة.
الاحتياطي الفيدرالي في دائرة التركيز، وثبات المعدلات متوقع
يصدر قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC يوم الأربعاء عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش، مع مؤتمر صحفي في 18:30 بتوقيت غرينتش. تشير أداة CME FedWatch إلى احتمالية ثبات المعدلات في النطاق الحالي 3.50% إلى 3.75% بنحو 99%، وهي أعلى قراءة قبل الاجتماع على الإطلاق. فعليًا، تخلت الأسواق عن التخفيضات قصيرة الأجل، حيث تظهر منصة Polymarket احتمالية 40% لعدم وجود تخفيضات طوال عام 2026 و28% فقط لتخفيض واحد. القصة بالنسبة للمتداولين هي اللغة: أي تليين في توقعات التضخم، خاصة مع الضغوط المدفوعة بالنفط، قد يعيد إحياء رهانات التخفيضات المبكرة. ومن المتوقع أيضًا أن يكون هذا الاجتماع هو آخر ظهور لباول قبل تولي كيفن وورش، مرشح ترامب، المنصب.
أرباح التكنولوجيا الكبرى هي العامل الحاسم
تعلن خمسة من مجموعة السبعة العظيمة هذا الأسبوع، وسيحددون إلى حد كبير ما إذا كان الارتفاع الذي دفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 فوق 7100 الأسبوع الماضي سيستمر أو يتوقف. تصدر مايكروسوفت (MSFT)، ميتا (META)، ألفابت (GOOGL)، وأمازون (AMZN) تقاريرها يوم الأربعاء بعد الإغلاق، مع أبل (AAPL) يوم الخميس. رفعت جي بي مورغان هدفها لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 لنهاية العام إلى 7600 من 7200 يوم الجمعة، مستشهدة بالتكنولوجيا والذكاء الاصطناعي كأساس هيكلي. أشار الاستراتيجي فابيو باسي إلى موقف "اتباع الفائزين" بدلاً من شراء المتخلفين، نظرًا لأن أجزاء من السوق الحساسة للطاقة أصبحت الآن متضررة هيكليًا بسبب صدمة النفط. المعيار مرتفع، مع توقع أن تعليقات الإنفاق الرأسمالي ستؤثر على حركة الأسعار بعد الأرباح بقدر تأثير الأرقام الرئيسية.
فيريزون، دومينوز، وكوالكوم في صدارة تحركات الأسهم الفردية
أضافت فيريزون (VZ) نحو 3.5% بعد رفع توقعاتها لأرباح 2026 المعدلة على خلفية أرباح وإيرادات قوية في الربع الأول. قفزت كوالكوم (QCOM) حوالي 10% على تقارير عن شراكة مع OpenAI وMediaTek (MDTKF) في دفع معالج الهواتف الذكية. على الجانب السلبي، هبطت دومينوز بيتزا (DPZ) نحو 10% بعد تخلفها عن تقديرات وول ستريت للربع الأول، في حين خسرت مارفل تكنولوجي (MRVL) أكثر من 5% بعد أن فقدت Celestial AI التي استحوذت عليها حديثًا طلبات من شركة POET Technologies (POET) المتخصصة في شرائح الفوتونيك، والتي انهارت بدورها بنحو 50%.
مؤشرات نفقات الاستهلاك الشخصي والناتج المحلي الإجمالي وISM تختتم جدول بيانات مكثف
بعيدًا عن الاحتياطي الفيدرالي، يقدم يوم الخميس قراءة أولية للناتج المحلي الإجمالي GDP للربع الأول عند 12:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات إجماع لنمو سنوي معدل موسمياً بنسبة 2.2% مقابل 0.5% سابقًا. في نفس نافذة الإصدار، تصدر بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE لشهر مارس، مع توقعات بأن يكون مؤشر PCE الأساسي عند 3.2% على أساس سنوي، مرتفعًا من 3% سابقًا. قد تعقد قراءة مرتفعة من مهمة الاحتياطي الفيدرالي في رسالته الحساسة بالفعل بشأن مسار التضخم. من المتوقع أن يرتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM يوم الجمعة إلى 53 من 52.7، مع مراقبة مكون الأسعار المدفوعة عن كثب لمزيد من الأدلة على تسرب ضغوط التكاليف المدفوعة بالنفط إلى تضخم السلع. مع استمرار إغلاق مضيق هرمز فعليًا وتركيز مخاطر الأرباح في جلستين تداول، قد يكون نطاق تداول العقود الآجلة لمؤشر داو جونز هذا الأسبوع أوسع مما يوحي به التماسك الأخير على الرسم البياني.
