الفرنك السويسري يضعف عقب بيانات التضخم والتصنيع الضعيفة

• ارتفع مؤشر أسعار المستهلك السويسري لشهر يوليو/تموز بنسبة 0.4٪ فقط على أساس سنوي، مسجلاً أبطأ نمو للأسعار منذ مارس/آذار.
• تراجع مؤشر SVME لمديري المشتريات التصنيعي في سويسرا إلى 53.2 في يوليو/تموز، مسجلاً أدنى مستوى له في 6 أشهر.
• لا يزال صعود الدولار الأمريكي محدودًا بسبب التدخل المشترك بين الولايات المتحدة واليابان وتراجع التوتر الجيوسياسي في الشرق الأوسط.

يمدد زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF مكاسبه لليوم الثاني على التوالي، ويتداول حول 0.8090 خلال الساعات الأوروبية يوم الاثنين. ويظل الزوج مدعومًا بشكل أقوى مع احتفاظ الفرنك السويسري (CHF) بخسائره عقب صدور بيانات التضخم المحلي والتصنيع الضعيفة.

في يوليو/تموز، ارتفعت أسعار المستهلك السويسرية بنسبة 0.4٪ فقط على أساس سنوي، مسجلة أبطأ وتيرة نمو منذ مارس/آذار ومتراجعة من ارتفاع بنسبة 0.5٪ في يونيو/حزيران. واستقر التضخم الأساسي السنوي، الذي يستثني البنود المتقلبة مثل الغذاء غير المعالج والطاقة، عند 0.3٪. وعلى أساس شهري، تراجعت أسعار المستهلك بنسبة 0.1٪، وهو أول انكماش في 6 أشهر بعد قراءة مستقرة في يونيو/حزيران.

تتراجع النظرة للفرنك مع رؤية نومورا أن التضخم السويسري دون توقعات البنك الوطني السويسري

يشير استراتيجيون في نومورا إلى أن "أسعار وقود السيارات ساهمت في تباطؤ التضخم السويسري في يوليو/تموز"، مما يعزز الاتجاه الانكماشي الأخير. وفي ظل هذه الخلفية، يضيفون أنهم "نتوقع أن يأتي التضخم في الربع الثالث دون توقعات البنك الوطني السويسري"، مما يشير إلى بيئة أساسية أضعف للفرنك السويسري.

ومما يزيد من ضعف الفرنك، تراجع مؤشر SVME لمديري المشتريات التصنيعي في سويسرا إلى 53.2 في يوليو/تموز من 54.3 في يونيو/حزيران، مخالفًا توقعات السوق عند 55.0 ومسجلًا أدنى مستوى له منذ فبراير/شباط.

ومع ذلك، قد يظل صعود زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF محدودًا بسبب الضعف الواسع النطاق في الدولار الأمريكي (USD) عقب التأكيد الرسمي على تدخلات مشتركة في سوق الصرف الأجنبي من قبل اليابان والولايات المتحدة. وأكدت السلطات اليابانية عمليات منسقة لشراء الين، مع إظهار بيانات بنك اليابان إنفاقًا وصل إلى 58.97 مليار دولار. وأشارت طوكيو إلى استعدادها للتدخل بشكل أكبر إذا لزم الأمر، مؤكدة استمرار التواصل الوثيق مع نظرائها الأمريكيين.

علاوة على ذلك، يواجه الدولار الأمريكي تحديات وسط تراجع النفور من المخاطرة في السوق، مدفوعًا بإمكانية إحراز تقدم دبلوماسي بين واشنطن وطهران. وتحسنت معنويات السوق بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تعليق الضربات العسكرية المخطط لها. وفي منشور على منصة Truth Social، أشار الرئيس ترامب إلى أن إيران وشركاء إقليميين طلبوا وقتًا للتفاوض على اتفاق يهدف إلى إعادة فتح مضيق هرمز بالكامل ومعالجة المخاوف بشأن البرنامج النووي الإيراني.

البيانات الأمريكية في دائرة التركيز مع تقييم الأسواق لرد فعل الاحتياطي الفيدرالي ومصداقيته

يرى استراتيجيون في BNY Mellon أن الأسبوع المقبل سي"ختبر ما إذا كانت الأسواق قادرة على الاستمرار في تجاهل حالة عدم اليقين المتعلقة بالسياسة مع المطالبة بأدلة أقوى من البيانات والأرباح"، مع تسليط الضوء على بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية باعتبارها "الحدث الرئيسي". ويشيرون إلى أن "وظيفة رد فعل الاحتياطي الفيدرالي أصعب في القراءة"، مما يجعل "مصداقيته مرتبطة بالبيانات الواردة" بينما يقيم المستثمرون كيف تشكل قراءات سوق العمل ونتائج الشركات توقعات مسار السياسة النقدية.