الين الياباني يمدد مكاسب الارتداد مع دفاع مسؤولي طوكيو عن استقلالية بنك اليابان
- يتراجع زوج دولار أمريكي/ين ياباني USD/JPY إلى منطقة 156.50 يوم الجمعة من أعلى مستوياته في ثلاثة أسابيع فوق 159.00.
- دافع وزير المالية الياباني كاتاياما عن استقلالية بنك اليابان وأكد مجددًا التزام طوكيو بالدفاع عن استقرار الين.
- تُبقي الآمال المتزايدة برفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تراجعات الدولار الأمريكي محدودة.
قلّص الين الياباني خسائره مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة، مع ارتفاع العوائد اليابانية، مما يضيق الفجوة مع عوائد سندات الخزانة، بينما دافعت وزيرة المالية اليابانية (FM) ساتسوكي كاتاياما عن استقلالية بنك اليابان (BoJ). وقد تراجع زوج USD/JPY إلى منتصف نطاق 157.00 عند وقت كتابة هذا التقرير، من أعلى مستوياته في ثلاثة أسابيع فوق 159.00 في وقت سابق من الأسبوع.
أكدت وزيرة المالية كاتاياما يوم الجمعة أن رئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي "تحترم كثيرًا استقلالية بنك اليابان"، في إشارة إلى أن الحكومة لن تتدخل في خطط البنك المركزي لتسريع دورة التشديد النقدي.
كما أكدت كاتاياما أنها "لن تتردد في اتخاذ إجراءات جريئة بشأن الين." وهذه هي المرة الثانية التي تلمح فيها وزيرة المالية اليابانية إلى احتمال التدخل في أسواق الفوركس، مما يبقي المستثمرين في حالة ترقب مع اقتراب زوج الدولار/ين من مستوى 160.00، الذي يُعتبر الحد الأقصى لضعف الين المقبول بالنسبة للسلطات اليابانية.
ارتفاع العوائد اليابانية يوفر بعض الدعم للين
إلى جانب ذلك، واصلت عوائد السندات الحكومية اليابانية (JGB) الارتفاع يوم الجمعة، مما قلّص الفجوة مع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقدم دعمًا إضافيًا للين الياباني (JPY). وبلغ عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات أعلى مستوى جديدًا في 30 عامًا عند 3.112٪ في وقت سابق من اليوم، بينما سجل عائد السندات اليابانية لأجل 30 عامًا أعلى مستوى جديدًا عند 4,223 قبل أن يتراجع إلى ما دون 4.20٪.
ومع ذلك، لا يزال الدولار الأمريكي مدعومًا بإعادة تسعير متشددة قوية لسياسة الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، عقب بيانات قوية للنشاط التجاري الأمريكي صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع وتعليقات متشددة من صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي.
أكدت آنا بولسون، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، في وقت سابق يوم الجمعة أن البنك المركزي سيضطر على الأرجح إلى إقرار زيادات "طفيفة" في أسعار الفائدة لإعادة التضخم إلى الهدف. وعلى المنوال نفسه، أكد نظيرها في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، أن "من المنطقي توقع رفع آخر لأسعار الفائدة بحلول نهاية العام."
تتماشى هذه التعليقات مع توقعات السوق التي تسعّر بالكامل تقريبًا رفعًا واحدًا على الأقل لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الرابع، ومن المرجح أن تمنع الدولار الأمريكي من أي انعكاس كبير.
أسئلة شائعة عن بنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. تتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد من أجل ضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني مستهدف للتضخم عند حوالي 2٪.
في عام 2013، شرع بنك اليابان في سياسة نقدية شديدة التيسير بهدف تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم في ظل بيئة تضخمية منخفضة. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف سياسته بشكل أكبر من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائد سنداته الحكومية لمدة 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التيسير.
وقد تسببت التحفيزات الضخمة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، والتي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفجوة مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المتساهل للغاية.
وقد أدى ضعف الين وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان، والذي تجاوز هدف بنك اليابان البالغ 2%. كما ساهم احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد ــ وهو عنصر أساسي في تغذية التضخم ــ في هذه الخطوة.
مقالات مقترحة
