الجنيه الإسترليني يحصل على تقرير وظائف جيد ويهبط رغم ذلك
- يتجه زوج استرليني/دولار GBP/USD نحو تسجيل انخفاض يومي رابع على التوالي بعد أن اخترق هبوطًا المتوسطين المتحركين الأسيين 50 و200 يوم في جلسة واحدة.
- قدّم تقرير سوق العمل الذي تجاوز التوقعات في التوظيف وخالفها في الأجور لبنك إنجلترا أضعف نقطة بيانات في شهر لدعم حالة رفع الفائدة.
- سيصدر تضخم يونيو يوم الأربعاء عند 06:00 بتوقيت جرينتش، مع توقعات الإجماع بأن يشهد الشهر الثاني على التوالي من التراجع.
تلقى الجنيه الإسترليني يوم الثلاثاء تقريرًا عن سوق العمل تجاوز الإجماع في كل بند تقريبًا، ومع ذلك تراجع. هبط الاسترليني من أعلى مستوى في صباح لندن فوق 1.3450 بقليل إلى أدنى مستوى في نيويورك فوق 1.3350 بقليل، مخترقًا المتوسطين المتحركين الأسيين 50 يومًا و200 يوم اللذين يتقاربان مباشرة دون 1.3400. يتداول زوج استرليني/دولار GBP/USD قرب 1.3380 في وقت متأخر من الجلسة، وهو الأضعف بين العملات الرئيسية خلال اليوم، وعلى المسار لتسجيل انخفاض يومي رابع على التوالي، مع بقائه في أول جلسة له دون كلا المتوسطين طويلَي الأجل منذ بدء الارتداد في منتصف يوليو/تموز. وقد تبخر بالفعل أكثر من ثلث ذلك الارتداد من القاع الصيفي قرب منطقة 1.3150.
الرقم الوحيد الذي كان مهمًا سار في الاتجاه الخاطئ
على السطح، كان من المفترض أن تدعم بيانات سوق العمل يوم الثلاثاء الجنيه الإسترليني بدلًا من أن تدفعه إلى البيع لليوم الرابع. ارتفع التوظيف بمقدار 147 ألفًا في الأشهر الثلاثة المنتهية في مايو/أيار مقابل 100 ألف سابقًا، وارتفع عدد المطالبين بإعانات البطالة بمقدار 6.7 ألف فقط في يونيو/حزيران مقابل إجماع عند 28.3 ألف، وتراجع معدل البطالة إلى 4.9٪ بينما كانت السوق تتوقع 5٪. لكن العيب كان في أرقام الأجور، حيث تباطأ متوسط الأجور بما في ذلك المكافآت إلى 4.3٪ مقابل إجماع عند 4.5٪، مواصلًا اتجاه التراجع الذي ينتظر بنك إنجلترا منذ أشهر.
الأجور هي البند الذي تتعامل معه لجنة السياسة النقدية فعليًا، ولذلك تعاملت السوق مع بقية التقرير على أنها ضوضاء. أبقى البنك سعر الفائدة دون تغيير عند 3.75٪ في يونيو/حزيران مع تصويت عضوين معارضين لصالح 4.00٪، وتراجعت تسعيرات الفائدة التي كانت تعكس ما يقرب من ثلاث زيادات في ذروة ذعر الحرب إلى نحو خطوة واحدة فقط نحو 4.00٪ خلال الأشهر المقبلة. وكل قراءة أجور أكثر برودة تقلص ما تبقى من تلك العلاوة، وهذه العلاوة هي في الغالب ما كان يدعم الاسترليني في مواجهة الدولار المدفوع بعلاوة الحرب.
رئيس وزراء جديد والدولار نفسه القديم
ولا تساعد الطبقة السياسية في هذا الشأن، إذ إن آندي بورنهام استقر حديثًا في داونينغ ستريت، ولا تزال الأسواق تنتظر قائمة الوزراء والحسابات المالية التي ستحدد ملامح حكومته. هذا الفراغ المعلوماتي يبقي الخصم المرتبط بالمصداقية على الأصول البريطانية حيًا، وهي الطبقة الثالثة من إطار علاوة الأجل وهيكل الدين والمصداقية السياسية الذي تتبعه هذه النشرة منذ يونيو/حزيران. فالعملة التي تعيد التفاوض بالفعل على علاوة الفائدة لديها صبر قليل جدًا تجاه سؤال مفتوح بشأن الميزانية، ولا سيما عندما يُسعَّر هذا السؤال في سوق السندات الحكومية التي تحمل أعلى عوائد طويلة الأجل في مجموعة السبع رغم ثاني أدنى مستوى للدين الإجمالي في الكتلة.
وعبر الأطلسي، يواصل الدولار جمع علاوة حرب لا يستطيع الجنيه مجاراتها. فحملة الضربات ضد إيران تدخل الليلة العاشرة على التوالي بينما يجري تداول مقترح لوقف إطلاق النار لمدة 10 أيام إلى جانب حديث مفتوح عن توسيع الحرب، وهو وضع يبقي عوائد سندات الخزانة والطلب على الملاذات الآمنة في الاتجاه نفسه. ومع تسعير رفع كامل من جانب الاحتياطي الفيدرالي بحلول ديسمبر/كانون الأول، وبقاء اجتماع يوليو/تموز على بعد أسبوع فقط، فإن جانب الدولار في هذا الزوج يملك كل الأوراق بينما يواصل الجانب البريطاني التراجع.
