اليورو يجذب بعض البائعين إلى قرب 1.1200 وسط الاضطرابات السياسية في فرنسا والمخاطر المالية
- يتراجع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى حوالي 1.1215 في جلسة التداول الآسيوية المبكرة يوم الاثنين.
- تضغط مخاوف أزمة الديون وتصاعد عدم الاستقرار السياسي في فرنسا على اليورو.
- أشار وارش من الاحتياطي الفيدرالي إلى عدم وجود حاجة ملحة لمزيد من تشديد السياسة.
يواجه زوج يورو/دولار EUR/USD بعض ضغوط البيع بالقرب من 1.1215 خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الاثنين. ويضعف اليورو (EUR) مقابل الدولار الأمريكي (USD) وسط المخاطر المالية في فرنسا بعد أن قفزت علاوة مخاطر الدين الفرنسي في أوائل أكتوبر.
اتسع الفارق بين السندات الحكومية الفرنسية والألمانية لأجل 10 سنوات إلى ما يزيد عن 150 نقطة أساس (bps) في الجلسة السابقة، مما يشير إلى تصاعد مخاوف المستثمرين. وقد وصل هذا المؤشر الرئيسي لمخاطر الأسواق المالية إلى أعلى مستوى له منذ أزمة ديون منطقة اليورو في عام 2011.
تحولت الاحتجاجات في عدة مدن فرنسية إلى اشتباكات بين الشرطة والمتظاهرين، مما أشعل بعضًا من أسوأ أعمال العنف في الشوارع في فرنسا منذ سنوات، مع أعمال نهب وإضرام النار في معالم بارزة، وفقًا لوكالة بلومبرغ. وقال الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون إن البلاد شعرت بالغضب والعار بعد أعمال العنف الواسعة خلال عطلة نهاية الأسبوع، ودعا إلى استعادة النظام.
وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد خلال قمة صندوق النقد الدولي والبنك الدولي في بانكوك إن فرنسا يجب أن تحل مشاكلها الهيكلية من خلال السياسة المالية المحلية. وفي مكان آخر، تتجه إسبانيا أيضًا إلى انتخابات عامة مبكرة في 29 نوفمبر/تشرين الثاني، مما يغذي المزيد من عدم الاستقرار السياسي في أنحاء منطقة اليورو.
وعلى الجانب الآخر من الأطلسي، لم يقدم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) كيفن وارش يوم الجمعة أي إشارات بشأن قرارات الفائدة المقبلة، قائلاً إنه لا "يحكم مسبقًا على الاجتماعات". وتُسعّر الأسواق الآن احتمالًا يقارب 83.9٪ بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في وقت لاحق من هذا الشهر، ارتفاعًا من 49٪ قبل شهر، وفقًا لأداة CME FedWatch Tool.
ترى نورديا مجالًا لمزيد من رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي وصعودًا محدودًا في عوائد اليورو الأطول أجلًا
يحافظ المحللون في نورديا على نظرة إيجابية لمسار تشديد البنك المركزي الأوروبي، قائلين إن "نحن ما زلنا نتوقع رفعين إضافيين لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من البنك المركزي الأوروبي، أحدهما في ديسمبر/كانون الأول والآخر في مارس/آذار 2027، ليرتفع سعر فائدة الإيداع إلى 3٪." وبرأيهم، فإن خلفية السياسة وتدفق البيانات "ينبغي أن تكون كافية لتنفيذ رفع آخر عندما تتوفر توقعات الموظفين الجديدة في ديسمبر/كانون الأول"، مع حجة البنك بأن هذه البيئة "تدعم رفعًا استباقيًا في ديسمبر/كانون الأول إذا استمرت ضغوط الأسعار في الاتساع، مع ترك مجال للبنك المركزي الأوروبي للتحرك بحذر أكبر إذا ظل التضخم الأساسي والأجور تحت السيطرة."
وعلى صعيد أسعار الفائدة، تشير نورديا إلى أنها "ما زلنا نرى إمكانية صعود محدودة في عوائد اليورو الأطول أجلًا على المدى المتوسط"، لكنها تحذر من أن "هذا يترك مجالًا لتصحيح هبوطي على المدى القصير، خاصة إذا أظهرت بيانات التضخم الواردة اتساعًا محدودًا فقط أو إذا أصبحت المخاوف بشأن النمو أكثر بروزًا."
