الجنيه الإسترليني يستمد ارتفاعه من بيانات الوظائف الأمريكية

• يتم تداول زوج استرليني/دولار GBP/USD بالقرب من 1.3500، مرتفعًا بنسبة ٪0.13 وأعلى مستوى منذ منتصف يوليو/تموز.
• أدى انكماش الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 23 ألف إلى دفع الجنيه الإسترليني بالقرب من سنتين.
• لم تفدِه ثلاث أصوات في لجنة السياسة النقدية MPC لصالح 4.00% في 30 يوليو/تموز بشيء.

قضى الجنيه الإسترليني الجلسة داخل نطاق لا يتجاوز 45 نقطة تقريبًا متأرجحًا حول 1.3500، مرتفعًا بنسبة ٪0.13 ومتمسكًا بأفضل مستوياته منذ منتصف يوليو/تموز. يقع القاع قليلًا أسفل الحاجز، بينما يقف السقف دون 1.3550، وهو ما يصف سوقًا يختبر ما إذا كان المستوى سيصمد بدلًا من محاولة اختراقه. وقد أضيف ما يقرب من سنتين منذ القاع المسجل في أوائل أغسطس/آب دون 1.3300 بقليل.

ولم يُكتسب تقريبًا أي جزء من هذا الارتفاع في لندن، حيث لم يقدّم التقويم المحلي أي شيء يُذكر طوال أسبوعين. فقد انكمشت الوظائف غير الزراعية في يوليو/تموز بمقدار 23 ألفًا مقابل توقعات إجماع عند 80 ألفًا، وتم تعديل قراءة يونيو/حزيران نزولًا إلى 20 ألفًا، وهبط مؤشر الدولار إلى أضعف مستوياته منذ أوائل يونيو/حزيران على خلفية ذلك. والجنيه الإسترليني عند 1.3500 لأن الطرف الآخر من التسعير توقف عن العمل، وهذا أمر مختلف عن كونه مطلوبًا للشراء.

الارتفاع له مؤلف أمريكي

لقد تحرك تسعير معدلات الفائدة أبعد من سعر الصرف خلال الأسبوعين نفسيهما، ولم يكن تحركًا مستقيمًا. إذ يجري تسعير رفع في 16 سبتمبر/أيلول بنسبة ٪49.93 مقابل ٪50.07 للإبقاء دون تغيير، وهي أكثر قراءة تسطيحًا في هذه الدورة، بعد أن دفعت مفاجأة الوظائف الاحتمالات إلى منتصف الأربعينيات يوم الجمعة. ويحمل 28 أكتوبر/تشرين الأول احتمالًا بنسبة ٪76.50 لحدوث خطوة واحدة على الأقل، ولا يُمنح النطاق الحالي أي فرصة على الإطلاق للصمود حتى 9 ديسمبر/كانون الأول.

وما يمنحه هذا الترتيب للجنيه الإسترليني هو ارتفاع مشروط. فلم يُعاد تسعير الجنيه على أساس مزاياه الخاصة في أي مرحلة من هذه الحركة، لذا فإن السنتين اللتين يحتفظ بهما هما بمثابة خصم على احتمالات التشديد الأمريكية بدلًا من كونهما دفعة مقابل العوامل البريطانية. والخصومات يمكن استردادها، وقراءة التضخم يوم الأربعاء هي الموضع الذي يقرر فيه الجانب الأمريكي ما إذا كان سيسترد هذه المرة أم لا.

ما قيمة ثلاث أصوات متشددة

أبقى بنك إنجلترا (BoE) معدلات الفائدة عند 3.75% في 30 يوليو/تموز مع انقسام لجنة السياسة النقدية (MPC) إلى 6-3، حيث فضّل ثلاثة أعضاء 4.00%، وهو ترتيب أكثر تشددًا مما كانت السوق تتوقعه مسبقًا. ومنذ ذلك الحين، اتجه التسعير نحو معدل بنك عند 4% بحلول أكتوبر/تشرين الأول، وهو أحد أكثر سيناريوهات التشديد صلابة في مجموعة العشر G10. ولم يفعل الجنيه الإسترليني عمليًا أي شيء حيال ذلك.

