جيف كيندريك، محلل في ستاندرد تشارترد: “هدف البيتكوين البالغ 500000 دولار بنهاية 2028 قابل للتحقيق بنسبة 100%”
- تظل الأسس في سوق العملات المشفرة قوية على الرغم من التصحيح الأخير، كما يقول جيفري كيندريك، رئيس الأبحاث العالمية للأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد.
- لا يزال اعتماد المؤسسات في مراحله الأولى وسيتواصل في النمو، مما يجلب المزيد من الاستقرار ولكنه أيضًا يغير ديناميكيات السوق.
- يظهر الإيثيريوم إمكانيات نمو قوية، مدفوعًا بالثقة من اللاعبين في المالية التقليدية وتوسيع حالات الاستخدام في الأصول الحقيقية المرمزة.
جيفري كيندريك، في ندوة في مؤتمر بلوكتشين الأوروبي. المصدر: EBC.
جيفري كيندريك هو رئيس الأبحاث العالمية للأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد. التقى كيندريك FXStreet خلال مؤتمر بلوكتشين الأوروبي الذي أقيم في برشلونة في 16-17 أكتوبر، بعد أيام قليلة من انهيار قياسي للعملات المشفرة أدى إلى محو أكثر من 19 مليار دولار من المراكز المرفوعة. بينما تشير هذه الحلقة إلى الطبيعة المتقلبة للسوق، يقول كيندريك إن العوامل طويلة الأجل لا تزال مواتية وبالتالي يمكن توقع أسعار أعلى للأصول المشفرة الرئيسية.
كيف تصف الحالة الحالية لسوق العملات المشفرة؟
كان التصحيح الذي حدث في 10 أكتوبر مؤسفًا. تحتاج الأسواق إلى بضعة أسابيع لهضم خسارة تقارب 20 مليار دولار. من الممكن أن نرى بعض التأثيرات من الجولة الثانية نتيجة تلك التصفية.
من المنطقي أن يتماسك السوق لمدة أسبوع أو أسبوعين. سأقول إن أدنى مستويات الانهيار المفاجئ من 10 أكتوبر ستكون الأدنى في الوقت الحالي، ولكن مرة أخرى، قد نحتاج فقط إلى بعض من وقت التماسك هذا لنرى إذا كانت هناك أي تأثيرات من الجولة الثانية أم لا.
عند النظر إلى الصورة الأكبر، فإن القصة الهيكلية لا تزال إيجابية بشكل كبير: تستمر تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) والبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) يخفض أسعار الفائدة. إن حقيقة أن الحكومة الأمريكية في حالة إغلاق تعتبر أيضًا إيجابية لبيتكوين (BTC) بشكل خاص، لأن هذه واحدة من الأسباب التي تجعلك ترغب في امتلاك أصل يمنحك تعرضًا دون سلطة مركزية.
من المحتمل أن نحصل على المزيد من الضجيج حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وهو أمر إيجابي للغاية لبيتكوين خلال السنوات الثلاث المقبلة.
هدفي المتوسط المدى 500,000 دولار لبيتكوين بحلول نهاية عام 2028 لا يزال قابلاً للتحقيق بنسبة 100%. لدي هدف 200,000 دولار بنهاية العام: يبدو أنه بعيد الآن، لكنه لا يزال ممكنًا.
ماذا عن الإيثيريوم؟
تستمر القصة الهيكلية للإيثيريوم (ETH) في التحسن. مع انتقال صناعة البنوك نحو صناعة العملات المشفرة، حيث تبني على مساحة البلوكتشين، سيكون الخيار هو الإيثيريوم لأنه موجود منذ حوالي 10 سنوات ولم يتراجع أبدًا. بينما هو أكثر تكلفة من بعض منافسيه، إلا أنه الأكثر موثوقية [شبكة] في هذا المجال. إذا كانت المالية التقليدية تثق في بلوكتشين الإيثيريوم، فإنهم يثقون في الأساس.
