الفوركس اليوم: الدولار الأمريكي يرسخ مكاسبه مع تحول التركيز إلى تقرير التضخم الحاسم
إليك ما تحتاج إلى معرفته يوم الجمعة، 11 سبتمبر/أيلول:
يستقر الدولار الأمريكي USD في وقت مبكر من الجلسة الأوروبية يوم الجمعة بعد أن اكتسب قوة في مقابل نظرائه يوم الخميس. وسوف تتم مراقبة بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر أغسطس/آب من الولايات المتحدة US، والتي قد تؤثر على توقعات السوق بشأن الخطوة التالية للسياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي Federal Reserve، بشكل وثيق من قبل المشاركين في السوق في النصف الثاني من اليوم. كما سيشمل التقويم الاقتصادي الأمريكي القراءة الأولية لمؤشر ثقة المستهلك بجامعة ميشيغان لشهر سبتمبر/أيلول.
سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في دولار أمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.05% | -0.00% | -1.13% | 0.02% | 0.37% | 0.84% | 0.54% | |
| EUR | -0.05% | -0.06% | -1.18% | -0.03% | 0.33% | 0.79% | 0.49% | |
| GBP | 0.00% | 0.06% | -1.23% | 0.03% | 0.39% | 0.85% | 0.54% | |
| JPY | 1.13% | 1.18% | 1.23% | 1.25% | 1.60% | 2.05% | 1.74% | |
| CAD | -0.02% | 0.03% | -0.03% | -1.25% | 0.40% | 0.82% | 0.52% | |
| AUD | -0.37% | -0.33% | -0.39% | -1.60% | -0.40% | 0.46% | 0.15% | |
| NZD | -0.84% | -0.79% | -0.85% | -2.05% | -0.82% | -0.46% | -0.30% | |
| CHF | -0.54% | -0.49% | -0.54% | -1.74% | -0.52% | -0.15% | 0.30% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت دولار أمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى ين ياباني، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل USD (الأساس/عملة التسعير)/JPY (عملة الاقتباس).
أظهرت البيانات الصادرة من الولايات المتحدة يوم الخميس أن مؤشر أسعار المنتجين PPI ارتفع بنسبة 5.4٪ على أساس سنوي في أغسطس/آب. وجاءت هذه القراءة بعد ارتفاع بنسبة 4.8٪ تم تسجيله في يوليو/تموز، وجاءت أعلى من توقعات السوق البالغة 5.3٪. واكتسب مؤشر الدولار الأمريكي DXY زخمًا صعوديًا وارتفع بنسبة 0.3٪ خلال اليوم. بالإضافة إلى ذلك، أثرت الارتفاعات الحادة في أسعار خام النفط على معنويات السوق وقدمت دعمًا إضافيًا للدولار الأمريكي USD.
ارتفع برميل خام غرب تكساس الوسيط WTI بنحو 7٪ يوم الخميس ولامس أعلى مستوى له منذ أواخر مايو/أيار فوق 100 دولار. وفي وقت مبكر من يوم الجمعة، يصحح خام غرب تكساس الوسيط WTI هبوطًا ويتداول عند حوالي 97.50 دولار. وأفادت صحيفة فاينانشال تايمز في وقت سابق من اليوم بأن إيران ودول الخليج تستعد لعقد اجتماع يهدف إلى تأمين الموافقة على اتفاق مؤقت لإدارة الشحن عبر مضيق هرمز.
صدمة النفط تعيد إحياء مخاوف التضخم مع تصاعد مخاطر الشحن في الشرق الأوسط
يشدد محللون في بنك دانسك على أن الارتفاع الأخير في خام برنت "يضيف ضغوطًا تضخمية متجددة وينتقل أثره إلى أسواق الفائدة العالمية." ويقولون إن "الأسواق بدأت تدرك أن الاضطرابات في مضيق هرمز لن تختفي في أي وقت قريب، خاصة في ظل التعليقات الأخيرة التي تشير إلى عدم وجود حل واضح في الأفق." ويشير البنك إلى أن "استيلاء المتمردين الحوثيين المدعومين من إيران على المخا في الساحل الغربي لليمن يوم أمس يقربهم من مضيق باب المندب، وهو ممر حيوي لتدفقات الطاقة المنقولة بحرًا," ويحذر من أنه، مع قيام المجموعة "بالفعل باستهداف الأصول والشحن السعودي، فإن الأسواق تسعر خطرًا أعلى لاضطراب الصادرات وحركة ناقلات النفط."
