الفرنك السويسري يرتفع قليلاً مع تراجع الدولار الأمريكي رغم رهانات رفع سعر الفائدة الفيدرالي
- انخفاض USD/CHF مع ضعف الدولار الأمريكي قبيل قرار سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
- بيانات التضخم الأمريكية القوية تدفع توقعات السوق بنسبة 92.4٪ لرفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
- رفع منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية توقعات النمو السويسري إلى 2٪ بعد أن غذت الصادرات القوية قمة الربع الثاني لأعلى مستوى في خمس سنوات.
يوقف زوج USD/CHF سلسلة مكاسبه التي استمرت خمسة أيام، ويتداول حول 0.8180 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الأربعاء. ويتراجع الزوج قليلا مع انخفاض الدولار الأمريكي (USD) قبيل قرار سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
ومع ذلك، قد يرتد الدولار الأمريكي مع بيانات التضخم الأمريكية التي صدرت الأسبوع الماضي وجاءت أقوى من المتوقع، والتي عززت التوقعات بمزيد من التشديد النقدي من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وتتوقع الأسواق المالية على نطاق واسع رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة النقدية المقبل، وهو ما سيرفع سعر الفائدة الليلي القياسي إلى نطاق 3.75٪ إلى 4.00٪. وتشير بيانات أداة CME FedWatch إلى أن المتداولين يسعرون احتمالية تقارب 92.4٪ لهذه الزيادة بمقدار ربع نقطة، إلى جانب توقعات بأن يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة لاحقا.
يشير استراتيجيون في مجموعة UOB إلى أنهم "تحولوا إلى الإيجابية بشأن الدولار الأمريكي في أواخر الأسبوع الماضي"، ويؤكدون مجددا أنه رغم أن "الزخم الصعودي لا يزال يتراكم"، فإنه "لا يزال من غير الواضح حاليا ما إذا كان ذلك كافيا لارتفاع الدولار الأمريكي إلى المقاومة المهمة عند 0.8205." ويشيرون إلى أنه بعد آخر تحديث لهم في 14 سبتمبر/أيلول، عندما كان السعر الفوري عند 0.8165، فإن زوج USD/CHF "ارتفع لاحقا إلى 0.8195"، مما يؤكد تحسن النبرة. ومع ذلك، تحذر UOB من أنه "نظرا لظروف التشبع الشرائي، يجب أن يخترق الدولار الأمريكي مستوى 0.8205 ويثبت فوقه قبل توقع تحرك نحو 0.8245." وعلى الجانب الهابط، تؤكد أنه "للحفاظ على الزخم، يجب ألا يكسر الدولار الأمريكي دون 0.8130"، مشيرة إلى أن مستوى "الدعم القوي" كان عند 0.8110 سابقا.
أكدت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) الحاجة الملحة إلى إصلاحات هيكلية في الضرائب والمعاشات التقاعدية لحماية الاستقرار المالي على المدى الطويل. وتأتي هذه الدعوة إلى التحرك في وقت تواجه فيه البلاد ضغوط إنفاق متزايدة مدفوعة بشيخوخة سريعة للسكان وتحديات جيوسياسية متصاعدة.
وعلى الرغم من هذه الرياح المعاكسة الهيكلية، رفعت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بشكل كبير توقعاتها للنمو الاقتصادي من 1.1٪ إلى 2٪. وجاءت هذه المراجعة التصاعدية بعد أداء قوي بشكل ملحوظ في الربع الثاني، حيث بلغ التوسع الاقتصادي 1.5٪، مسجلا أعلى مستوى له في خمس سنوات، مدفوعا إلى حد كبير بضعف الفرنك السويسري الذي قدم دعما قويا للمصدرين المحليين.
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