الإيثيريوم هو القصة الكبيرة التالية. أعتقد أن الإيثيريوم سيستمر في outperform بيتكوين، كما بدأ في الأشهر القليلة الماضية، في ظل السرد حول ترميز الأصول الحقيقية. لدي هدف 7,500 دولار بنهاية العام. مرة أخرى، يبدو أنه بعيد الآن، لكنني أعتقد أننا يمكن أن نتجه في هذا الاتجاه.
هل تعتبر تصحيح 10 أكتوبر مجرد عثرة قصيرة الأجل بدلاً من شيء هيكلي؟
أعتقد ذلك. قلقي الوحيد هو أن هذا قد يكون قد خلق خطر انفجار لم نره بعد. بعد تصفية بقيمة 20 مليار دولار، هناك فرصة أن يكون هناك صندوق محلي للعملات المشفرة قد تأثر. لهذا السبب أعتقد أن الأسواق تحتاج إلى بضعة أسابيع لـ هضم ما حدث واستنتاج أن هذه كانت عثرة خلقها ترامب (إذا لم يحدث شيء آخر).
هل ترى أن تجارة تخفيض القيمة التي دفعت الذهب والفضة تمتد إلى العملات المشفرة؟
بالتأكيد، خاصة بالنسبة لبيتكوين. كانت الأداء الضعيف لبيتكوين هذا العام مقارنة بالذهب والفضة مفاجئًا بعض الشيء. ربما يتعلق الأمر بنوع المشتري: في الذهب والفضة، كان معظمها من آسيا، أموال على طراز السيادة.
أعتقد أنه مع مرور الوقت، ينطبق نفس منطق تجارة تخفيض القيمة على بيتكوين. وأشتبه في أن حيث ذهب الذهب، ستتبع بيتكوين.
لماذا تعتقد أن بيتكوين حساسة جدًا للإعلانات المتعلقة بالرسوم الجمركية؟
عندما تحدث انخفاضات حادة في الأسهم، تميل الأصول الرقمية إلى المتابعة. لذا لديك متغير التحوط على المدى المتوسط، خاصة بالنسبة لبيتكوين. ولكن عندما تحدث انخفاضات حادة، للأسف، الأصول الرقمية - التي هي حل تكنولوجي قائم على البلوكتشين - مرتبطة بشدة بذلك.
بينما تعتبر بيتكوين تحوطًا جيدًا للقضايا المتعلقة بالمالية التقليدية والحكومة، فإن الذهب هو تحوط أفضل للمشاكل الجيوسياسية والتجارية.
كيندريك، يتحدث في ندوة خلال مؤتمر بلوكتشين الأوروبي. المصدر: EBC.
هل يمكن أن تؤدي التصحيحات الحادة إلى عرقلة اعتماد المؤسسات للعملات المشفرة؟
أعتقد أن اعتماد المؤسسات سيستمر، لكن سيستغرق بعض الوقت. المنظمات في الولايات المتحدة، مثل صناديق التقاعد، تركز على المدى الطويل للغاية وتستغرق بعض الوقت للانضمام إلى فئات الأصول الجديدة.
تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، التي تُعتبر النسخة رقم واحد من اعتماد المؤسسات، بدأت للتو. ليس لدي أدنى شك في أن هذه ستستمر في النمو. مع مرور الوقت، ستكون المؤسسات لاعبين رئيسيين في فئة الأصول الرقمية، وسيصبح السوق مشابهًا لما تراه في فئات الأصول الأخرى.
إذا اعتمدت المؤسسات دورًا أكبر في السوق، فهل يعني ذلك أن الفرصة لتحقيق أرباح كبيرة للمستثمرين الأفراد ستختفي؟
هناك جانبين لهذا. الدور المتزايد للمؤسسات سيعني تقلبات أقل في فئة الأصول، على الأقل في العملات الرئيسية. تركز المؤسسات بشكل أساسي على BTC وETH وبعض العملات الأخرى، مثل سولانا (SOL).
ومع ذلك، لا تتجه المؤسسات حقًا إلى العملات التي تحتل المرتبة 30+. لذا من المحتمل أن يظل المستثمرون الأفراد يهيمنون على تلك المساحة لعدد من السنوات.
