الدولار الكندي يكتسب قوة قبيل صدور تقرير التوظيف

• يتراجع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD إلى محيط منطقة 1.4220 في الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الجمعة.
• ستكون بيانات التوظيف الكندية لشهر سبتمبر/أيلول محط الأنظار يوم الجمعة.
• استبعد ترامب احتمال مهاجمة إيران قبل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية.

ينخفض زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD إلى حوالي 1.4220 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الجمعة. ويتعزز الدولار الكندي (CAD) مقابل الدولار الأمريكي (USD) مع تضييق الفجوة بين العوائد الأمريكية والكندية من المستويات الواسعة تاريخيًا التي شوهدت في وقت سابق من الأسبوع. وستتجه الأنظار إلى تقرير التوظيف الكندي لشهر سبتمبر/أيلول في وقت لاحق من يوم الجمعة.

كان العائد على السندات الكندية لأجل عامين يتداول حول 152 نقطة أساس (bps) دون العائد الأمريكي المماثل، متراجعًا من 158 نقطة أساس يوم الاثنين، عندما بلغ الفارق أوسع مستوى له منذ فبراير/شباط 2025.

يتوقع الاقتصاديون أن يرتفع التوظيف في الاقتصاد الكندي بمقدار 7 آلاف في سبتمبر/أيلول بعد انخفاض حاد بلغ 41.7 ألفًا في الشهر السابق. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 6.5% في سبتمبر/أيلول من 6.4% في أغسطس/آب. وقد يوفر هذا التقرير مزيدًا من الرؤية حول صحة الاقتصاد الكندي ويؤثر في توقعات قرارات السياسة النقدية المستقبلية لبنك كندا (BoC).

ومع ذلك، فإن انخفاض أسعار النفط الخام قد يحد من صعود الدولار الكندي المرتبط بالسلع. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الخميس إن واشنطن لن تهاجم إيران قبل انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر/تشرين الثاني، وفقًا لرويترز. وأكد على استمرار "المحادثات المثمرة" مع طهران. وتجدر الإشارة إلى أن كندا دولة رئيسية مصدرة للنفط، وأن ارتفاع أسعار النفط الخام يكون له عمومًا تأثير إيجابي على الدولار الكندي.

يستقر زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD بالقرب من أعلى مستوياته الأخيرة مع إشارة Rabobank إلى تباين السياسة

يشير الاستراتيجيون في Rabobank إلى أنه "بعد موجة بيع مذهلة للدولار الكندي استمرت خلال الشهر الماضي، من 9 سبتمبر/أيلول إلى 5 أكتوبر/تشرين الأول، يتداول زوج USD/CAD الآن بشكل جانبي حول 1.425، بعد فشله في اختراق المقاومة عند 1.43 في 5 أكتوبر/تشرين الأول، لكنه لا يزال يسجل تراجعًا حادًا من أدنى مستوى في سبتمبر/أيلول عند 1.373." وفي ضوء ذلك، يرون أن تباين السياسة بين الولايات المتحدة وكندا لا يزال المحرك الرئيسي، مشيرين إلى أنه "لذلك، نتوقع اتساعًا طفيفًا في الفارق من 175 نقطة أساس حاليًا إلى 200 نقطة أساس بحلول نهاية هذا العام، حيث نتوقع أن يبقى عند هذا المستوى طوال عام 2026."

وتتوقع Rabobank أن يدعم هذا الفارق في أسعار الفائدة مزيدًا من الصعود في الزوج، قائلةً إن "هذا التباين في السياسة، إلى جانب احتمال ارتفاع العوائد الأمريكية بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، سيدفع زوج USD/CAD عبر خط اتجاه المقاومة (انظر الشكل 1) ويجعله يستهدف مستوى 1.45." وتضيف أن "في ظل اتساع الفارق، إلى جانب احتمال ارتفاع العوائد الأمريكية بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، نرى زوج USD/CAD يتداول حتى مستوى 1.45 على مدى ثلاثة أشهر."

وفي الوقت نفسه، تشير Rabobank إلى أن الديناميكيات المحلية في كندا ليست بسيطة. وتوضح أنه "لذلك، وعلى الرغم من ضعف النشاط الاقتصادي وتدهور ديناميكيات التجارة مع الولايات المتحدة، فإن منحنى OIS الكندي يشير إلى ما يقرب من أربع زيادات إضافية من بنك كندا بحلول سبتمبر/أيلول من العام المقبل"، مما يبرز التوتر بين تباطؤ النمو ومسار السياسة الذي لا يزال يميل إلى التشديد.

والر يلوّح بمزيد من الرفع لكن وتيرة مرنة تبقي ثيران الدولار حذرين

قدّم والر من الاحتياطي الفيدرالي Fed نبرة متشددة بوضوح، مع درجة 8/10 في مؤشر FXS Speechtracker، متجاوزًا المتوسط التاريخي البالغ 7.2/10، مما يؤكد ميلًا نحو التشديد أقوى من المعتاد. إن الإصرار على أن هناك حاجة إلى مزيد من الرفع، حتى مع تشديد والر على المرونة وعدم تنفيذ التحركات بشكل متتالٍ، يشير إلى موقف تقييدي ممتد مدفوع بعوامل تضخمية مستمرة من استثمارات الذكاء الاصطناعي والصدمات في الطاقة، إلى جانب دلائل على قوة الاقتصاد وسوق عمل متين. كما أن التحذير من أن ما يقرب من 5-1/2 سنوات من التضخم فوق المستهدف قد تفكّك توقعات السوق يعزز الميل إلى إبقاء السياسة النقدية مشددة، حتى لو كان مسار الرفع أقل خطية.

ارتفع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 0.42 نقطة إلى 138.34، ليبقى بقوة في المنطقة المتشددة ومتسقًا مع قراءة FXS Speechtracker المرتفعة. ويؤكد هذا التحرك أن الأسواق تفسر تركيز والر على المزيد من الرفع والإشارة بدلًا من التوجيه المستقبلي الصارم على أنه داعم لخلفية أقوى للدولار، حتى لو ظل توقيت المزيد من التشديد مرنًا.

التحليل الفني: USD/CAD يحافظ على نظرة بناءة فوق المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD بتحيز صعودي على المدى القريب مع استقرار السعر الفوري فوق كل من المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم (MA) وخط بولينجر الأوسط. ويتقدم الزوج ضمن النصف العلوي من نطاق التقلبات الأخير، بينما يشير مؤشر القوة النسبية (14) عند نحو 65 إلى زخم صعودي قوي لكن ليس مفرطًا بعد، ما يوحي بأن المشترين ما زالوا يسيطرون على الحركة طالما بقيت هذه المستويات الأساسية سليمة.

وعلى الجانب الهابط، تظهر أولى مناطق الطلب عند خط بولينجر الأوسط حول 1.4125، تليها منطقة دعم أقوى عند المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم قرب 1.4015 وخط بولينجر السفلي بالقرب من 1.3895. أما على الجانب الصاعد، فتتوافق المقاومة التالية البارزة مع خط بولينجر العلوي عند نحو 1.4355، حيث إن اختراقًا واضحًا لهذه المنطقة سيفتح الطريق أمام المزيد من المكاسب، بينما قد يؤدي الفشل في تجاوز هذا السقف إلى تراجع تصحيحي نحو مستويات الدعم المذكورة أعلاه.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)