يتوقع المستثمرون أن يظل التضخم الرئيسي السنوي لمؤشر أسعار المستهلك CPI في الولايات المتحدة عند 3.4٪ في أغسطس/آب. ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.2٪ على أساس شهري. وقبل صدور هذه البيانات المهمة، يتحرك مؤشر الدولار الأمريكي DXY بشكل عرضي بالقرب من 99.00، بينما ترتفع العقود الآجلة لمؤشر الأسهم الأمريكية بنحو 0.4٪.
لا يزال التوقف المؤقت لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هو السيناريو الأساسي مع إشارة كومرتس بنك إلى الضغوط السياسية ومخاطر البيانات
يقول المحللون في كومرتس بنك إنهم "متمسكون بتوقعاتنا لثبات أسعار الفائدة الرئيسية الأمريكية"، مع التأكيد على أنهم "يدركون حالة عدم اليقين الكبيرة المحيطة بهذا التوقع." ويجادل البنك بأنه "إذا تعرض التقدم نحو هدف 2% لانتكاسة في أغسطس، فإن رفع سعر الفائدة من شأنه أن يساعد في توجيه معدل التضخم مرة أخرى في الاتجاه الصحيح"، لكنه يخلص رغم ذلك إلى أنه: "لذلك نتمسك بتوقعاتنا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يرفع أسعار الفائدة الرئيسية الأسبوع المقبل وسيؤكد النطاق المستهدف عند 3.50–3.75%." وفي رأيهم، فإن "رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي يمثل مخاطرة، لكنه ليس سيناريو الأساس لدينا لأن البنك المركزي الأمريكي يتعرض لضغوط سياسية كبيرة."
رفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس (bps) عقب اجتماع سبتمبر، كما كان متوقعًا، وعدّل بالرفع توقعات التضخم لعامي 2027 و2028. وسجل زوج يورو/دولار EUR/USD، المتأثر بقوة الدولار الأمريكي الواسعة، خسائر طفيفة يوم الخميس.
رسالة لاجارد عن صمود النمو تبقي اليورو مدعومًا رغم مخاطر التضخم
منح مؤشر FXS Speechtracker المؤتمر الصحفي لرئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد درجة 6.4 مقابل متوسط تاريخي عند 6.0. وسلطت لاجارد الضوء على صمود نمو منطقة اليورو، وسوق عمل قوي، وتحسن التوقعات على المدى القريب. كما أن التركيز على قوة قطاع التصنيع، وتعافي الخدمات، وارتداد ثقة المستهلك، والدعم للنمو بقيادة الاستثمار، أشار بعيدًا عن تيسير حاد وشيك. وفي الوقت نفسه، عزز التوجيه بأن التضخم الرئيسي سيظل فوق الهدف خلال النصف الأول من 2027، مع احتمال انتقال صدمات الطاقة والغذاء إلى التضخم الأساسي، موقفًا حذرًا بشأن خفض أسعار الفائدة وأضاف ميلاً نحو التشديد.
USD/JPY شهد ارتدادًا يوم الخميس وحقق مكاسب بأكثر من 0.5%. وخلال الجلسة الأوروبية يوم الجمعة، يظل الزوج في مرحلة تماسك فوق 154.00.
الذهب (XAU/USD) تعرض لضغط هبوطي قوي يوم الخميس مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية عقب بيانات مؤشر أسعار المنتجين. وبعد خسارة ما يقرب من 2% أمس، يصحح زوج الذهب/الدولار XAU/USD صعودًا ويتداول حول 4350 دولار.
GBP/USD يحافظ على استقراره فوق 1.3500 بعد تسجيل خسائر معتدلة يوم الخميس.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
