أسواق الفضة تواجه مخاطر هبوطية وسط اضطرابات تحل نفسها - TDS

لقد انتقل ضغط الفضة الأخير من زيادة مدفوعة بالطلب إلى أزمة مدفوعة بالسيولة، والتي يبدو أنها بلغت ذروتها خلال الأسبوع الماضي حيث يتم الآن تحفيز تدفقات المعادن للعودة إلى لندن. بينما تقوم الأسواق حاليًا بتصحيح ذاتي، قد يفشل الاختراق الأخير في الفضة، مما يخلق مخاطر هبوطية وتدفقات محتملة للخارج، كما يشير كبير الاستراتيجيين للسلع في TDS دانيال غالي.

من المحتمل أن يفشل الاختراق في الفضة مع تطبيع التدفقات

انتقل ضغط الفضة بعيدًا عن ازدهار الطلب، نحو أزمة سيولة بلغت ذروتها منذ ذلك الحين على مدار الأسبوع الماضي. ومع ذلك، نعتقد أن أزمة السيولة قد بلغت ذروتها على الأرجح في الوقت الحالي، حيث تستمر الأسواق في تحفيز تدفق المعادن نحو لندن. هذه نتيجة للاختلالات الشديدة التي لوحظت خلال الأسابيع الماضية والتي أصبحت الآن ذاتية الحل.

مع عودة السيولة إلى أسواق لندن، نتوقع أن يفشل الاختراق الأخير، مما قد يؤدي إلى تدفقات كبيرة للخارج. المخاطر الآن تميل إلى الجانب الهبوطي. هذا ليس بالضرورة نهاية قصة ضغط الفضة، لكننا نعتقد أنه سيشكل نهاية هذا الفصل.

الفصل التالي سيتطلب (1) تآكل المخزونات في شنغهاي ونيويورك، أو (2) أشكال من ضوابط التصدير التي قد تعيق آليات إعادة التوازن بشكل أكبر. تعتبر التعريفات الجمركية بموجب القسم 232 واحدة من هذه الاحتكاكات المحتملة، لكن إلغاء الصين لخصومات الضرائب على البلاتين يثير القلق من أن مثل هذه الحوافز السلبية لصادرات المعادن الحيوية من الصين قد ترتفع. ومع ذلك، في الوقت الحالي: لا تستسلم لشعور الخوف من الفقدان، فقد انقلبت المخاطر/المكافآت في ضغط الفضة.