الذهب يستقر فوق 4400 دولار مع تردد المتداولين قبيل صدور بيانات التضخم الأمريكية
- يتحول الذهب إلى الإيجابية لليوم الثاني على التوالي، رغم أن الثيران يبدو أنهم مترددون قبل بيانات التضخم الأمريكية.
- لا يزال الدولار الأمريكي ضعيفا وسط ارتفاع الين الياباني المدفوع ببنك اليابان BoJ، مما يقدم بعض الدعم للذهب.
- تغذي مخاطر التضخم توقعات البنوك المركزية المتشددة وتحد من الاتجاه الصعودي لزوج الذهب/الدولار XAU/USD.
يجذب الذهب (XAU/USD) بعض المشترين بعد انخفاض طفيف خلال الجلسة الآسيوية إلى ما دون مستويات 4400 دولار. ومع ذلك، يبدو أن الاتجاه الصعودي محدود، إذ قد يمتنع المتداولون عن وضع رهانات اتجاهية قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية. ومن المقرر نشر تقرير مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) في وقت لاحق من يوم الخميس، بينما يصدر مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) يوم الجمعة. وستوفر البيانات الرئيسية مزيدا من الإشارات بشأن مسار سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، وهو ما ينبغي بدوره أن يؤثر في ديناميكيات سعر الدولار الأمريكي (USD) ويمنح الذهب الذي لا يدر عائدا زخما جديدا.
وفي الوقت نفسه، تسعر الأسواق احتمالا بنحو 60٪ بأن يرفع البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض في اجتماعه المقبل للسياسة يوم 15-16 سبتمبر/أيلول. وقد ارتفعت هذه الرهانات بفعل تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الأمريكي الأفضل من المتوقع يوم الجمعة الماضي. علاوة على ذلك، فإن مخاطر التضخم الناجمة عن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة تدعم توقعات التشديد الفوري من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفي الواقع، لامست أسعار النفط الخام أعلى مستوى جديدا في ثلاثة أشهر في وقت سابق اليوم، إذ إن المزيد من التصعيد في التوترات بين الولايات المتحدة وإيران يبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة بقوة.
وفي أحدث التطورات، هاجمت إيران 10 سفن قرب مضيق هرمز بعد أن أعلنت الولايات المتحدة أنها أغرقت خمس ناقلات نفط إيرانية في خليج عمان وبالقرب من جزيرة خرج. ويضيف ذلك إلى المخاوف بشأن اضطراب طويل الأمد في إمدادات النفط من الشرق الأوسط، ويواصل دعم السائل الأسود، وهو ما يعزز أيضا الحجة لصالح موقف أكثر تشددا من قبل البنوك المركزية الكبرى الأخرى. وفي الواقع، قامت الأسواق بتسعير كامل لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي (ECB) في وقت لاحق اليوم، ومن قبل بنك اليابان (BoJ) في اجتماعه يوم 17-18 سبتمبر/أيلول.
علاوة على ذلك، يدرس بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أيضا احتمال رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر. وفي الوقت نفسه، لا تزال عوائد السندات الأمريكية مرتفعة وسط خيبة الأمل من إعلان وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستعيد شراء ما يصل إلى 6 مليار دولار من آجال استحقاق 10 سنوات إلى 20 سنة، ارتفاعا من 2 مليار دولار سابقا. إلا أن تقارير إعلامية أشارت إلى أن التوقعات كانت تشير إلى ما لا يقل عن 10 مليار دولار. ومع ذلك، فإن الارتفاع المدفوع بتوقعات بنك اليابان المتشددة في الين الياباني (JPY) يبقي الثيران على الدولار الأمريكي في موقف دفاعي، وهو ما يُنظر إليه بدوره على أنه عامل رئيسي يواصل العمل كرياح خلفية لأسعار الذهب.
زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD: الرسم البياني على إطار 4 ساعات
التحليل الفني
على الرسم البياني لأربع ساعات، يحافظ المعدن الثمين على تداوله فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 فترة (SMA) بالقرب من 4362 دولار، لكنه لا يزال دون المتوسط المتحرك البسيط 100 فترة عند حوالي 4491 دولار، مما يبقي النبرة العامة محايدة إلى محدودة الارتفاع على نحو طفيف. علاوة على ذلك، يقع مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ عند نحو 4427 دولار مباشرة فوقه كمقاومة فورية. ولا يزال التحرك الإيجابي يبدو حذرًا تحت هذا السقف القريب رغم قراءة إيجابية بشكل طفيف لمؤشر الماكد (MACD) واستقرار مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 51.
غير أن استمرار القوة فوق هذا الحاجز المذكور ينبغي أن يمهد الطريق لمزيد من المكاسب نحو المتوسط المتحرك البسيط 100 فترة بالقرب من 4491 دولار، مع اعتبار مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6٪ عند 4530 دولار حاجزًا أعلى إذا اكتسب المشترون الزخم. وفي الاتجاه الهابط، توفر منطقة 4362 دولار، حيث يتوافق المتوسط المتحرك البسيط 200 فترة فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 50٪ قرب 4344 دولار، دعمًا أوليًا، مع مستويات دعم أعمق عند 61.8٪ حول 4260 دولار ومستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6٪ بالقرب من 4141 دولار إذا استؤنف ضغط البيع.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
