الدولار النيوزيلندي يختبر أدنى مستوياته في شهرين دون 0.5765 وسط رهانات على رفع سعر الفائدة الفيدرالي
- يمدد زوج دولار نيوزيلندي/دولار أمريكي NZD/USD خسائره يوم الثلاثاء لاختبار أدنى مستوياته في شهرين عند 0.5765.
- رهانات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وحالة النفور من المخاطرة، والبيانات الضعيفة من الصين تبقي الكيوي تحت الضغط.
- يؤكد خبراء BBH أن توقعات أسعار الفائدة الحمائمية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ من المرجح أن تضغط على الدولار النيوزيلندي NZD.
يواصل الدولار النيوزيلندي (NZD) التراجع مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء، مع دفع المضاربين على هبوط زوج NZD/USD نحو أدنى مستوياته في شهرين عند 0.5765 بعد انخفاضه بأكثر من 2.5٪ حتى الآن في سبتمبر/أيلول. وقد أدى مزيج من النفور من المخاطرة وسط حرب الشرق الأوسط واضطرابات سوق السندات العالمية، وارتفاع الرهانات على رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، إلى الضغط على الدولار النيوزيلندي خلال الأسبوعين الماضيين.
يركز المستثمرون يوم الثلاثاء على صدور بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر أغسطس/آب، رغم أن البيانات النهائية من غير المرجح أن تؤدي إلى تقلبات كبيرة في الدولار الأمريكي، لأنها لن تغير النظرة القائلة إن الاحتياطي الفيدرالي يستعد لرفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الأربعاء وربما ربع نقطة أخرى في ديسمبر/كانون الأول.
وقد دفعت بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) القوية الصادرة في وقت سابق من سبتمبر/أيلول وأرقام التضخم المرتفعة التي شهدناها يوم الجمعة أسواق العقود الآجلة إلى تسعير احتمال بنسبة 92٪ لقيام الاحتياطي الفيدرالي بخطوة تشديد نقدي هذا الأسبوع، ارتفاعًا من 60٪ الأسبوع الماضي، وفقًا لبيانات أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.
بيانات الاستهلاك في الصين تخيب الآمال
إلى جانب ذلك، أضافت البيانات الاقتصادية الكلية من الصين، الشريك التجاري الرئيسي لنيوزيلندا، إلى الأدلة على تعافٍ اقتصادي متباين. تجاوز الإنتاج الصناعي التوقعات بنمو بلغ 5.2٪ في أغسطس/آب، ارتفاعًا من 4.5٪ في يوليو/تموز. أما مبيعات التجزئة، فمن ناحية أخرى، فقد تباطأت إلى 0.4٪ من 0.6٪ في يوليو/تموز، مقابل توقعات بتحسنها إلى 0.8٪، مما يبرز أن الطلب المحلي لا يزال ضعيفًا.
يشير استراتيجيون في Brown Brothers Harriman إلى أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي "يتوقع أن يبلغ سعر الفائدة الأساسي (حاليًا عند 2.75٪) ذروته عند حوالي 3.25٪ في 2028، وهو ما سيظل دون الحد الأعلى لتقديره للنطاق المحايد الاسمي بين 2.3٪ و4.1٪."
"يشير منحنى المقايضات إلى سعر فائدة أساسي عند 4.25٪ خلال العامين المقبلين"، تقول BBH في مذكرة، محذرة من أن هذا "الفارق يترك مجالًا واسعًا لإعادة تسعير تميل نحو التيسير، وهو ما يشكل عبئًا على الدولار النيوزيلندي" إذ قد تحتاج الأسواق إلى تعديل التوقعات نحو مسار التشديد الأكثر تواضعًا الذي يتبعه البنك المركزي.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
