الدولار الأسترالي يسجل أعلى مستوى في سبعة أسابيع دون أي شيء أسترالي

• يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD فوق 0.7050 بقليل، وهو أعلى مستوى له منذ منتصف يونيو/حزيران.
• تتوقع الآن البنوك الأسترالية الكبرى الأربعة جميعها الإبقاء على السعر عند 4.35٪ في 11 أغسطس/آب.
• تراجع مؤشر مديري المشتريات الخدمي الصيني لشهر يوليو/تموز إلى 50.4 مقابل 53.7 المتوقعة، من 54.1.

يتداول الدولار الأسترالي فوق 0.7050 بقليل بعد مكسب يقل قليلاً عن عُشر في المئة، وهو أفضل مستوى له في سبعة أسابيع وأول مرة منذ منتصف يونيو/حزيران يصمد فيها السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 50 يوما بالقرب من 0.7000. ويواصل المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم بالقرب من 0.6900 الارتفاع أسفله، ويبدو الهيكل الآن كقاعدة وليس كاتجاه هبوطي.

المشكلة تكمن في الطريقة التي بُنيت بها الحركة. يغطي نطاق اليوم 25 نقطة، وقد تراجع مؤشر القوة النسبية الاستوكاستيكي اليومي (Stoch RSI) من الثمانينيات العليا إلى منتصف السبعينيات، وجاءت كامل المكاسب في أسبوع جرى فيه تفكيك قضية رفع أسعار الفائدة في أستراليا نفسها. إنها موجة صعود في الدولار الأسترالي لا علاقة لها بأستراليا.

الرفع الذي تم تسعيره خارج السوق

أدت ثلاثة زيادات في فبراير/شباط ومارس/آذار ومايو/أيار إلى رفع سعر الفائدة النقدي من 3.60٪ إلى 4.35٪، كما أبقى التثبيت في يونيو/حزيران على احتمال رفع رابع مطروحًا بوضوح. وقبل صدور بيانات التضخم للربع الثاني، كانت أغلبية الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع تتوقع زيادة أخرى واحدة على الأقل في عام 2026، مع كون اجتماع أغسطس/آب هو الأكثر ترشيحًا. كانت هذه هي قصة العائد الكاملة للدولار الأسترالي.

لكن الإصدار في نهاية يوليو/تموز أزالها. فقد جاء التضخم العام عند 3.8٪ مع متوسط القطع عند 3.6٪، وكلاهما أضعف من المتوقع، ومنذ ذلك الحين اتفقت البنوك المحلية الكبرى الأربع جميعها على الإبقاء على السعر عندما يعلن المجلس قراره في 04:30 بتوقيت جرينتش يوم 11 أغسطس/آب. ويعقب ذلك بيان السياسة النقدية الفصلي ومؤتمر صحفي، لذا فإن مسار التوقعات ونبرة التوجيهات هما ما سيحرك الاجتماع أكثر من السعر نفسه.

البيانات المحلية هي الأقوى منذ يناير/كانون الثاني لكنها لا تشتري شيئًا

النشاط الأسترالي ليس الحلقة الضعيفة هنا. فقد جرى تعديل مؤشر مديري المشتريات المركب لشهر يوليو/تموز صعودًا إلى 53.2، وهو أفضل قراءة منذ يناير/كانون الثاني، مع وصول الخدمات إلى أعلى مستوى في ستة أشهر وعودة التصنيع إلى منطقة التوسع. كما تجاوز الإنفاق الأسري التوقعات، وسجل سوق الأسهم المحلي مستوى قياسيًا مرتفعًا على خلفية التفاؤل نفسه بشأن الشرق الأوسط الذي يدعم الأصول الحساسة للمخاطر في كل مكان.

لكن أياً من ذلك لم يعد يملك قناة انتقال. فبمجرد أن يقرر السوق أن دورة التشديد قد انتهت، تتوقف البيانات القوية عن كونها مدخلاً يتعلق بأسعار الفائدة وتتحول إلى قصة نمو لا يسعرها العملة إلا عبر شهية المخاطرة. وهذا بالضبط ما يفعله الدولار الأسترالي: يتداول كتعبير عالي الحساسية عن ضعف الدولار الأمريكي، لا كرهان على عوائد أسترالية.