ومع ذلك، فيما يتعلق بالعملات الرئيسية، إذا كانت حافلة المؤسسات قد وصلت للتو ولديها كومة كبيرة من النقود، فإن أولئك المستثمرين الأفراد الذين وضعوا أنفسهم في وقت مبكر نسبيًا لا يزال بإمكانهم الاستفادة من ذلك.
بشكل عام، تظل العملات الصغيرة متقلبة، بينما يتم دفع العملات الكبيرة للأعلى، ومن المحتمل أن ترتفع جميع القوارب نتيجة لذلك.
ما هي المقاييس التي تعتقد أنه يجب على مستثمري العملات المشفرة النظر إليها عند اتخاذ قرار بشأن مكان الاستثمار؟
بالنسبة لـ بيتكوين، أحب أن أقارنها بالذهب. بالنسبة للإيثيريوم وغيرها من طبقات العقود الذكية، فإن المقياس الأكثر فائدة هو الإيرادات أو الرسوم المدفوعة للتطبيقات المبنية على الشبكة. يمكنك جمع تلك الأرقام ومقارنتها عبر السلاسل، وهي تعطيك مقياسًا يعادل نوعًا ما نسب السعر إلى الأرباح للأسهم.
عند النظر إلى بروتوكولات مختلفة، يمكنك التفكير في ما هي جيدة فيه. إذا كنت تعتقد أن تداول البورصات اللامركزية قد يزداد، فقد يكون هناك يونيسواب (UNI). إذا كنت تفكر في الرفع والاقتراض، والإقراض على أساس العملات المستقرة وأصول العالم الحقيقي التي تدخل في التمويل اللامركزي، فكر في أفي (AAVE).
دعنا نتحدث عن خزائن الأصول الرقمية (DATs). هل أنت قلق؟
لـ DATs مكان في السوق. كانت المنطق الأصلي لشركة MicroStrategy هو أن وصول المستثمرين كان مقيدًا للغاية عندما بدأت في شراء بيتكوين لأنه كان قبل سنوات من صناديق الاستثمار المتداولة.
هذا لا يزال ينطبق في عدة دول، حيث لا يزال من المستحيل الحصول على وصول مباشر إلى بيتكوين، وكمتوسط مستثمر، يمكنك شراء أسهم MicroStrategy.
هناك العديد من اللاعبين الأصغر الآن يجمعون بيتكوين أيضًا، ومن المنطقي أن نرى بعض التوحيد لهؤلاء في المستقبل.
بالنسبة للعملات الأخرى، مثل ETH، نحن حقًا في بداية الطريق، وأعتقد أن الأمر مثير للغاية. وتيرة الشراء دراماتيكية للغاية وغير مشابهة لأي شيء رأيناه من قبل في بيتكوين (حتى من قبل MicroStrategy)، وهذا بالطبع كان له تأثير على سعر العملة هذا العام. هذا شيء أتوقع أن يستمر.
لذا، لا ترى أي فقاعة في تلك المساحة، خصوصًا لأولئك الذين اشتروا برافعة مالية عالية؟
من الصعب رؤية كيف يمكن أن يسبب ذلك مشكلة للأصل الأساسي. بالنسبة لشركة MicroStrategy، فإن نقطة التعادل حوالي 73000 دولار. إذا انخفض السوق إلى ما دون هذا المستوى، فربما سنواجه مشاكل أكبر.
بعيدًا عن العملات الرئيسية، ما هي العملات التي ترى لديها إمكانات نمو عالية على المدى المتوسط؟
يبدو أن قطاع توكنات الأصول الحقيقية سيحقق أداءً أفضل في العام المقبل. عند النظر إلى البروتوكولات، فإن الفائز الأكثر منطقية هناك هو أفي. أعتقد أن لديهم منتج رائع بالفعل ويمكن أن يصبحوا قويين جدًا. لتبسيط الأمر، إذا تضاعف سعر ETH، فمن المحتمل أن يتضاعف AAVE ثلاث مرات.
أعتقد أيضًا أن وورلد كوين (WLD) مثير للاهتمام. قد تكون فكرة إثبات الإنسان الخاصة بهم جزءًا مفيدًا من إثبات ZK للأفراد الذي قادم، وربما يمكن لـ WLD الحصول على بعض من تلك الكعكة.
مقالات مقترحة
