النفط: توقعات تداول ضمن نطاق متقلب – رابوبنك

يشرح جو ديلاورا من رابوبنك كيف أدت التوترات المتجددة بين الولايات المتحدة (US) وإيران والاضطرابات في مضيق هرمز إلى ارتفاع حاد ثم تصحيح لاحق في خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط (WTI). ويتوقع أن يتذبذب خام برنت ضمن نطاق واسع، مع قيام الأخبار الجيوسياسية المتعلقة بهرمز وباب المندب بتحديد التحركات. كما يرفع رابوبنك توقعاته لخام برنت وخام غرب تكساس الوسيط لنهاية 2026 و2027.

الجيوسياسة تدفع نطاقات النفط الخام إلى الاتساع

"حتى وقت نشر هذا التقرير، يقترب خام برنت من 81 دولارا وخام غرب تكساس الوسيط من 76.30 دولارا للبرميل. نتوقع أن يتداول خام برنت ضمن نطاق متقلب بين 70-75 دولارا كمنطقة دعم مستهدفة في الطرف الأدنى، وبين 95-100 دولار كحدود عليا. إن زيادة العبور عبر مضيق هرمز وباب المندب وشائعات اتفاق السلام ستدفع الأسعار إلى الانخفاض، بينما سيؤدي التصعيد الجديد والهجمات المستمرة على الشحن إلى دفع النفط الخام إلى الطرف الأعلى من هذا النطاق."

"نعتقد أن التوصل إلى اتفاق قصير الأجل لفتح مضيق هرمز أمام الشحن التجاري أمر غير مرجح، إذ لا يملك الجانبان سوى القليل جدا من القواسم المشتركة. فهو لا يقدم أي حلول دائمة لنقاط الخلاف الرئيسية التي يدور حولها الصراع بأكمله! وبدلا من ذلك، فإنه يمنح نافذة أخرى لمدة 60 يوما للعبور الحر عبر هرمز بينما تُستأنف المفاوضات."

"إذا تم التوصل إلى اتفاق، فقد لا يمر وقت طويل قبل أن يعبر أي من الطرفين مرة أخرى عن إحباطه من المفاوضات، وتُجبر الأسواق على تسعير بضعة أسابيع أخرى من التوتر الجيوسياسي."

"لا يزال العالم يسحب نحو 2-5 مليون برميل يوميا، اعتمادا على ما إذا كنا سنشهد دعوة أخرى للإفراج من الاحتياطي الاستراتيجي للنفط SPR، إضافة إلى 5-6 مليون برميل يوميا أخرى من المنتجات المكررة. ولن يدوم رصيد المخزونات إلى الأبد."

"وجهة نظرنا الحالية هي أن هرمز قد لا يعود إلا إلى 50-60٪ من التدفقات قبل الحرب (بما في ذلك التحويلات إلى ينبع/الفجيرة) بحلول 2027، لكن صادرات مصافي الشرق الأوسط يُفترض أن تعود إلى طبيعتها فقط بحلول منتصف 2028. وهذه فجوة كبيرة بين النفط والمنتجات."

"تغييرات التوقعات: خام برنت الربع الثالث 2026 ↑ إلى 84 دولارا للبرميل، الربع الرابع 2026 ↑ إلى 80 دولارا للبرميل، 2027 ↑ إلى 76.50 دولارا. خام غرب تكساس الوسيط الربع الثالث 2026 ↑ إلى 80.50 دولارا للبرميل، الربع الرابع 2026 ↑ إلى 76 دولارا للبرميل، 2027 ↑ إلى 72.25 دولارا للبرميل.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)