وارش حذر بشأن ندوب الأزمة لكنه يؤكد طفرة الاستثمار والتركيز على الذكاء الاصطناعي
حصل خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش على 5.6/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهو أقل بشكل طفيف من المتوسط التاريخي البالغ 6.1/10، مما يشير إلى نبرة أقل تأثيرًا قليلًا مقارنة بالخط الأساسي الراسخ، رغم توافق وجهات النظر الكلية على نطاق واسع منذ اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC في سبتمبر/أيلول. إن الإقرار بأنه "متضرر أكثر من اللازم من الأزمة المالية العالمية" يشير إلى تحيز حذر هيكلي تجاه الاستقرار المالي ومخاطر الذيل، حتى مع تسليط وارش الضوء على خلفية نمو هيكلية وطفرة استثمارية مدفوعة بـ"السياسات الجيدة" وتطورات الذكاء الاصطناعي التحويلية. ورفض وارش الحكم المسبق على اجتماعي أكتوبر/تشرين الأول وديسمبر/كانون الأول، مع التركيز على ترسخ البيانات المتعلقة بالإنتاج والتوظيف والتضخم، يبقي سردية الدولار معتمدة على البيانات بدلًا من أن تكون ملتزمة مسبقًا
ظل مؤشر FXS Fed Sentiment دون تغيير، مرتفعًا بمقدار 0.00 نقطة إلى مستوى لا يزال مرتفعًا عند 127.51، مما يؤكد أن النبرة العامة للسياسة لا تزال بقوة في المنطقة المتشددة رغم أن درجة FXS Speechtracker جاءت أضعف قليلًا. ومع بقاء المؤشر أعلى بكثير من المستوى المحايد 100، من المرجح أن تفسر الأسواق تركيز وارش على استقرار الأسعار، والثقة في البيانات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، واليقظة تجاه مخاطر الذيل السلبية على أنه متسق مع تحيز نحو الإبقاء على إعدادات السياسة التقييدية.
التحليل الفني: يواصل زوج يورو/دولار EUR/USD الحفاظ على أجواء هبوطية دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم
على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD بتحيز هبوطي على المدى القريب، إذ لا يزال السعر الفوري مقيدًا دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم (SMA) ونطاق بولينجر الأوسط. ويظل السعر أقرب إلى دعم نطاق بولينجر السفلي منه إلى المقاومة العلوية، بينما يستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 37.5 دون المستوى المحايد بقليل، مما يوحي بأن ضغوط البيع الأخيرة تتراجع لكنها لم تنعكس بعد.
على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند نطاق بولينجر الأوسط قرب 1.1270، قبل حاجز أقوى عند نطاق بولينجر العلوي حول 1.1440 والمتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 1.1465، والتي تشكل معًا منطقة عرض كثيفة تحد من محاولات التعافي. وعلى الجانب الهبوطي، يوفر نطاق بولينجر السفلي عند 1.1100 مستوى الدعم الرئيسي التالي، ومن المرجح أن يؤدي الاختراق الحاسم دون هذه الأرضية إلى تمديد المرحلة الهبوطية نحو مستويات نفسية وتاريخية أدنى.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن اليورو
اليورو هو العملة لدول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. اليورو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. خلال عام 2022، يشكل 31% من جميع معاملات صرف العملات الأجنبية، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار يوميًا. يعد زوج يورو/دولار EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل حوالي 30% من جميع المعاملات، يليه زوج يورو/ين EUR/JPY عند 4%، زوج يورو/استرليني EUR/GBP عند 3% وزوج يورو/دولار أسترالي EUR/AUD عند 2%.
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويدير السياسة النقدية. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً - أو توقع معدلات فائدة أعلى - بالنفع على اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها بواسطة مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP، تمثل أحد المؤشرات الاقتصادية الهامة لليورو. إذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من مستهدف البنك المركزي الأوروبي ECB البالغ 2%، فإن هذا يُجبر البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة من أجل إعادته تحت السيطرة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها بالنفع على اليورو، وذلك لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين من أجل حفظ أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة لليورو. هو لا يجذب مزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز اليورو بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. تُعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا، فرنسا، إيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75٪ من اقتصاد منطقة اليورو.
من إصدارات البيانات الهامة الأخرى لليورو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا كانت دولة ما تنتج صادرات مرغوبة بشكل كبير، فإن عملتها سوف تكتسب قيمة من صافي الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
