الدولار الأمريكي: صدمة الطاقة ودعم البنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد – BBH

يبرز إلياس حداد من براون براذرز هاريمان أن صدمة الطاقة المتصاعدة بسبب الحرب في إيران، إلى جانب سياسة الاحتياطي الفيدرالي التقييدية والتحيز نحو التشديد في البنوك المركزية الأخرى، تضغط على الأصول ذات المخاطر وتدعم الدولار. قدمت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC تثبيتًا متشددًا، مما خفض توقعات خفض سعر الفائدة ودفع التوقعات ومعدل الفائدة على المدى الطويل إلى الأعلى، مع إبقاء آفاق التيسير محدودة.

صدمة الطاقة وموقف الاحتياطي الفيدرالي يدعمان الدولار

ارتفعت أسعار خام برنت وأسعار الغاز الطبيعي في أوروبا بشكل حاد مع تصاعد الحرب في إيران إلى ضربات مباشرة إضافية على البنية التحتية للطاقة. صدمة طاقة بلا نهاية في الأفق، واحتياطي فيدرالي يبقى تقييديًا، وبنوك مركزية أخرى على وشك التشديد في ظل نمو ضعيف، هو مزيج قاسٍ للأصول ذات المخاطر. الأسهم والسندات تشهد عمليات بيع بينما يميل خطر الدولار الأمريكي إلى الاتجاه الصعودي.

قدمت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC تثبيتًا متشددًا أمس. خفضت عقود الفائدة المستقبلية على الأموال الفيدرالية توقعات خفض سعر الفائدة من -60 نقطة أساس قبل بدء الحرب في إيران في 27 فبراير إلى -9 نقاط أساس فقط خلال الاثني عشر شهرًا القادمة.

أكدت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC أن "عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية لا يزال مرتفعًا" لكن التوقعات الاقتصادية المحدثة تقلل من مخاطر الركود التضخمي. تم تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بالزيادة عبر أفق التوقعات، مما يعكس الثقة في الإنتاجية. تم رفع كل من التضخم الرئيسي والأساسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2.7% لعام 2026 لكنه لا يزال يتقارب إلى 2.0% بحلول عام 2028.

تستمر مخططات النقاط في الإشارة إلى خفض واحد لكل من عامي 2026 و2027، دون تغيير في 2028. لكن توزيع النقاط لعامي 2027 و2028 مال قليلاً نحو التشديد. تم رفع المعدل على المدى الطويل إلى 3.125% مقابل 3.0% في ديسمبر، وهو ما كان متوافقًا مع الإجماع.

أخيرًا، ألمح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول بقوة إلى وجود عتبة عالية لاستئناف التيسير مؤكدًا ثلاث نقاط رئيسية: (1) "يرى الاحتياطي الفيدرالي أن الموقف الحالي للسياسة مناسب"، (2) "يعتقد أنه من المهم الحفاظ على معدلات تقييدية معتدلة"، (3) "ظهرت إمكانية أن تكون الخطوة التالية رفعًا لسعر الفائدة".

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)