تراجع الذهب مع إبقاء مخاوف التضخم المدفوع بالطاقة رهانات رفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed قائمة
- الذهب يواجه صعوبات مع بقاء مخاوف التضخم حية بسبب ارتفاع أسعار الطاقة رغم بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأمريكية الضعيفة.
- مبيعات التجزئة الأمريكية، وطلبات إعانة البطالة الأولية، وخطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي تتصدر المشهد يوم الخميس.
- من الناحية الفنية، يظل زوج الذهب/الدولار XAU/USD محصورًا في نطاق 4000-4200 دولار، مع احتفاظ البائعين بزمام المبادرة.
يتراجع الذهب (XAU/USD) يوم الخميس مع تجاهل المتداولين لتقارير التضخم الأمريكية الأضعف من المتوقع على التوالي، ويظلون يركزون على تجدد التوترات في الشرق الأوسط، والتي تغذي المخاوف من أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يعيد إشعال الضغوط التضخمية.
وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج XAU/USD قرب 4028 دولارًا، منخفضًا بنسبة 0.80٪ خلال اليوم.
جاء كل من تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأمريكيين لشهر يونيو/حزيران دون توقعات السوق. وقد قللت القراءات الأضعف من فرص رفع وشيك لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، لكن الذهب واجه صعوبة في اكتساب الزخم مع استمرار المتداولين في الجدل حول ما إذا كان بإمكان الفيدرالي تشديد السياسة لاحقًا هذا العام.
يواصل مسؤولو الفيدرالي التأكيد على الحاجة إلى إعادة التضخم بشكل مستدام إلى هدف 2٪، مع الإشارة إلى أن سوق العمل يبدو أنه استقر. وهذا يشير إلى أن البنك المركزي قد يرفع أسعار الفائدة لاحقًا هذا العام إذا ثبت أن التضخم أكثر استمرارًا.
تقلل تكاليف الاقتراض المرتفعة من جاذبية الذهب، إذ يسعى المستثمرون إلى عوائد أعلى من الأصول المدرة للفائدة.
وفي ظل هذه الخلفية، يحتفظ الذهب بتحيز هبوطي، رغم أنه تداول بشكل عام بين 4000 و4200 دولار خلال الأسابيع الأخيرة بعد أن هبط إلى 3941 دولارًا في يونيو/حزيران، وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2025.
وتتجه الأنظار لاحقًا في الأجندة الاقتصادية الأمريكية إلى بيانات مبيعات التجزئة وطلبات إعانة البطالة الأولية، المقرر صدورها عند 12:30 بتوقيت غرينتش. كما ستُراقب خطابات مسؤولي الفيدرالي لوري لوغان وجيفري شميد في وقت لاحق من اليوم.
وعلى الصعيد الجيوسياسي، نفذت الولايات المتحدة خامس ليلة متتالية من الضربات ضد أهداف إيرانية، بينما ردت طهران باستهداف أصول أمريكية في الكويت والبحرين والأردن.
وقالت إيران أيضًا إنها لن تسمح لواشنطن بالتدخل في مضيق هرمز، واصفة ذلك بأنه "خط أحمر". وفي الوقت نفسه، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال يوم الأربعاء أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب كان يميل إلى توسيع العمليات العسكرية.
التحليل الفني: البائعون يحتفظون بالسيطرة مع معاناة XAU/USD دون 4200 دولار
على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج XAU/USD على تحيز هبوطي إذ لا يزال دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) عند 4495 دولارًا والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 4548 دولارًا.
ويتحرك السعر داخل قناة موازية هابطة، متداولًا دون حدها العلوي قرب 4200 دولار، بينما يبقى الزخم متباينًا. ويشير مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 40 إلى ميل هبوطي طفيف، في حين يظل مؤشر تباعد وتقارب المتوسطات المتحركة (MACD) إيجابيًا، لكن مع أشرطة مدرج تكراري متراجعة، ما يوحي بأن أي ارتداد سيظل يواجه رياحًا معاكسة هيكلية من الأعلى.
وعلى الجانب الصعودي، تتمركز المقاومة الفورية حول 4200 دولار، حيث يتقاطع الحاجز الأفقي مع الخط العلوي للقناة، قبل الحواجز الأهم عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم قرب 4496 دولارًا والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم قرب 4548 دولارًا.
وعلى الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الأولي عند المستوى الأفقي 4000 دولار، مع وسادة أعمق عند قاع القناة قرب 3800 دولار.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
