من المتوقع أن يُظهر مؤشر أسعار المستهلك CPI في المملكة المتحدة تراجع التضخم في يونيو مع فشل زوج استرليني/دولار GBP/USD عند قمم مايو
- سيصدر مكتب ONR في المملكة المتحدة بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر يونيو/حزيران يوم الأربعاء.
- من المتوقع أن يتراجع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في المملكة المتحدة إلى 2.7٪ على أساس سنوي.
- ومن المتوقع أيضا أن يتراجع التضخم الأساسي إلى 2.5٪ خلال الأشهر الاثني عشر الماضية.
سيصدر مكتب الإحصاءات الوطنية البريطاني (ONS) أرقام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يونيو/حزيران يوم الأربعاء الساعة 06:00 بتوقيت جرينتش، وهي قراءة ستكون مهمة للأسواق. وتشير توقعات الإجماع إلى أن ضغوط التضخم لا تزال أعلى من هدف بنك إنجلترا (BoE)، وإن كانت تفقد المزيد من الزخم.
لا يزال تضخم المستهلك في المملكة المتحدة أحد أهم المدخلات بالنسبة لبنك إنجلترا، وعادة ما يحمل وزنا حقيقيا للجنيه الإسترليني (GBP). وبعد التثبيت الحذر الأخير من بنك إنجلترا في 18 يونيو/حزيران، يفضل المستثمرون الآن نهجا ثابتا من جانب «السيدة العجوز» في اجتماعها يوم 30 يوليو/تموز.
ماذا نتوقع من تقرير التضخم البريطاني المقبل؟
من المتوقع أن يسجل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في المملكة المتحدة 2.7٪ في العام المنتهي في يونيو/حزيران، وهو أقل قليلا من قراءة مايو/أيار. وعلى أساس شهري، يُتوقع أن يرتفع التضخم بنسبة 0.1٪، بعد الزيادة البالغة 0.2٪ المسجلة في الشهر السابق.
أما التضخم الأساسي، الذي يستبعد مكونات الغذاء والطاقة الأكثر تقلبا، وبالتالي يراقبه بنك إنجلترا عن كثب، فمن المتوقع أن يبلغ 2.5٪ على أساس سنوي، منخفضا بمقدار عُشر نقطة مئوية عن مايو/أيار.
كيف ستؤثر بيانات مؤشر أسعار المستهلك البريطاني على GBP/USD؟
وافق بنك إنجلترا على التوقعات وأبقى سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 3.75٪ في 18 يونيو/حزيران. ومع ذلك، حمل تصويت 7-2 نبرة أكثر تشددا قليلا، مع انضمام ميجان غرين إلى هيو بيل في دعم رفع بمقدار 25 نقطة أساس. لكن الرسالة الأكبر هي الصبر، مع بقاء السياسة النقدية في وضع الانتظار والترقب بقوة، وتسعير السوق يعكس هذا الموقف.
في تعليقاته الأخيرة الأسبوع الماضي، قال المحافظ أندرو بيلي إن تجدد الأعمال العدائية في الخليج أبرز حالة عدم الاستقرار التي يواجهها الاقتصاد العالمي. وبالانتقال إلى المملكة المتحدة، جادل بأن البلاد مدعومة بكل من إطارها المالي وسياستها النقدية، مع التأكيد على أن التحدي الرئيسي لا يزال يتمثل في النمو الاقتصادي.
وأضاف بيلي أن النظام المصرفي الأساسي في المملكة المتحدة يتمتع بالمرونة وأن مستويات الدين ليست مفرطة. ومع ذلك، حذر من أن النمو الاقتصادي المستدام لن يكون ممكنا من دون استقرار مالي.
تشير أسعار الفائدة الضمنية حاليا إلى تشديد بنحو 43 نقطة أساس بحلول نهاية العام، بينما يرى الإجماع أن البنك المركزي سيبقي سعر سياسته دون تغيير في اجتماعه المقبل يوم 30 يوليو/تموز.
وبالعودة إلى التحليل الفني، يشير كبير المحللين في FXStreet، بابلو بيوفانو، إلى أن التعافي الأخير الممتد لعدة أسابيع في GBP/USD يبدو أنه واجه عقبة أولية في النطاق 1.3550-1.3560 قرب قمم يوليو/تموز. "في حال استعاد الثيران اليد العليا، يظهر الحاجز التالي عند قمة مايو/أيار عند 1.3653 (11 مايو/أيار)، يليه السقف منذ بداية العام عند 1.3868 (27 يناير/كانون الثاني)،" يضيف.
وعلى الجانب الهابط، يرى بيوفانو أن أول مستوى دعم/مواجهة يقع عند القيعان السنوية الحالية قرب 1.3140 (24 يونيو/حزيران). "وقد يكشف المزيد من الضعف من هنا عن تحرك نحو القاع المسجل في نوفمبر/تشرين الثاني 2025 عند 1.3010 (5 نوفمبر/تشرين الثاني)،" يضيف بيوفانو.
ويشير بيوفانو أيضا إلى أن مؤشرات الزخم لا تزال تميل إلى الصعود إلى حد ما في الوقت الحالي، إذ يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) دون 54 بقليل، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) قرب 18 إلى أن الاتجاه الحالي يفتقر إلى القوة.
أسئلة شائعة عن أسعار الفائدة الأمريكية
تفرض المؤسسات المالية معدلات الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، وتُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. تتأثر بمعدلات الفائدة الأساسية على الإقراض، والتي تحددها البنوك المركزية استجابة للتغيرات في الاقتصاد. عادة ما يكون للبنوك المركزية تفويض بضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في أغلب الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ حوالي 2%. إذا انخفض التضخم فيما دون المستهدف، فقد يخفض البنك المركزي معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض، بهدف تحفيز الإقراض وتعزيز الاقتصاد. إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فإن هذا يؤدي عادة إلى قيام البنك المركزي برفع معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض في محاولة لخفض التضخم.
تساعد معدلات الفائدة المرتفعة بوجه عام على تعزيز عملة الدولة لأنها تجعلها مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط معدلات الفائدة المرتفعة بوجه عام على أسعار الذهب لأنها تزيد من التكلفة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلاً من الاستثمار في أصول تقدم عوائد أو وضع النقود في البنك. إذا كانت معدلات الفائدة مرتفعة، فإن ذلك عادة ما يدفع أسعار الدولار الأمريكي USD إلى الارتفاع، وبما أن الذهب مسعر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض أسعار الذهب.
معدلات الفائدة على أموال البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed هي معدلات الفائدة لليلة واحدة التي تُقرض بها البنوك الأمريكية بعضها البعض. تمثل معدلات الفائدة الرئيسية التي يتم تحديدها من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في اجتماعات اللجنة الفيدرالية FOMC. يتم تحديدها بمثابة نطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، على الرغم من أن الحد العلوي (في هذه الحالة 5.00%) هو الرقم المذكور. يتم تتبع توقعات السوق لمعدلات الفائدة على أموال البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في المستقبل من خلال أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، والتي تحدد كيفية تصرف عديد من الأسواق المالية تحسبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
مقالات مقترحة
