اليورو يبتعد عن 184.00 ين رغم بيانات التضخم الألماني المرتفعة
- يتراجع زوج يورو/ين EUR/JPY إلى 183.50 بعد الفشل في العثور على استمرارية فوق 184.00.
- تضيف بيانات التضخم الألماني القوية إلى مبررات رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي ECB في سبتمبر/أيلول.
- قدّم النبرة المتشددة في ملخص آراء بنك اليابان بعض الدعم للين هذا الأسبوع.
يقلص اليورو (EUR) مكاسبه السابقة مقابل الين الياباني (JPY) يوم الأربعاء، متأثرًا بمزاج حذر طفيف في السوق وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. ولم يتمكن الثيران في زوج يورو/ين EUR/JPY من العثور على قبول فوق 184.00، رغم بيانات التضخم الاستهلاكي الألمانية القوية التي صدرت في وقت سابق من اليوم، وتراجع الزوج إلى أدنى مستويات 1.8315 قبل أن يعود إلى منطقة 183.50 في وقت كتابة هذا التقرير.
أكدت البيانات الصادرة من ألمانيا في وقت سابق من اليوم أن المؤشر المنسق لأسعار المستهلك HICP لشهر يوليو/تموز تسارع إلى معدل 2.8% على أساس سنوي، من 2.4% في يونيو/حزيران، مع ارتفاع تضخم الطاقة إلى 7.3% خلال الاثني عشر شهرًا حتى يوليو/تموز، من 2.7% في يونيو/حزيران. وباستثناء الغذاء والطاقة، تسارع التضخم أيضًا، وإن كان بوتيرة أكثر اعتدالًا عند 2.6% على أساس سنوي، من قراءة يونيو/حزيران البالغة 2.5%.
ترسخ هذه الأرقام الآمال برفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي ECB في سبتمبر/أيلول، رغم أن تأثيرها على اليورو كان محدودًا.
وتكافح العملة الموحدة أمام نظرائها الرئيسيين يوم الأربعاء، إذ ألقت التقارير عن هجمات على سفن تحاول عبور مضيقي هرمز وباب المندب مزيدًا من الشكوك حول مصير عملية السلام بين الولايات المتحدة وإيران، مما أدى إلى تراجع الآمال بإعادة فتح مضيق هرمز سريعًا.
أما الين، فمن ناحية أخرى، فيقلص خسائره على نطاق واسع يوم الأربعاء، عقب صدور ملخص آراء يميل إلى التشدد من بنك اليابان (BoJ) في وقت سابق من الأسبوع. ويشير محللو DBS Group Research إلى أن هناك "أسبابًا متزايدة تدفع بنك اليابان إلى تقديم دورة التشديد الخاصة به"، مع الإشارة إلى إعادة التضخم المدفوعة بالأجور القوية وتعزز مؤشر أسعار المستهلك CPI كدعامتين رئيسيتين للتحرك المبكر. ويضيف خبراء DBS أن "تطبيع السياسة بشكل أسرع قد يكون مطلوبًا أيضًا لمعالجة الضعف المستمر للين الياباني JPY"، مما يؤكد كيف أصبحت ديناميكيات العملة تؤثر بشكل متزايد في نقاش السياسة
أسئلة شائعة عن البنوك المركزية
البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.
البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.
مقالات مقترحة
