لا رهانات متشددة على الفيدرالي ولا مخاطر الشرق الأوسط: خطط الإنفاق الرأسمالي لهذه الشركات في مجال الذكاء الاصطناعي تضغط على الفضة

• الفضة تهبط إلى أدنى مستوى جديد في 11 شهرًا بالقرب من 52.60 دولارًا مع إشارة عمالقة الحوسبة السحابية الأمريكيين إلى تسارع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.
• قالت ألفابت يوم الأربعاء إنها تتوقع أن يرتفع الإنفاق الرأسمالي بشكل كبير في عام 2027.
• من شبه المؤكد أن البنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة في ديسمبر.

يسجل سعر الفضة (XAG/USD) أدنى مستوى جديدًا في 11 شهرًا بالقرب من 52.60 دولارًا خلال جلسة التداول الأوروبية يوم الخميس. ويواجه المعدن الأبيض ضغوط بيع قوية بسبب عدة عوامل معاكسة، بما في ذلك توقعات متشددة بشأن اجتماع البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في ديسمبر، ومخاطر تصعيد جديد في صراعات الشرق الأوسط، ورفع جديد في خطط الإنفاق على الذكاء الاصطناعي (AI) لدى ألفابت.

نظرة على توقعات الفيدرالي

يشير محللو MUFG/BTMU إلى أن البنك الاحتياطي الفيدرالي أبقى سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير عند 3.75–4.00٪، في توقف كان متوقعًا على نطاق واسع بعد رفع سبتمبر، لكنهم يؤكدون أن القرار "تضمن اعتراضين لصالح زيادة أخرى في أسعار الفائدة"، مما يبرز استمرار النزعة المتشددة داخل اللجنة. ويشيرون إلى أن رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش "جدد التزام الفيدرالي بإعادة التضخم إلى 2٪".

ويضيف MUFG/BTMU أن "الأسواق لا تزال تسعر احتمالًا يقارب 87٪ لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر"، ما يشير إلى أن المستثمرين ما زالوا يتوقعون مزيدًا من التحرك هذا العام.

من الناحية الفنية، فإن ارتفاع أسعار الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي يضر بالأصول التي لا تدر عائدًا، مثل الفضة.

ومع ذلك، كانت الأسواق المالية واثقة من رفع البنك المركزي لأسعار الفائدة في ديسمبر منذ أسابيع، وهو ما يتعارض مع احتمال حدوث تأثير سلبي فوري على سعر الفضة.

الولايات المتحدة-إسرائيل تستعد لهجمات جديدة على إيران

قال استراتيجيون في دويتشه بنك في مذكرة إن "صحيفة وول ستريت جورنال (WSJ) أفادت بأن إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب حذرت دول الخليج من الاستعداد لعملية جديدة ضد إيران بعد انتخابات التجديد النصفي". وإضافة إلى الدعم الجيوسياسي، يوضح فريق الأبحاث في بنك دانسكه أنه في خطابه بعد الانتخابات، رفع رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو احتمالات "تجدد العمل المشترك مع الرئيس ترامب ضد إيران".

وقد عززت المخاوف من تصعيد جديد في مخاطر الشرق الأوسط الآمال في نظرة صعودية لأسعار النفط. ومع ذلك، فإن سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) منخفض بنسبة ٪0.5 وقت كتابة هذا التقرير إلى قرب 100.74 دولار، مما يستبعد توقعات حدوث تأثير هبوطي فوري على الفضة.

تبدو خطط الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي التي رفعتها شركات الحوسبة السحابية العملاقة أنها تضغط على سعر الفضة في الوقت الفعلي

يوم الأربعاء، أبقت ألفابت على توقعاتها للإنفاق الرأسمالي للعام الكامل بعد رفع الإرشادات إلى ما بين 195 مليار دولار و205 مليار دولار خلال الربع الثاني (Q2) من 190 مليار دولار في مكالمة أرباح الربع الثالث (Q3). ومن المتوقع أن يتجاوز الإنفاق الرأسمالي السنوي 200 مليار دولار قبل أن يتخطى 300 مليار دولار في 2027. وقالت المديرة المالية لألفابت، أنات أشكنازي، للمحللين خلال مكالمة الأرباح، بحسب ما نقلته CNBC: "ما زلنا نتوقع أن يرتفع إنفاقنا الرأسمالي بشكل كبير في 2027، وسنقدم مزيدًا من التفاصيل في مكالمة الربع الرابع (Q4)"

ومن المرجح أن يؤدي رفع خطط الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لدى شركات الحوسبة السحابية العملاقة الأمريكية إلى تحسين العوائد على الأوراق المالية المدعومة حكوميًا. مثل هذا السيناريو من شأنه أن يقلل من جاذبية الأصول التي لا تدر عائدًا، مثل الفضة.

وفي الأسبوع الماضي، أكدت ميتا أيضًا خطط إنفاق كبيرة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقال دويتشه بنك في مذكرة إن ميتا "رفعت قليلًا خطة الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 من نطاق 130 مليار دولار-145 مليار دولار إلى 135 مليار دولار-145 مليار دولار"، مما يؤكد التزامها المستمر بالاستثمار المرتبط بالذكاء الاصطناعي.

التحليل الفني للفضة

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الفضة/الدولار XAG/USD عند 52.91 دولار، ممتدًا في تحيز هبوطي على المدى القريب مع بقاء السعر الفوري دون المتوسط المتحرك الأسي 20 يومًا (EMA) عند 57.10 دولار بوضوح. ويشير تموضع السعر دون هذا المقياس للاتجاه قصير الأجل إلى أن الارتفاعات لا تزال مرجحًا أن تُقابَل بسقف، بينما ينزلق مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 30.01 إلى منطقة التشبع البيعي، مما يوحي بأن الزخم الهبوطي ممتد لكنه لم ينعكس بعد.

وفي الاتجاه الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك الأسي 20 يومًا عند 57.10 دولار، حيث من المرجح أن يواجه أي ارتداد ضغوط بيع ما لم يتمكن المشترون من تأمين إغلاق يومي مستدام فوق هذا الحاجز. وفي الاتجاه الهبوطي، وكما ذُكر سابقًا، فإن بقاء مؤشر القوة النسبية قرب 30 يشير إلى حالة تشبع بيعي قد توفر بعض الدعم المؤقت للاتجاه الهبوطي، لكن ما لم يستعد XAG/USD منطقة 57 دولارًا، فستظل النبرة الفنية تميل إلى مزيد من الضعف على الارتدادات التصحيحية.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)