الفرنك السويسري لا يزال تحت الضغط مقابل الدولار الأمريكي، وسياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في دائرة التركيز
- يتداول الفرنك السويسري على انخفاض مقابل الدولار الأمريكي قبيل قرار السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.
- من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.
- تتوقع الأسواق المالية أن يُبقي البنك الوطني السويسري SNB أسعار الفائدة عند 0٪ في وقت لاحق من هذا الشهر.
انخفض الفرنك السويسري (CHF) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء، مع تداول زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF على ارتفاع طفيف عند حوالي 0.8178 خلال الجلسة الآسيوية. ولا يزال زوج الفرنك السويسري أعلى مع تفوق الدولار الأمريكي وسط توقعات قوية بأن البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيرفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة يوم الأربعاء.
وقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، على ارتفاع بنسبة ٪0.1 ليقترب من 99.58.
اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تستعد لأول رفع منذ 2023 مع ترقب الأسواق لتوجيهات وارش
يتوقع الاستراتيجيون في براون براذرز هاريمان (BBH) أن تكسر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) سلسلة خمس مرات متتالية من التثبيت، مشيرين إلى أن "اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تستعد لتنفيذ رفع بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف بين 3.75٪-4.00٪ يوم الأربعاء، وهو أول رفع لها منذ يوليو/تموز 2023." وتقول BBH إن "استمرار التضخم الأمريكي فوق الهدف واستقرار سوق العمل يبرران رفع سعر الفائدة"، وتشير إلى أن المراكز الاستثمارية تميل بالفعل بقوة نحو مثل هذه النتيجة، مع "تسعير عقود أموال الاحتياطي الفيدرالي احتمالات تقارب 90٪ لرفع الفائدة هذا الأسبوع."
ومع توقع تشديد الأوضاع النقدية على نطاق واسع من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي، يرى خبراء السوق أن البيان الخاص بالسياسة النقدية والمؤتمر الصحفي لرئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش سيكونان المحفز الرئيسي للحركة التالية للدولار الأمريكي.
وفي هذا السياق، قالت BBH أيضًا إن "توزيع الأصوات، والتحديث الجديد لملخص التوقعات الاقتصادية (SEP)، والمؤتمر الصحفي لرئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش، ستوجه رد فعل السوق"، بينما يفكك المستثمرون القرار بحثًا عن إشارات بشأن مسار السياسة المقبلة.
وعلى صعيد الفرنك السويسري، تتوقع الأسواق المالية أن يواصل البنك الوطني السويسري (SNB) مسار التيسير النقدي وأن يُبقي أسعار الفائدة عند 0٪ في اجتماع السياسة في وقت لاحق من هذا الشهر.
نومورا ترى أن البنك الوطني السويسري SNB سيبقى على الحياد عند الصفر
يرى محللو نومورا أن موقف السياسة السويسرية من المرجح أن يظل دون تغيير، مشيرين إلى أنه "في سويسرا، نتوقع عدم حدوث أي تغيير في أسعار الفائدة في المستقبل المنظور، إذ إن التضخم منخفض، لكن سعر الفائدة الأساسي عند 0.00% وقد أعرب البنك الوطني السويسري SNB عن حذره بشأن الآثار الجانبية غير المرغوب فيها لسعر فائدة سلبي." وفي ظل هذه الخلفية، يرون أن هناك حافزًا ضئيلًا يدفع البنك الوطني السويسري إلى تعديل وضعه الحالي، مع استمرار ضغوط الأسعار الضعيفة والمخاوف بشأن تكاليف العودة إلى المنطقة السلبية في ترسيخ تحيز سياسي مستقر.
التحليل الفني لزوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF
على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF عند 0.8179. ويستقر الزوج فوق المتوسط المتحرك الأسي 20 يومًا (EMA) عند 0.8111، مما يبقي البنية قصيرة الأجل مدعومة ويوحي بتحيز إيجابي بينما يتماسك السعر فوق هذه الأرضية الديناميكية. ويظل مؤشر القوة النسبية (RSI) عند حوالي 63 في المنطقة الإيجابية دون أن يشير بعد إلى ظروف تشبع شرائي، مما يشير إلى أن الزخم الصعودي لا يزال قائمًا لكنه ليس مفرطًا.
على الجانب الهابط، يمثل المتوسط المتحرك الأسي 20 يومًا عند 0.8111 أول دعم رئيسي، وسيؤدي الإغلاق اليومي دون هذا المستوى إلى إضعاف النبرة الإيجابية الحالية وكشف المجال أمام تراجع أعمق نحو القيعان السابقة. وطالما أن الزوج يستقر فوق هذا المتوسط المتحرك ويظل مؤشر القوة النسبية في النصف العلوي من نطاقه، فمن المرجح أن تجذب الانخفاضات المشترين، مما يبقي التحيز الأوسع على المدى القريب مائلًا نحو الاتجاه الصاعد رغم غياب مستويات مقاومة علوية محددة بوضوح في الجوار.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
