اليورو: مخاطر السياسة قد تعيد التقلبات مقابل الدولار الأمريكي - كومرتس بنك

تشير ثو لان نغوين من كومرتس بنك إلى أن زوج يورو/دولار EUR/USD استقر حول 1.12 بعد هبوطه من 1.16، مع تراجع التقلبات الضمنية المستندة إلى الخيارات مرة أخرى. وتجادل بأن التغيرات المحدودة في توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed والبنك المركزي الأوروبي ECB نسبيًا، إلى جانب الاتجاه الأوسع نحو دورات أسعار فائدة أصغر ودورات أعمال متزامنة، قد خففت من تحركات الفوركس. ومع ذلك، تحذر من أن الهدوء في أسواق الفوركس غير مبرر في ظل ارتفاع المخاطر الجيوسياسية والمالية العامة

تقلبات منخفضة تخفي مخاطر كلية متزايدة

"بعد الهبوط من مستويات حول 1.16 في نهاية سبتمبر/أيلول، يبدو أن زوج يورو/دولار EUR/USD يستقر الآن بشكل مريح حول 1.12. ويبدو أن السوق يفترض بوضوح أنه سيظل هناك في المستقبل المنظور. وقد تراجعت التقلبات الضمنية لمدة ثلاثة أشهر المسعرة في سوق الخيارات مرة أخرى مؤخرًا."

"كما ذُكر في الأسابيع الأخيرة، يتوقع السوق أن يرفع كلا البنكين المركزيين أسعار الفائدة بشكل أو بآخر بالتوازي خلال الأشهر المقبلة. وفي الوقت نفسه، فإن إجمالي مقدار التشديد الإضافي المتوقع لا يزال محدودًا إلى حد كبير. ومؤخرًا، كان يتم تسعير ربما زيادتين إضافيتين إلى ثلاث زيادات كحد أقصى في أسعار الفائدة، مع اتجاه يميل مؤخرًا إلى الانخفاض."

"وهذا يعني أنه كلما كان زخم السياسة النقدية أضعف وكان الاقتصاد الحقيقي أكثر مرونة، قلّت الأسباب التي تدفع أسعار الصرف إلى "المبالغة في الحركة". وبالتالي، فإن عالمًا تكون فيه توقعات التضخم أكثر ترسخًا، ودورات أسعار الفائدة أقل حدة، ودورات الأعمال أكثر تزامنًا، ينبغي، من حيث المبدأ، أن يوفر مجالًا أقل لتقلبات كبيرة في أسعار الصرف."

"فهل الهدوء الحالي في أسواق الفوركس مبرر؟ إطلاقًا. قد تكون البنوك المركزية تقدم حاليًا زخمًا أقل، لكن هذا يترك مجالًا أكبر للحكومات لتمييز نفسها من خلال السياسة المالية والاقتصادية."

"وقد أظهرت الإدارة الأمريكية على وجه الخصوص مؤخرًا أنها مستعدة تمامًا لاتباع مسارات سياسية جذرية. لذلك لا تزال المخاطر قائمة، لكنها قد تكون ببساطة صعبة التنبؤ في الوقت الحالي..."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)