الدولار الأمريكي: توجيهات وارش تبقي الدولار مدعوما – ING

يشير الاستراتيجيان في ING فرانشيسكو بيسول وفرانشيسك تابورسكي إلى أن الأسواق تتوقع بالكامل أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.0%، مع اعتبار الإبقاء المفاجئ دون تغيير سلبيا بشكل ملموس للدولار. ويجادلان بأن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC تدرك على الأرجح مخاطر سندات الخزانة وستحافظ على نبرة متشددة، مع دعم انفتاح رئيس المجلس كيفن وارش على مزيد من التشديد للدولار وردع الرهانات الكبيرة على بيع الدولار الأمريكي.

رفع الفائدة من الفيدرالي والتوجيهات في دائرة الضوء

"تتوقع الأسواق بالكامل رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.0% اليوم، وقد يكون للإبقاء المفاجئ دون تغيير أو المعارضة التيسيرية القوية تأثير سلبي ملموس على الدولار. لكن هذا خطر صغير، إذ من المرجح أن تكون لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC واعية لأي تداعيات سلبية على سوق سندات الخزانة. وقد يترك انفتاح وارش على مزيد من الرفع الدولار مدعومًا بشكل عام."

"نتوقع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس متوافقًا مع الإجماع إلى 4.0% اليوم. تقوم الأسواق بتسعير 23 نقطة أساس لليوم، و52 نقطة أساس بحلول نهاية العام، و89 نقطة أساس بحلول يونيو. ومن المرجح أن يوجه الإبقاء المفاجئ ضربة كبيرة للدولار: سواء من خلال إعادة التسعير التيسيرية في أسعار الفائدة قصيرة الأجل أو من خلال موجة بيع محتملة في الطرف الطويل."

"ويرى ذلك أيضًا، من وجهة نظرنا، أنه يبرر رسالة متشددة. فقد لا يكون رفع الفائدة بنبرة تيسيرية كافيًا لنقل الانضباط في السياسة النقدية الذي يطالب به مستثمرو السندات حاليًا، لا سيما بالنظر إلى حجم التشديد المسعّر بالفعل في مقايضات أسعار الفائدة. وربما تكون عناوين سوق السندات الأخيرة قد ساعدت حتى في دفع بعض أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC إلى تأييد رفع الفائدة، مما يقلل من احتمال ظهور معارضة واضحة، على الأقل في الوقت الراهن."

"وإذا كان هناك أي شيء، فإن التوقعات الاقتصادية الجديدة تطرح بعض مخاطر خيبة الأمل التيسيرية. فقد يتم تعديل التضخم بالخفض بشكل طفيف، بينما يتوقع اقتصاديونا أن يبلغ متوسط مخطط النقاط 4.0% في كل من 2026 و2027، وهو أقل بكثير من تسعير السوق. ومع ذلك، نعتقد أن المؤتمر الصحفي لرئيس المجلس كيفن وارش سيكون المحرك الرئيسي لرد فعل السوق."

"وبالمناسبة، فإن الصورة الخارجية لا تدعم بناء مراكز بيع كبيرة على الدولار الأمريكي في هذه المرحلة. فخام برنت يستهدف 110 دولار للبرميل، مع تأجيل المفاوضات بين إيران والخليج مرة أخرى، كما أن الضعف في أسهم التكنولوجيا يضغط على المعنويات العامة. وتشير هذه الظروف إلى أن الأسواق من المرجح أكثر أن تتجاهل رد فعل الدولار السلبي تجاه الفيدرالي اليوم، ما لم يُستفز بسبب مفاجأة تيسيرية كبيرة، بدلاً من أن تتجاهل رد فعل إيجابي."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)