اليورو: إعادة تسعير السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات تبقي التحيز الهبوطي مقابل الدولار الأمريكي – MUFG

يجادل هالبيني بأن الاتساع الحاد في الفارق بين OAT/Bund الأسبوع الماضي إلى 150 نقطة أساس بدا مبالغًا فيه، مع تراجع السندات الفرنسية الآن من مستويات تشبع بيعي مع انحسار عمليات البيع في الدخل الثابت العالمي. ويرى أن خطة مارين لوبان العدوانية للتوحيد المالي من غير المرجح أن تغير بشكل ملموس مخاطر OATs قبل انتخابات العام المقبل. وتتوقع MUFG أن تظل المخاطر الهبوطية لزوج يورو/دولار EUR/USD هي الغالبة.

السندات الفرنسية OATs، السياسة وتوقعات اليورو

"إن بيع OATs الأسبوع الماضي واتساع الفارق بين OAT/Bund إلى 150 نقطة أساس بدا بالتأكيد حركة مبالغًا فيها، ومع انحسار موجة البيع الأوسع في الدخل الثابت العالمي، كان هناك مجال أمام سوق OATs أيضًا للاستقرار، وقد تحول ذلك الآن إلى تراجع من مستويات تشبع بيعي."

"تبدو مقترحات لوبان عدوانية بشكل غير واقعي، ومن المرجح أن يطعن فيها المستثمرون الذين سيشككون في القدرة على تنفيذ هذا القدر الحاد من التوحيد المالي خلال فترة قصيرة كهذه."

"لكن مع احتفاظ المستثمرين الأجانب بنسبة 56% من السندات السيادية الفرنسية، ستظل معنويات الدخل الثابت العالمية محركًا رئيسيًا للفارق بين OAT/Bund خلال الفترة المقبلة."

"من غير المرجح أن يحدث هذا الموازنة البديلة فرقًا كبيرًا في المخاطر المرتبطة بـ OATs قبيل الانتخابات العام المقبل – خاصة بالنظر إلى سيناريو محتمل لجولة إعادة في الانتخابات الرئاسية في الجولة الثانية بين لوبان والمرشح اليساري المتشدد جان لوك ميلينشون، الذي يحتل الآن عادة المركز الثاني بنحو 20% مقابل نحو 30% للوبان."

"من المتوقع أن تظل المخاطر الهبوطية لزوج يورو/دولار EUR/USD هي الغالبة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)