الذهب يواجه صعوبات مع ارتفاع العوائد والإشارات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي تضغط عليه

• يتلاشى تعافي الذهب مع قوة الدولار الأمريكي وارتفاع العوائد، مما يبقي الثيران على الهامش.
• ارتفاع أسعار النفط والإشارات المتشددة من الفيدرالي تعزز التوقعات بزيادة إضافية في أسعار الفائدة لاحقًا هذا العام.
• يحافظ زوج الذهب/الدولار XAU/USD على ميل هبوطي، مع اقتراب مؤشر القوة النسبية RSI من 37 ودخول مؤشر الماكد MACD في المنطقة السلبية.

يعكس الذهب (XAU/USD) ارتداده المتواضع يوم الخميس مع قوة الدولار الأمريكي USD وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية مما يحد من المحاولات الصعودية، تاركًا المعدن في مرحلة تماسك هبوطي بالقرب من أدنى مستوياته في شهرين. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD حول 4119 دولار، متراجعًا من أعلى مستوى خلال اليوم عند 4143 دولار.

تظل عوائد سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة بالقرب من أعلى مستوياتها في عدة سنوات، مدفوعة إلى حد كبير بارتفاع أسعار النفط الذي يغذي مخاوف التضخم. كما تضيف زيادة الدين الحكومي والمخاوف المالية ومرونة النمو الاقتصادي الأمريكي مزيدًا من الضغط الصعودي على العوائد.

ترتد أسعار النفط يوم الخميس، مع ارتفاع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 3٪ بعد تقارير تفيد بأن البنتاغون أمر بالاستعدادات لاحتمال شن ضربات جديدة على إيران. وتفيد Axios بأن العمل العسكري قد يحدث قبل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في نوفمبر/تشرين الثاني.

يشير استراتيجيون في Brown Brothers Harriman إلى أن "الزيادة المتجددة في أسعار النفط الخام تضغط على الأسهم والسندات، بينما تدعم قوة الدولار الأمريكي USD." ويضيفون أن "استمرار ارتفاع أسعار الطاقة يبقي مخاطر التضخم وأسعار الفائدة والعوائد المرجعية للسندات مائلة إلى الصعود، بينما يفضل عملات مصدري الطاقة والدولار الأمريكي على حساب عملات مستوردي الطاقة." وفي رأيهم، فإن "تفوق النمو الأمريكي وقوة الإقبال الأجنبي على الأوراق المالية الأمريكية يمنحان الدولار الأمريكي دفعة إضافية."

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 102.40، بالقرب من أعلى مستوى في 18 شهرًا عند 102.53 الذي بلغه في وقت سابق من هذا الأسبوع. كما أن النظرة المتشددة للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed تمنح الدولار الأمريكي دعمًا إضافيًا.

قال محافظ البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed كريستوفر والر يوم الخميس: "هناك حاجة إلى مزيد من الرفع لكننا مرنون بشأن الوتيرة." وأضاف والر: "التضخم مرتفع للغاية، مع بناء الذكاء الاصطناعي، واستمرار صدمة الطاقة ضمن مجموعة من القوى التضخمية المستمرة."

تُظهر محاضر اجتماع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في سبتمبر/أيلول، التي صدرت يوم الأربعاء، دعمًا بالإجماع لرفع بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى 3.75%-4.00%. واعتبر معظم المشاركين أن رفعًا آخر للفائدة سيكون مناسبًا على الأرجح بحلول نهاية العام وسط مخاطر تضخمية مستمرة. ولم تقدم المحاضر أي التزام برفع الفائدة في اجتماع 27-28 أكتوبر/تشرين الأول، حيث يتوقع المتداولون على نطاق واسع بقاء أسعار الفائدة دون تغيير.

يُبقي الدولار الأمريكي القوي، وارتفاع العوائد، واحتمال المزيد من تشديد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، ثيران الذهب على الهامش. ومع ذلك، يظل الدعم طويل الأجل قائمًا، مدعومًا بطلب قوي من صناديق المؤشرات المتداولة ETF ومواصلة مشتريات البنوك المركزية.

تقول TD Securities إن "استمرار الطلب من المتداولين التقديريين، وصناديق المؤشرات المتداولة ETF، والبنوك المركزية، كلها تتضافر لتوفير أرضية قوية للذهب"، مما يعزز وجهة نظرها بأن الضعف الحالي يواجه طلبًا أساسيًا قويًا. وفي تقييمها، "نواصل رؤية أن الساحة تُمهَّد لانفصال الذهب بشكل أكبر عن المعدلات الحقيقية وبدء موجة صعود جديدة حتى 2027."

التحليل الفني: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يواجه مخاطر مزيد من الخسائر دون 4100 دولار

على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج الذهب/الدولار XAU/USD على ميل هبوطي على المدى القريب مع بقاء السعر دون المتوسط المتحرك البسيط لبولينجر لمدة 20 فترة (SMA) عند 4239 دولارًا، بينما يتمسك فوق الحد السفلي لنطاق بولينجر عند 4057 دولارًا والمستوى الأفقي عند 4100 دولار، في حين ينزلق مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 37 في النصف الأدنى من نطاقه ويظل مؤشر الماكد (MACD) سلبيًا، ما يشير مجتمعة إلى استمرار الضغط الهبوطي ولكن دون ظروف تشبع بيعي حادة.

على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط الأوسط لبولينجر بالقرب من 4239 دولارًا، قبل الحد العلوي عند 4420 دولارًا، ولن يؤدي سوى تحرك مستدام فوق هذه الحواجز إلى تخفيف النبرة الهبوطية الحالية. وعلى الجانب الهبوطي، ينصب التركيز الفوري على الدعم الأفقي عند 4100 دولار، يليه الحد السفلي لنطاق بولينجر عند 4057.47 دولار، حيث إن الفشل في الثبات قد يفتح الطريق أمام هبوط أعمق.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)