بنك كندا يبقي على 2.25٪ ويزيل لغة الرفع: لماذا قد يظل الدولار الكندي عالقًا

دخل الدولار الكندي (CAD) مرحلة من التماسك مقابل الدولار الأمريكي (USD) بعد أسبوع متقلب. وبينما وضع تقرير التضخم الأمريكي الضعيف الدولار الأمريكي في البداية في موقف دفاعي، فإن قرار بنك كندا (BoC) الإبقاء على سعر الفائدة عند 2.25% للاجتماع السادس على التوالي قد حدّ إلى حد ما من الحركة الهبوطية الأولية في زوج USD/CAD. 

ويقوم المحللون المؤسسيون بدراسة التوقعات المحدثة للبنك المركزي الكندي وتغيير توجيهاته عن كثب لرسم الحركة الاتجاهية التالية لزوج USD/CAD.

تباطؤ النمو وفائض المعروض يحدان من تسعير الرفع الحاد

BBH تؤكد أن الزخم الاقتصادي المتباطئ في كندا يشير إلى أن البنك المركزي ليس في عجلة من أمره للمضي في المزيد من رفع أسعار الفائدة. ووفقًا للتوقعات المحدثة، من المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي من 2.5% على أساس سنوي في الربع الثاني إلى 1.5% أكثر تواضعًا في الربع الثالث. 

ومع استقرار التضخم الأساسي بشكل مريح قرب 2%، تبدو توقعات السوق الحالية بتشديد السياسة بمقدار 50 نقطة أساس خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة مبالغًا فيها إلى حد كبير.

هناك مجال لتعديل رهانات رفع أسعار الفائدة من بنك كندا (50 نقطة أساس خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة) إلى مستويات أقل مقابل الدولار الكندي مع بقاء الاقتصاد الكندي في حالة فائض عرض.

توجيهات بنك كندا الأكثر ليونة تحد من المحفز الفوري للدولار الكندي

يشير فريق الأبحاث الاقتصادية الكلية في TD Securities إلى أن التوجيهات المستقبلية الجديدة والأكثر ليونة من بنك كندا لا تقدم شرارة كبيرة لإطلاق ارتفاع في الدولار الكندي. ومن خلال حذف الإشارات السابقة إلى كل من مخاطر خفض الفائدة واحتمال رفعها على التوالي، قدم البنك المركزي موقفًا محايدًا متوازنًا للغاية. وبينما يمنع هذا التوازن التقلبات الحادة في العملة، فإنه يترك الدولار الكندي دون محفز محلي واضح من السياسة لدفعه إلى ما وراء حدوده الحالية.

أبقى بنك كندا أسعار الفائدة عند 2.25% وخفف من توجيهاته عبر إزالة الإشارة إلى كل من خطر خفض الفائدة والزيادات المتتالية مستقبلًا (...) إن النظرة المتوازنة لبنك كندا لا تفيد الدولار الكندي كثيرًا.

نمط تماسك قصير الأجل قرب 1.4000

تتوقع البنوك مسارًا شديد التماسك على المدى القريب لزوج USD/CAD، مع ميل هبوطي تدريجي. وتلاحظ المؤسستان أن الزوج يستقر حاليًا في أعقاب تقارير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي ومؤشر أسعار المنتجين الأمريكي المعتدلة، مما يبرز أن إعادة التسعير الهبوطية لرهانات رفع أسعار الفائدة من بنك كندا ستحد مؤقتًا من ميزة العائد النسبي للدولار الكندي. ومع ذلك، لا تزال TD Securities متفائلة بشكل بنّاء على أفق أوسع، وتخلص إلى أنه مع بدء البيانات الاقتصادية الكندية في تكوين قاعدة مستقرة، سيعود زوج USD/CAD في النهاية إلى ما دون الحاجز النفسي المهم 1.4000.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)