يتراجع اليورو عن ارتداده مع تعرض السندات الفرنسية للبيع مجددًا
- يتخلى زوج اليورو/الدولار EUR/USD عن ارتداد يوم الثلاثاء ويتراجع نحو أدنى مستوى له في 17 شهرًا مع بيع السندات الفرنسية.
- احتفظ المضاربون بمراكز بيع قياسية على اليورو بلغت 301 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 29 سبتمبر/أيلول.
- بلغت مستويات تخزين الغاز الأوروبي 71.5٪ من السعة، مقابل 82.6٪ قبل عام.
قال محافظ بنك فرنسا مولان يوم الأربعاء إن الضغوط على السندات الفرنسية خطيرة لكنها لا تستوفي شروط الحصول على مساعدة من البنك المركزي الأوروبي (ECB). وعادت عوائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات للارتفاع بعد الارتياح الذي شهدته يوم الثلاثاء. ويتداول زوج EUR/USD دون مستوى 1.1200 بقليل، بعد أن محا كامل مكاسب ارتداد يوم الثلاثاء.
ومع عدم وجود شبكة أمان مطروحة، فإن العائد الإضافي على الدين الفرنسي يمثل مخاطرة يتحملها كل حامل لأصول اليورو، وقد تحرك زوج EUR/USD مع الفارق بين السندات الفرنسية والألمانية منذ أواخر سبتمبر/أيلول. وقال المحافظ مولان، وهو عضو في مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، إن مهمة البنك المركزي الأوروبي هي إبقاء التضخم قريبًا من 2٪، وإن فرنسا يمكنها إصلاح ميزانيتها الخاصة من خلال إبقاء العجز عند 5٪ من الناتج. ومن المتوقع أن تسجل فرنسا 5.4٪ هذا العام، لذا فإن العلاج ليس سوى نسخة أصغر من المشكلة.
رهان قياسي ضد اليورو يتراجع صافيًا إلى أبريل/نيسان 2025
احتفظ المتداولون المضاربون بنحو 301 ألف عقد آجلة تراهن على ضعف اليورو في الأسبوع المنتهي في 29 سبتمبر/أيلول، وهو أعلى مستوى على الإطلاق في بيانات الجهات التنظيمية الأمريكية وتبلغ قيمته نحو 38 مليار يورو. وبعد احتساب رهاناتهم على الارتفاع، يتبقى نحو 63 ألف عقد على المكشوف، وهو الأعلى منذ أبريل/نيسان 2025. ويجب إعادة شراء كل واحد من هذه المراكز القصيرة لإغلاقه، لذا فإن التوصل إلى اتفاق بشأن الميزانية الفرنسية أو انخفاض أسعار الغاز قد يدفع EUR/USD للارتفاع بوتيرة أسرع مما قد تفعله الأخبار وحدها.
الغاز هو النصف الثاني من الرهان. فقد بلغت مستويات التخزين الأوروبية 71.5٪ في 2 أكتوبر/تشرين الأول مقابل 82.6٪ قبل عام. ويبلغ سعر المؤشر الهولندي القياسي نحو 120٪ أعلى من مستواه قبل عام، لذا فإن فاتورة واردات الطاقة في المنطقة ترتفع، ودفعها يعني بيع اليورو مقابل عملات أخرى. وتدخل أوروبا موسم التدفئة مع مخزون غاز أقل من العام الماضي وعملة أضعف لشراء الباقي بها.
محضر البنك المركزي الأوروبي يصل متأخرًا عن السوق برفع كامل
من المقرر صدور محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي في 10 سبتمبر/أيلول، الذي رفع سعر فائدة الودائع إلى 2.50٪، يوم الخميس في الساعة 11:30 بتوقيت جرينتش، بعد أن يتحدث كبير اقتصاديي البنك المركزي الأوروبي لين في الساعة 10:00 بتوقيت جرينتش. وتسعّر أسواق المال نحو زيادتين ونصف إضافيتين، انخفاضًا من ثلاث زيادات ونصف في نهاية سبتمبر/أيلول، بعد أن قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد إن تكاليف الاقتراض المرتفعة كانت بالفعل تبطئ الاقتصاد.
