هل فقد الذهب بريقه في مصر؟ تراجع المشتريات رغم قفزة الأسعار في الربع الأول

• تراجعت مشتريات المصريين من الذهب بنحو 2% خلال الربع الأول من 2026، لتسجل أدنى مستوياتها منذ 2024.
• بلغ إجمالي الطلب نحو 5.2 طن، وفق بيانات مجلس الذهب العالمي.
• جاء التراجع رغم تحركات سعرية حادة مدفوعة بصعود الدولار وتقلبات الأسواق العالمية.

تراجعت مشتريات المصريين من الذهب خلال الربع الأول من العام الجاري بنسبة تقارب 2%، لتصل إلى نحو 5.2 طن، وهو أدنى مستوى منذ عام 2024، وفق بيانات مجلس الذهب العالمي. ويعكس هذا التراجع تحولًا ملحوظًا في سلوك الطلب داخل السوق المحلية، بعد فترة كان فيها الذهب أحد أبرز أدوات التحوط لدى الأفراد.

يأتي هذا التراجع في وقت يشهد فيه السوق العالمي اتجاهًا مختلفًا، حيث ارتفع الطلب على الذهب عالميًا بنحو 2%، ما يعكس فجوة واضحة بين سلوك المستثمر العالمي والمستهلك المحلي. ففي حين يتجه المستثمرون عالميًا إلى الذهب كملاذ آمن، يظهر السوق المصري درجة أعلى من الحساسية للعوامل الداخلية، وعلى رأسها الأسعار والقدرة الشرائية.

على مستوى الأسعار، شهد الذهب في مصر تحركات حادة خلال أبريل، مع ارتفاعات ملحوظة في بعض الجلسات مدفوعة بصعود الدولار، قبل أن تتراجع لاحقًا بشكل جماعي، في حركة تعكس تقلبًا مرتفعًا وعدم استقرار في الاتجاه. هذا التذبذب السعري لعب دورًا مباشرًا في تقليل الإقبال، حيث يدفع عدم وضوح الاتجاه شريحة من المشترين إلى تأجيل قرارات الشراء، خاصة عند المستويات المرتفعة.

في الخلفية، لعبت التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط دورًا مهمًا في دعم أسعار الذهب عالميًا، باعتباره ملاذًا آمنًا في أوقات التوتر. إلا أن هذا الدعم لم ينعكس بنفس القوة على الطلب داخل مصر، حيث أدى ارتفاع الأسعار الناتج عن هذه العوامل إلى تقليص القدرة على الشراء، ما خلق فجوة بين الاتجاه العالمي والسوق المحلية.

من زاوية أخرى، يكشف هيكل الطلب عن تغير مهم، إذ تراجع الإقبال على السبائك والعملات الذهبية، وهو ما يشير إلى ضعف في الطلب الاستثماري قصير الأجل. ويأتي ذلك رغم استمرار الضغوط التضخمية، التي عادة ما تعزز الطلب على الذهب، إلا أن ارتفاع تكاليف المعيشة حدّ من القدرة الفعلية على الشراء.

كما ساهمت تحركات الدولار في تعقيد المشهد، إذ أدى صعوده إلى رفع تكلفة الذهب محليًا، ما زاد من الضغوط على الطلب، رغم كونه أحد العوامل الرئيسية وراء ارتفاع الأسعار.

في الوقت نفسه، تلعب العوامل الموسمية وسلوك السوق دورًا إضافيًا، حيث تميل فترات ما بعد الأعياد إلى تسجيل تراجع في الطلب، إلى جانب عمليات جني أرباح بعد موجات الصعود خلال الربع الأول، وهو ما يعزز الاتجاه العام للانخفاض.

في المجمل، لا يعكس تراجع مشتريات الذهب في مصر فقدان المعدن لجاذبيته كأداة تحوط، بقدر ما يعكس تغيرًا في سلوك المستهلك المحلي، حيث أصبحت قرارات الشراء أكثر انتقائية، وأكثر ارتباطًا بمستويات الأسعار والقدرة الشرائية، في سوق تتسم بدرجة عالية من التقلب وعدم اليقين.