مخطط داو جونز لخمس دقائق
أسئلة شائعة عن العقود الآجلة
سوق العقود الآجلة هو مزاد قائم على البورصة، حيث يقوم المشاركون بشراء وبيع عقود أصل أساسي في تاريخ وسعر مستقبليين محددين مسبقًا. يتم الاتفاق على السعر المحدد اليوم، وهو مشتق من الأصل الأساسي. يمكن أن تستند عقود العقود الآجلة إلى مجموعة واسعة من الأصول، وتُعد السلع من بين أكثرها شيوعًا، على الرغم من أن العملات والمؤشرات تُعد أيضًا من الأصول الأساسية الشائعة. تعتمد أسعار العقود الآجلة على الأصل الأساسي، وتعمل كآلية للشركات والمؤسسات والمتداولين ذوي المراكز الكبيرة لإدارة المخاطر من خلال التحوط.
يمكن تداول العقود الآجلة بطرق مختلفة. وأكثرها شيوعًا هي عبر البورصات المنظمة أو عبر عقود الفروقات. في الطريقة الأولى، تكون السيولة عالية والتسعير أكثر شفافية، حيث يقتصر دور الوسيط على كونه حلقة وصل بينك وبين السوق. ومع ذلك، فهي تتطلب عادةً رأس مال أكبر. أكبر بورصات العقود الآجلة هي بورصة شيكاغو التجارية (CME) وبورصة نيويورك التجارية (NYME). أما بالنسبة لعقود الفروقات، فهي تتطلب رأس مال أقل، وبالتالي يكون التداول أكثر مرونة، ولكن على حساب شفافية أقل.
يُعدّ مؤشر E-mini S&P 500، والنفط الخام (برنت، غرب تكساس الوسيط)، والغاز الطبيعي، والذهب، والفضة، والنحاس، والسلع الزراعية كالحبوب، من بين العقود الأكثر تداولاً. وتتميز هذه العقود بسيولة عالية، ويتابعها المتداولون حول العالم عن كثب. ويتجاوز حجم التداول في سوق العقود الآجلة حجم التداول في السوق الفورية باستمرار، وغالبًا بفارق كبير. ويعود هذا التفوق إلى الرافعة المالية، والتحوّط، وارتفاع السيولة في البورصات.
نعم. تُعتبر مؤشرات العقود الآجلة، وخاصةً العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أو ناسداك، مؤشرات رئيسية لمعنويات السوق لأنها تعكس توقعات المستثمرين لسعر افتتاح الجلسة التالية. فعندما تنخفض العقود الآجلة للأسهم، فهذا مؤشر على النفور من المخاطرة، مما يدل على توجه السوق نحو الهبوط. وعلى النقيض من ذلك، يشير ارتفاع العقود الآجلة للأسهم إلى أن الأسواق مستعدة للمخاطرة.
مع اقتراب عقد المشتقات الآجلة من تاريخ استحقاقه، يتقارب سعر المشتقات الآجلة مع سعر السوق الفوري، ليصبحا متطابقين تقريبًا عند انتهاء الصلاحية. ومع ذلك، قد تتباعد الأسعار بشكل كبير قبل انتهاء العقد. يكون السوق في حالة كونتانجو عندما تكون أسعار المشتقات الآجلة أعلى من أسعار السوق الفورية، بينما يُطلق على الحالة المعاكسة اسم باكوردشن (عندما تكون الأسعار الحالية أعلى من أسعار المشتقات الآجلة). بالنسبة للسلع، فإن الحالة الطبيعية للسوق هي كونتانجو لأن الاحتفاظ بالأصل لفترة طويلة ينطوي على تكاليف مثل رسوم التخزين أو التأمين. عندما تتحول الأسواق من كونتانجو إلى باكوردشن (أو العكس) فإن ذلك يشير إلى تحول في الاتجاه: يُعتبر التحول من كونتانجو إلى باكوردشن علامة صعودية، بينما يُعتبر التحول من باكوردشن إلى كونتانجو علامة هبوطية بشكل عام.
مقالات مقترحة
