يرتفع البيتكوين فوق 66 ألف دولار مع إشارة K33 إلى احتمال تباطؤ صيفي

• دخلت البيتكوين مرحلة التباطؤ الصيفي المعتادة، مع نشاط تداول ضعيف وتقلبات منخفضة تعزز هدوء السوق في يوليو/تموز.
• قالت K33 إن التداول الفوري لا يزال ضعيفًا، مع وصول أحجام التداول على مدى 30 يومًا إلى 62.4%، فيما تواصل الضعف الموسمي الصيفي الضغط على المعنويات.
• قد تشكل قرارات أسعار الفائدة المقبلة للبنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، محفزات رئيسية للبيتكوين وسط نشاط سوقي ضعيف.

ارتفعت البيتكوين (BTC) فوق 66000 دولار يوم الثلاثاء، مواصلة تعافيها البطيء في يوليو/تموز، بما يتماشى مع فترة تاريخيًا هادئة لنشاط التداول.

في تقرير صدر يوم الثلاثاء، وصف محللو K33 ظروف السوق الحالية بأنها متوافقة مع التباطؤ الصيفي المعتاد للبيتكوين، مشيرين إلى أن يوليو/تموز كان تاريخيًا أضعف شهر لأحجام تداول BTC مقارنة بالمتوسط السنوي.

تستقر تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة بعد أشهر من التدفقات الخارجة

حددت K33 استقرار تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) كأحد التطورات الأكثر تشجيعًا في بيئة السوق الحالية.

ويظهر هذا التغير بوضوح خاصة في نسبة أيام التداول التي سجلت تدفقات خارجة صافية. ففي مايو/أيار، انتهت 70% من أيام تداول صناديق البيتكوين ETF بتدفقات خارجة صافية، لترتفع إلى 90% في يونيو/حزيران. وحتى الآن في يوليو/تموز، لم تسجل سوى 33% من أيام التداول تدفقات خارجة صافية.

وقال التقرير إن هذا التحول يشير إلى أن الطلب المتواضع حل محل ضغوط البيع المستمرة التي شهدها شهرا مايو/أيار ويونيو/حزيران.

وكتبت K33: "في حين أصبحت أنشطة صناديق ETF أكثر سلبية بشكل ملحوظ، فإن ميزان التدفقات قد تحول لصالح BTC، مما يشير إلى أن الطلب المتواضع حل محل التحول المستمر خارج الأصل الذي شوهد خلال مايو/أيار ويونيو/حزيران".

وخلال الأسبوع الماضي، سجلت منتجات البيتكوين المتداولة في البورصة (ETP) تدفقات داخلة صافية بلغت 778 بيتكوين، ليرتفع إجمالي التدفقات الداخلة الصافية في يوليو/تموز إلى 1842 بيتكوين.

لا يزال نشاط السوق الفورية قريبًا من أدنى مستوياته السنوية

على الرغم من التحسن في تدفقات منتجات ETP، لا يزال نشاط سوق البيتكوين الأوسع ضعيفًا. وقالت K33 إن متوسط حجم التداول الفوري اليومي للبيتكوين بلغ 2.3 مليار دولار خلال الأيام السبعة الماضية، بارتفاع 3% فقط عن الأسبوع السابق، ولا يزال قريبًا من أدنى مستوياته السنوية.

وأضافت الشركة أن حجم تداول البيتكوين على مدى 30 يومًا لم يتجاوز 62.4% من المتوسط السنوي حتى 19 يوليو/تموز. وتُظهر البيانات التاريخية من 2020 إلى 2025 أن نشاط التداول يبلغ عادة القاع قرب 24 يوليو/تموز عندما بلغ متوسط الأحجام 72.1% من المتوسط السنوي.

وقالت K33: "تميل التقلبات المنخفضة إلى تهدئة السوق، مما يؤدي إلى انخفاض المشاركة، وهو ما يعزز بدوره بيئة التقلبات المنخفضة. هذا نمط صيفي كلاسيكي في سوق العملات المشفرة، ويبدو أنه يتكرر مرة أخرى".

لا تزال مشتقات البيتكوين ضعيفة وسط مشاركة محدودة

كما يظهر النشاط الخافت في أسواق مشتقات البيتكوين. ففي بورصة شيكاغو التجارية (CME)، ارتفع أساس العقود الآجلة الشهرية السنوي إلى ما بين 5% و7%، مقارنة بـ 2% إلى 5% بين منتصف مايو/أيار وأواخر يونيو/حزيران.

ومع ذلك، ظلّت الفائدة المفتوحة في CME دون 100000 بيتكوين طوال يوليو/تموز، لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ أكتوبر/تشرين الأول 2023. وعزت K33 هذا النشاط الضعيف جزئيًا إلى ضعف الطلب على التحوط الكلي وغياب الاهتمام بالمضاربة وسط ضعف الزخم.

وتُظهر العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين صورة مشابهة. فقد ظلت الفائدة المفتوحة مستقرة إلى حد كبير خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، بينما تعافت معدلات التمويل السنوية إلى نحو 6%-7% بعد أن أصبحت سلبية في يونيو/حزيران.

وقال التقرير إن غياب النمو في المراكز يشير إلى انخفاض خطر حدوث عمليات ضغط على المراكز الطويلة أو القصيرة. ومع بقاء النشاط في أسواق التداول الفوري والمشتقات ضعيفًا، تتوقع K33 أن تصبح التطورات الاقتصادية الكلية المحرك الرئيسي للبيتكوين مع تقدم يوليو/تموز.

وأشارت الشركة إلى أن المستثمرين سيراقبون قرارات أسعار الفائدة المقبلة من البنك المركزي الأوروبي (ECB) والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، مع توقع أن يكون اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في 29 يوليو/تموز الحدث الأبرز.

وفي الوقت نفسه، لا يزال الصراع المستمر بين الولايات المتحدة وإيران مصدرًا إضافيًا لعدم اليقين بالنسبة لمعنويات المخاطرة الأوسع.

تتداول البيتكوين عند 66500 دولار، مرتفعة بنسبة 2.1% خلال الساعات الـ24 الماضية وقت كتابة هذا التقرير.