قراءة تضخم على المحك
أصبح مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء عند 06:00 بتوقيت جرينتش هو الحدث الأهم للأسبوع بأكمله. ويتوقع الإجماع أن يتراجع التضخم الرئيسي إلى 2.7٪ على أساس سنوي في يونيو/حزيران من 2.8٪، مع تباطؤ التضخم الأساسي إلى 2.5٪ وتراجع المعدل الشهري إلى 0.1٪. وستهبط قراءة ضعيفة مباشرة على الجرح الذي فتحته بيانات الأجور، ما يدفع آخر رفع مسعّر إلى أسفل المنحنى أكثر، بينما ستمنح المفاجأة الصعودية المعارضين المتشددين ذخيرة جديدة وتمنح الجنيه أول سبب حقيقي للارتداد خلال أسبوع.
ويضع يوم الجمعة بقية المخاطر في جلسة واحدة. تحمل مبيعات التجزئة لشهر يونيو/حزيران إجماعًا عند -0.2٪ على أساس شهري بعد قفزة مايو/أيار البالغة 1.2٪، وتصل مؤشرات مديري المشتريات الأولية لشهر يوليو/تموز بينما سجل قطاع الخدمات بالفعل 48.8 والمؤشر المركب 49.3، وكلاهما دون مستوى النمو والانكماش. أما قراءة ثقة المستهلك يوم الخميس، والمتوقع أن تتحسن هامشيًا إلى -21، فهي الاختبار الوحيد للمعنويات بينهما. والعملة التي تتداول دون متوسطاتها طويلة الأجل قبل مثل هذه الأجندة تحتاج إلى أن تتحدث البيانات لصالحها، لكن ورقة التوقعات لهذا الأسبوع تتحدث في الغالب بالعكس.
المستويات الفنية التي يجب مراقبتها
المقاومة: المتوسطان المتحركان الأسيان 50 يومًا و200 يوم المتقاربان مباشرة دون 1.3400 يحدان الآن حركة السعر، مع بقاء قمة الرفض يوم الثلاثاء فوق 1.3450 خلفهما، فيما تبقى قمة منتصف يوليو/تموز قرب 1.3550 هي العلامة الأبعد.
الدعم: القاع المسجل خلال الجلسة فوق 1.3350 بقليل هو أول دعم، يليه 1.3300، مع وجود خط الدفاع الصيفي عند منطقة 1.3150 أسفله.
الانحياز: هبوطي. أربعة انخفاضات يومية متتالية عبر كلا المتوسطين طويلَي الأجل، مع توقع صدور قراءة تضخم أكثر هدوءًا خلال ساعات، تشير إلى 1.3300 كهدف تالي، ولن يعيد سيناريو الارتداد إلى الواجهة إلا إغلاق يومي فوق 1.3400.
الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD
أسئلة شائعة عن الجنيه الإسترليني
الجنيه الإسترليني (GBP) هو أقدم عملة في العالم (886 ميلاديًا) والعملة الرسمية للمملكة المتحدة. وهو رابع أكثر وحدة تداولًا في سوق الصرف الأجنبي (FX) في العالم، حيث يمثل 12% من جميع المعاملات، بمتوسط 630 مليار دولار يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. أزواج التداول الرئيسية هي GBP/USD، والمعروف أيضًا باسم الكابل"، والذي يمثل 11% من سوق الصرف الأجنبي، وGBP/JPY، أو "التنين" كما يطلق عليه المتداولون (3%)، وEUR/GBP (2%). يصدر الجنيه الإسترليني عن بنك إنجلترا (BoE)."
العامل الوحيد الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني هو السياسة النقدية التي يقررها بنك انجلترا BoE. يعتمد بنك انجلترا BoE في قراراته على ما إذا كان قد حقق هدفه الأساسي المتمثل في "استقرار الأسعار" ــ معدل تضخم ثابت يبلغ حوالي 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي تعديل معدلات الفائدة. عندما يكون التضخم مرتفعاً للغاية، سوف يحاول بنك انجلترا BoE كبح جماحه من خلال رفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بوجه عام بالنسبة للجنيه الاسترليني، حيث أن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى مستويات منخفضة للغاية، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي. في هذا السيناريو، سوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تقليل تكلفة الائتمان حتى تقترض الشركات المزيد من أجل الاستثمار في المشاريع المولدة للنمو.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على قيمة الجنيه الاسترليني. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات وبيانات التوظيف أن تؤثر جميعها على اتجاه الجنيه الاسترليني. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة للجنيه الاسترليني. فهو لا يجذب مزيداً من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع بنك انجلترا BoE على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز الجنيه الاسترليني بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الجنيه الاسترليني.
هناك إصدار هام آخر للبيانات المؤثرة على الجنيه الاسترليني، وهو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا أنتجت دولة ما صادرات مطلوبة للغاية، فإن عملتها سوف تستفيد بشكل كامل من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن تسجيل صافي ميزان تجاري إيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
مقالات مقترحة