والغرابة أن العائد أصبح موجودًا أخيرًا. فوجود سعر فائدة نقدي عند 4.35٪ مقابل حد أعلى أمريكي عند 3.75٪ يترك الدولار الأسترالي بفارق سياسة نقدية إيجابي مقابل الدولار الأمريكي للمرة الأولى منذ سنوات، ومع ذلك لا تزال العملة أدنى بأكثر من سنتين من ذروتها في مايو/أيار. فروق العائد لا تؤتي ثمارها إلا عندما يعتقد السوق أنها ستتسع، وهذا الفارق يُتوقع الآن أن ينغلق من الجهة الأخرى.

الجانب الصيني يتدهور أمام العين

استقر مؤشر الخدمات الصيني لشهر يوليو/تموز عند 50.4 مقابل إجماع عند 53.7، منخفضًا من 54.1 وبالكاد فوق الخط الفاصل بين التوسع والانكماش. وكان نظيره التصنيعي قد تراجع بالفعل إلى 50.9 من 51.7 في وقت سابق من الأسبوع. أكبر عميل لأستراليا يفقد زخمه في نصفي اقتصاده في الوقت نفسه.

تروي أستراليا نفسها قصة متطابقة بشأن وضعها التجاري. من المتوقع أن يسجل ميزان يونيو/حزيران، المقرر صدوره يوم الخميس في الساعة 01:30 بتوقيت جرينتش، عجزًا يقترب من 1.1 مليار دولار أسترالي بعد نحو 3 مليارات في القراءة السابقة، مع تسجيل صادرات يونيو/حزيران آخر مرة انخفاضًا بنسبة 6.9% على أساس شهري. إن دولة مصدرة للموارد تسجل عجزًا شهريًا متتاليًا بينما تصل عملتها إلى أعلى مستوياتها في 7 أسابيع ليست عملة يجري شراؤها بسبب أساسياتها.

ما الذي يسبق بنك الاحتياطي

تصدر بيانات التجارة الصينية يوم الجمعة في الساعة 03:00 بتوقيت جرينتش، مع توقع أن تبلغ الصادرات 22.7% على أساس سنوي مقابل 27%، والواردات 28.6% مقابل 36%، وكلاهما يتباطأ بشكل حاد. أما جانب الدولار فيسبق ذلك: فقد جاءت وظائف القطاع الخاص الأمريكي عند 44 ألفًا مقابل 70 ألفًا اليوم، وتراجع مؤشر التوظيف في قطاع الخدمات إلى 47.4، ويحمل تقرير الوظائف يوم الجمعة في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش إجماعًا عند 80 ألفًا بعد 57 ألفًا.

يكتسب هذا التسلسل أهمية لأي شخص يحتفظ بالمركز حتى الأسبوع المقبل. إن صدور قراءة أمريكية ضعيفة لسوق العمل يوم الجمعة يمدد تراجع الدولار الأمريكي ويدفع الدولار الأسترالي إلى الأعلى قبيل اجتماع لا يُتوقع فيه أي تغيير في السياسة، وهو ما يهيئ الفخ الكلاسيكي: عملة عند قمة نطاقها مدفوعة بتدفقات خارجية، تدخل إلى توجيهات محلية لا يوجد ما يدعوها إلا لأن تبدو مطمئنة بشأن التضخم.

المستويات والانحياز

المقاومة: 0.7100 هو أول اختبار حقيقي، مع 0.7150 فوقه مباشرة، ثم مستوى منتصف يونيو/حزيران أسفله بقليل. وبعد ذلك، فإن قمة مايو/أيار دون 0.7300 تمثل سقف هذا العام وليست مطروحة هذا الأسبوع.

الدعم: المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا بالقرب من 0.7000 هو الخط الذي يحدد ما إذا كان هذا الاختراق حقيقيًا، مع 0.6950 أسفله، ثم المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم الصاعد بالقرب من 0.6900 كقاعدة لنطاق الصيف.

الانحياز: صعودي ما دام مستوى 0.7000 صامدًا، مع استهداف 0.7100 والحد من المكاسب قرب 0.7150 بفعل مؤشر Stoch RSI الذي بدأ بالفعل بالانعطاف هبوطًا من مناطق التشبع الشرائي. أما الإغلاق اليومي مجددًا دون 0.7000 فيضع السعر تحت المتوسط المتحرك 50 يومًا مرة أخرى ويعيد فتح الطريق نحو 0.6950. إن توجيهات 11 أغسطس/آب هي العامل الحاسم، والمخاطر تقع على مجلس لم يعد بحاجة إلى أن يبدو متشددًا.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأسترالي / الدولار الأمريكي