منطقة اليورو: مخاطر صدمة الطاقة على التضخم – رابوبنك

يقول باس فان جيفن من رابوبنك إن تجدد الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران قد دفع مخاطر التضخم في منطقة اليورو إلى الارتفاع. وقد تمنح القراءة الأولية الأضعف من المتوقع لشهر يونيو البنك المركزي الأوروبي بعض الوقت في يوليو/تموز، لكن الانخفاض السابق في أسعار الطاقة قد انعكس، مما يشير إلى قراءات تضخم أكثر صلابة في الفترة المقبلة.

يتحول ميزان المخاطر إلى الأعلى مرة أخرى

"لقد اشتعل الصراع مجددًا منذ ذلك الحين، مما ألغى السيناريو الأكثر إيجابية - وقف إطلاق نار قريب الأجل أو اتفاق سلام. لذلك، نرى أن هذا يميل بميزان المخاطر نحو ارتفاع التضخم مرة أخرى. قد تذكر الرئيسة لاجارد هذا الميزان في مؤتمرها الصحفي لتؤكد أن البنك المركزي الأوروبي لا يزال يولي اهتمامًا للتطورات في الشرق الأوسط وأسواق الطاقة، لكننا لا نتوقع منها أن تقدم الكثير من التوجيهات الإضافية بشأن المسار المقبل."

"وبالطبع، قد يتغير ذلك بسرعة إذا فشلت الولايات المتحدة في تأمين خطوط الشحن في مضيق هرمز، أو إذا تعرض المزيد من البنية التحتية للطاقة في المنطقة للتضرر. كما تنشأ المخاطر الصعودية أيضًا من قيود الطاقة الإنتاجية في المصافي، بعد أن نجحت أوكرانيا في مهاجمة منشآت روسية. وحتى في هذه الحالة، سيظل الأمر يتطلب ارتفاعًا كبيرًا في أسعار الطاقة للوصول إلى السيناريو الحاد."

"وفي الوقت نفسه، جاءت بيانات التضخم أفضل من المتوقع، بما في ذلك تضخم الخدمات الأضعف. وقد يمنح ذلك البنك المركزي الأوروبي بعض الوقت هذا الشهر. ومع ذلك، تأثرت قراءة يونيو/حزيران بالانخفاض الحاد في أسعار الطاقة. وقد انعكس هذا الاتجاه منذ ذلك الحين، وهو ما سيظهر على الأرجح في قراءات التضخم المقبلة."

"وفي حين أن مقاييس التضخم الأساسي لم تنتقل بعد إلى نطاق أعلى بشكل ملحوظ، فإن الحد الأدنى للتوزيع بدأ يميل إلى الارتفاع. ويشمل ذلك المكون المستمر والمشترك للتضخم - المصمم لقياس التضخم المستمر بعد تلاشي الصدمات المؤقتة والفردية."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)