الدولار الكندي يقلص مكاسبه، والدولار الأمريكي يزداد قوة قبيل أرقام مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI
- يرتفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD إلى مستويات أعلى بقليل من 1.3930 مع استعداد الأسواق لبيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي.
- يحصل الدولار الأمريكي على دعم من ارتفاع الطلب على الملاذ الآمن مع تلاشي الآمال في نهاية سريعة للحرب بين الولايات المتحدة وإيران.
- تظل تراجعات الدولار الكندي محدودة وسط ارتفاع أسعار النفط.
يتراجع الدولار الكندي (CAD) من أعلى مستوياته في شهرين مع ارتفاع الدولار الأمريكي (USD) على نطاق واسع، بينما يستعد المستثمرون لتقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) المقرر صدوره لاحقًا اليوم. وقد ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD بنحو 15 نقطة أساس يوم الأربعاء، ليعود فوق 1.3930، لكن الاتجاه الأوسع لا يزال هبوطيًا بعد خسارة أكثر من 1٪ خلال ما يزيد قليلًا على أسبوعين.
يقلص المستثمرون مراكز البيع على الدولار الأمريكي عبر الأسواق يوم الأربعاء، استعدادًا لبيانات التضخم الاستهلاكي الأمريكي، التي من المتوقع أن تقدم مزيدًا من الرؤية بشأن مسار السياسة النقدية القريب الأجل للاحتياطي الفيدرالي (Fed).
يشير محللو ING إلى أن الأسواق متموضعة بالفعل على أساس "قصة أسعار أكثر ليونة" وأنه "سنحتاج على الأرجح إلى قراءة شهرية بنسبة 0.1٪ في التضخم الأساسي (...) لإبعاد تسعير السوق لرفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر عن احتمال 50٪ لصالح عدم التغيير"، وينبغي أن يؤدي هذا السيناريو إلى "إضعاف الدولار – لا سيما مقابل العملات الدورية"، بحسب خبراء ING في مذكرة.
التوترات في الشرق الأوسط تدعم الدولار الأمريكي كملاذ آمن
يحصل الدولار الأمريكي على دعم إضافي من ارتفاع الطلب على الملاذ الآمن وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. فقد هاجم مسلحون حوثيون مدعومون من إيران سفينة مصرية في البحر الأحمر، ما أدى إلى مقتل بعض أفراد الطاقم، بعد أن أطلق الجيش الأمريكي النار على سفينة شحن كانت تحاول كسر الحصار المفروض على الموانئ الإيرانية، مما بدد الآمال بإعادة فتح مضيق هرمز وبنهاية سريعة للحرب.
أما الدولار الكندي، فمن ناحية أخرى، فلا يزال مدعومًا بارتفاع أسعار النفط، التي تشكل رياحًا معاكسة لارتفاعات زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD. فالنفط هو الصادرات الرئيسية لكندا، وقد ارتفع الدولار الكندي بنحو 2٪ منذ أن انتهكت الولايات المتحدة وقف إطلاق النار الأول في أوائل يوليو/تموز.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