والسبب في أن الانقسام لم يشترِ الكثير هو أن التصويت والنبرة أشارا في اتجاهين متعاكسين، مع لغة المحافظ الحذرة بما يكفي لتجريد المعارضة من أي معنى استشرافي. وكانت المراكز القصيرة الصافية للمضاربين تُعاد بناؤها قبيل ذلك الاجتماع بدلًا من تغطيتها، لذا فإن الضغط الذي حدث عند وصوله جاء من واشنطن بدلًا من ذلك. وقد تباطأ نمو مبيعات اتحاد التجزئة البريطاني (BRC) المماثلة إلى ٪1 على أساس سنوي في يوليو/تموز من ٪1.7، دون توقعات عند ٪1.5، وهذا هو المستهلك الذي تنظر إليه الآن لجنة لديها ثلاثة أصوات لرفع الفائدة.

الخميس هو الرقم البريطاني الوحيد

يبقى التقويم المحلي فارغًا حتى الساعة 06:00 بتوقيت غرينتش يوم الخميس، عندما تصدر القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الثاني إلى جانب قراءة شهر يونيو الشهرية وبيانات الإنتاج. وتتوقع الإجماع أن يتباطأ النمو الفصلي إلى 0.4٪ من 0.6٪ وأن ينكمش شهر يونيو بنسبة 0.1٪ بعد ارتفاع بنسبة 0.1٪، مع تسجيل الإنتاج الصناعي 0.1٪ على أساس شهري والإنتاج التصنيعي -0.3٪. أما المقارنة السنوية التي ترتفع إلى 1.1٪ من 0.9٪ فهي مسألة حسابية أكثر منها زخمًا.

وهذا هو الجزء المحرج من الترتيب، لأن المحفز البريطاني الوحيد المدرج لهذا الأسبوع من المتوقع أن يصدر بتباطؤ. فالقراءة المطابقة للتوقعات لا تقدم الكثير لعملة تتداول بالفعل وفق تقويم غيرها، وأي خيبة أكبر ستسحب علاوة التشديد في سبتمبر/أيلول من الجنيه الإسترليني في اللحظة الدقيقة التي يحتاج فيها المستوى إلى دعم محلي للصمود. ولا يمكن أن يكون التصويت المتشدد ومسار النمو صحيحين معًا لفترة طويلة.

أما كل ما تبقى من الأسبوع فهو أمريكي ويحمل النطاقات الحمراء. تصدر أسعار المستهلكين في يوليو/تموز عند 12:30 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء مع توقعات عند 0.1٪ على أساس شهري من -0.4٪، ومعدل التضخم الأساسي عند 0.2٪ من 0٪، لترتفع القراءة السنوية الأساسية إلى 2.5٪ من 2.6٪. وتليها أسعار المنتجين يوم الخميس عند 4.9٪ على أساس سنوي من 5.5٪، ومبيعات التجزئة يوم الجمعة عند 0.2٪ على أساس شهري، كما يتحدث رئيسان إقليميان للاحتياطي الفيدرالي على جانبي صدور البيانات يوم الخميس.

المستويات

المقاومة: منطقة 1.3500 قيد الاختبار وتحد من الصعود، مع قمة منتصف يوليو/تموز بالقرب من 1.3550 كأول حاجز حقيقي فوقها. ويؤدي الإغلاق اليومي فوق 1.3550 إلى فتح الطريق نحو 1.3600 ثم القمة المسجلة في فبراير/شباط بالقرب من 1.3700 بعد ذلك.

الدعم: يبدأ من قاع الجلسة مباشرة أسفل 1.3500، ثم 1.3450. ويتقارب المتوسطان المتحركان الأسيان (EMA) لمدة 50 و200 يوم بالقرب من 1.3400، أي ما يقرب من 110 نقاط تحت السعر الفوري، وهذا النطاق هو البنية التي استعادها أغسطس/آب.

الانحياز: صعودي ما دام نطاق 1.3400 صامدًا، مع أهداف عند 1.3550 ثم 1.3600، بينما يحوم مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي (Stoch RSI) بالقرب من 46 ويرتفع من قاع أوائل أغسطس/آب. هذا رهان على الدولار وليس على الجنيه الإسترليني، ويُنهيه الإغلاق اليومي دون 1.3400.

الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD