اليورو: استعادة المصداقية تدعم الدولار – كومرتس بنك

تشير ثو لان نغوين من كومرتس بنك إلى أن رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لأسعار الفائدة بالإجماع في سبتمبر/أيلول أعاد مؤقتًا مصداقيته ودعم الدولار، مما دفع إلى خفض توقعات نهاية العام لزوج يورو/دولار EUR/USD إلى 1.15 من 1.17. ومع ذلك، يتوقعون أن يتم تعديل توقعات أسعار الفائدة في كل من الولايات المتحدة ومنطقة اليورو بالخفض خلال 2027، وهو ما سيضغط في النهاية على الدولار الأمريكي (USD) أكثر من اليورو (EUR) ويسمح لزوج يورو/دولار EUR/USD بالارتفاع تدريجيًا.

مصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ومسار أسعار الفائدة المتغير

"نظرًا لأننا نتوقع أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed رفعًا إضافيًا واحدًا في أسعار الفائدة قبل نهاية العام، فمن غير المرجح أن تعود الشكوك الكبيرة حول مصداقية البنك المركزي في المدى القريب. ولذلك قمنا بخفض توقعاتنا لزوج يورو/دولار EUR/USD بنهاية العام من 1.17 إلى 1.15. وفي السابق، كنا نتوقع أن يترك بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed أسعار الفائدة دون تغيير."

"أما بالنسبة للعام المقبل، فنحن نتمسك برأينا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لن يشدد السياسة النقدية بالقدر الذي تتوقعه الأسواق حاليًا. وبافتراض أن الأزمة في الشرق الأوسط ستتراجع تدريجيًا، كما نتوقع، فإن صدمة التضخم الحالية ينبغي أن تتلاشى أيضًا خلال العام المقبل، مما يلغي الحاجة إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة. وفي الواقع، نرى فرصة جيدة لأن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed أسعار الفائدة بحلول نهاية 2027."

"نتوقع رفعًا إضافيًا واحدًا فقط لأسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، يليه إبقاء الأسعار دون تغيير حتى نهاية 2027."

"ونتيجة لذلك، من المرجح أيضًا أن يضغط التعديل الهبوطي لتوقعات أسعار الفائدة في منطقة اليورو على اليورو العام المقبل. فلماذا، إذن، ما زلنا نتوقع ارتفاع زوج يورو/دولار EUR/USD خلال 2027؟"

"وبالتالي، من المرجح أن يواجه الدولار ضغوطًا ليس فقط من المراجعة الهبوطية لتوقعات أسعار الفائدة الأمريكية، ولكن أيضًا من تجدد المخاوف بشأن تقويض استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed من قبل البيت الأبيض. ولذلك نتوقع أن يتعرض الدولار في النهاية لضغط أكبر من اليورو، رغم المراجعات الهبوطية المحتملة لتوقعات أسعار الفائدة على جانبي الأطلسي."

"ومع ذلك، إذا استمرت العلاقات بين إيران والولايات المتحدة في التحسن، وبالتالي انخفضت أسعار الطاقة بشكل حاد، فقد يتعرض زوج يورو/دولار EUR/USD لمزيد من الضغط الهبوطي. لكننا لن نعتبر أي قوة لاحقة للدولار مستدامة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)