ومن المقرر أن تتحدث عضوة المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي شنايبل يوم الجمعة في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش. وقد يؤدي محضر أو خطاب يعيد إحياء الرهانات على الرفع إلى تضييق فجوة أسعار الفائدة مع الاحتياطي الفيدرالي ورفع EUR/USD.
من المقرر صدور مطالبات البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة يوم الخميس عند الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، مع توقعات عند 200 ألف مقابل 197 ألف. ومن المتوقع أن يسجل مسح المعنويات الصادر عن جامعة ميشيغان (UoM) يوم الجمعة عند الساعة 14:00 بتوقيت جرينتش قراءة 47.6 مقابل 48.1، في سلسلة لم تنخفض فيها القراءة دون 50 قبل أبريل/نيسان، ثم حدث ذلك أربع مرات منذ ذلك الحين. ويظل زوج اليورو/الدولار الأمريكي أكثر من ستة سنتات دون أعلى مستوى له في أبريل/نيسان، لذا فإن التشاؤم الأمريكي لم يكلف الدولار حتى الآن أي شيء أمام اليورو.
مستويات اليورو قرب أدنى مستوى في 17 شهرًا
الصعود: جاء أعلى مستوى يوم الأربعاء، أعلى بقليل من 1.1250، دون مستوى يوم الثلاثاء، ولم تصل أي جلسة منذ 1 أكتوبر/تشرين الأول إلى 1.1300. ويحد مستوى 1.1350 من جلسة 1 أكتوبر/تشرين الأول التي بدأت الهبوط إلى المستويات المنخفضة الحالية.
الهبوط: كان أدنى مستوى يوم الاثنين، أعلى بقليل من 1.1150، هو الأدنى منذ مايو/أيار 2025، وتوقف أدنى مستوى يوم الأربعاء على مسافة قصيرة جدًا منه. ويُعد 1.1100 هو المستوى الحرج التالي أدناه.
الانحياز: يظل الميل هبوطيًا دون 1.1300، مع 1.1150 كهدف أول و1.1100 بعده. وعلى الرسم البياني اليومي، فإن مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية (Stoch RSI)، الذي ظل دون 20 منذ 14 سبتمبر/أيلول، يقترب من 5، لذا فإن ضغطًا صعوديًا نحو 1.1300 مع إعادة شراء المراكز البيعية لن يغير التوقعات. وتصبح هذه التوقعات خاطئة عند إغلاق يومي فوق 1.1350.
الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار EUR/USD
أسئلة شائعة عن اليورو
اليورو هو العملة لدول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. اليورو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. خلال عام 2022، يشكل 31% من جميع معاملات صرف العملات الأجنبية، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار يوميًا. يعد زوج يورو/دولار EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل حوالي 30% من جميع المعاملات، يليه زوج يورو/ين EUR/JPY عند 4%، زوج يورو/استرليني EUR/GBP عند 3% وزوج يورو/دولار أسترالي EUR/AUD عند 2%.
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويدير السياسة النقدية. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً - أو توقع معدلات فائدة أعلى - بالنفع على اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها بواسطة مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP، تمثل أحد المؤشرات الاقتصادية الهامة لليورو. إذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من مستهدف البنك المركزي الأوروبي ECB البالغ 2%، فإن هذا يُجبر البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة من أجل إعادته تحت السيطرة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها بالنفع على اليورو، وذلك لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين من أجل حفظ أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة لليورو. هو لا يجذب مزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز اليورو بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. تُعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا، فرنسا، إيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75٪ من اقتصاد منطقة اليورو.
من إصدارات البيانات الهامة الأخرى لليورو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا كانت دولة ما تنتج صادرات مرغوبة بشكل كبير، فإن عملتها سوف تكتسب قيمة من صافي الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
