الذهب يتوقف دون 4200 دولار مع تقييد رهانات رفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed للزخم الصعودي

• يواجه الذهب صعوبة في تمديد مكاسبه المبكرة مع استعادة الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة بعض الأرض.
• تُبقي مخاطر التضخم المستمرة احتمال رفع آخر لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي مطروحا قبل نهاية العام.
• التوقعات الفنية مختلطة، مع تداول XAU/USD دون متوسطه المتحرك البسيط لـ20 يوما بينما يتحول الماكد MACD إلى الإيجابية.

يواجه الذهب (XAU/USD) صعوبة بعد افتتاح الأسبوع على ارتفاع. يجد الدولار الأمريكي (USD) وعوائد سندات الخزانة الأمريكية بعض الاستقرار بعد تراجعهما في الأسبوع الماضي، بينما يقيّم المتداولون مسار أسعار الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والتطورات الجيوسياسية. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول XAU/USD قرب 4170 دولار بعد أن سجل قمة خلال اليوم عند 4190 دولار.

تراجع الدولار الأمريكي والعوائد بشكل حاد الأسبوع الماضي، مدفوعا بعمليات بيع في الأسهم قادتها شركات الذكاء الاصطناعي، ما دفع المتداولين إلى التحول نحو السندات الحكومية والذهب كملاذ آمن. ومع ذلك، كانت مكاسب المعدن محدودة، إذ استمرت التوقعات بمزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في الضغط على المعدن الذي لا يدر عائدا، بينما حدت من الهبوط في الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة.

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 101.90، مرتفعا بنسبة ٪0.10 خلال اليوم. كما أن ضعف اليورو (EUR) وسط تصاعد المخاوف المالية والاضطرابات السياسية في فرنسا يوفر دعما إضافيا للدولار الأمريكي. وفي الوقت نفسه، يستقر العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 5.08٪، محافظا على قربه من أدنى مستوياته الأخيرة.

تواصل أسعار الطاقة المرتفعة المرتبطة بالحرب في الشرق الأوسط تغذية التضخم، مع صدور تقريري مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر سبتمبر/أيلول أعلى من المتوقع. ويعزز ذلك التوقعات برفع آخر لأسعار الفائدة بحلول نهاية العام، مع سعي بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2٪.

يقول محللون في Nordea إنهم يتركون توقعاتهم بشأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير، مؤكدين أنهم "نبقي توقعاتنا بشأن بنك الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير" و"ما زلنا نتوقع رفعا آخر هذا العام وآخر في العام المقبل، مع ميل المخاطر إلى الجانب الصعودي." وفي رأيهم، "لا تبدو السياسة النقدية بعدُ تقييدية بما يكفي لاقتصاد بهذه الصورة"، لا سيما وأن "التضخم لا يزال أعلى من الهدف بوضوح، ويظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر/أيلول أنه يتحرك صعودا، لا هبوطا."

وانطلاقا من ذلك، ترى Nordea أن "عوائد السندات طويلة الأجل فوق 5٪ ليست تقييدية بشكل خاص"، وتخلص إلى أن "بشكل عام، لا يزال رأينا دون تغيير. الاقتصاد القوي والتضخم فوق الهدف لا يزالان يستدعيان سياسة أكثر تشددا. ارتفاع العوائد طويلة الأجل لا يغير ذلك. فهي تعكس في الغالب الاقتصاد القوي نفسه الذي يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي في مسار الرفع."

تشير التصريحات الأخيرة لمسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى أنهم لا يزالون منفتحين على مزيد من التشديد، رغم أنهم لم يلمحوا بقوة إلى رفع سعر الفائدة في اجتماع 27-28 أكتوبر/تشرين الأول. وفي حديثه في بانكوك يوم الجمعة، تمسك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش بموقفه الرافض لتقديم توجيه استباقي، قائلاً: "لا أستبق الاجتماعات". وتُظهر أداة CME FedWatch أن المتداولين يسعرون احتمالًا بنسبة 15٪ لرفع سعر الفائدة هذا الشهر واحتمالًا بنسبة 89٪ لرفعها في ديسمبر/كانون الأول.

وعلى الصعيد الجيوسياسي، جددت إيران عرضها لإعادة فتح مضيق هرمز خلال سبعة أيام إذا قبلت واشنطن شروطها، رغم أن المفاوضات لا تزال متعثرة بشأن البرنامج النووي لطهران. وفي الوقت نفسه، فإن استمرار الهجمات على السفن في مضيق هرمز والقتال بين السعودية والحوثيين يبقيان مخاطر الإمدادات مرتفعة. ومع ذلك، فإن قرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تعليق العقوبات على روسيا مؤقتًا قد عزز التوقعات بزيادة إمدادات الطاقة.

التحليل الفني: الإشارات الفنية المختلطة تبقي الثيران حذرين دون 4200 دولار

على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج الذهب/الدولار XAU/USD بانحياز هبوطي طفيف على المدى القريب مع استقرار السعر مباشرة دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا (SMA) المندمج داخل نطاقات بولينجر عند 4183 دولار. ويشير فشل التعافي عبر هذا النطاق الأوسط إلى أن المكاسب الأخيرة تفقد زخمها، حتى مع تحول مؤشر تباعد تقارب المتوسط المتحرك (MACD) إلى الإيجابية وامتداده صعودًا، مما يشير إلى زخم صعودي متردد فقط، بينما يبقي مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 45 النبرة العامة ضعيفة قليلًا، ويشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) دون 20 إلى اتجاه أساسي ضعيف.

وعلى الجانب الصاعد، يعمل النطاق الأوسط لبولينجر والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا عند 4183 دولار كمقاومة فورية. وسيكون الإغلاق اليومي فوق هذه النقطة المحورية مطلوبًا لتخفيف ضغط الهبوط الحالي. وعلى الجانب الهابط، يُرى الدعم الأولي عند الحد السفلي لنطاق بولينجر بالقرب من 4053 دولار، حيث قد يسعى المشترون للدفاع عن قاع النطاق الأخير إذا تسارع التراجع.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)