الفرنك السويسري يحافظ على خسائره مع تعافي الدولار الأمريكي وسط التوترات في الشرق الأوسط
- يبقى زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري USD/CHF أقوى مع تعافي الدولار الأمريكي، مدفوعًا بعمليات شراء الملاذ الآمن واستمرار أسعار الفائدة المرتفعة من جانب الاحتياطي الفيدرالي لفترة أطول.
- جاءت تقارير مؤشر أسعار المستهلكين CPI ومؤشر أسعار المنتجين PPI لشهر يونيو/حزيران دون توقعات السوق، مما خفف مؤقتًا المخاوف الفورية من المزيد من رفع أسعار الفائدة.
- يشير الطلب على الفرنك السويسري كملاذ آمن، المدفوع باضطرابات إمدادات النفط ومخاوف التضخم المتزايدة، إلى مزيد من الهبوط لزوج USD/CHF.
يتراجع زوج USD/CHF قليلًا بعد الافتتاح بفجوة صعودية، ليبقى في المنطقة الإيجابية ويتداول قرب 0.8060 خلال ساعات آسيا يوم الخميس. ويحافظ الزوج على مكاسبه مع تعافي الدولار الأمريكي (USD) من خسائره اليومية وسط تصاعد النفور من المخاطرة، وهو ما قد يُعزى إلى التوترات بين الولايات المتحدة (US) وإيران التي رفعت أسعار النفط وأثارت مخاوف تضخمية جديدة. وتهدد هذه التوترات الجيوسياسية بإطالة أمد بيئة أسعار الفائدة المرتفعة لدى الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
وأفادت صحيفة الغارديان بأن القيادة المركزية الأمريكية (CENTCOM) شنت موجة أخرى من الضربات في إطار جهد منسق للحفاظ على مضيق هرمز الحيوي مفتوحًا. وفي تصعيد مباشر للأعمال العدائية، أكدت القيادة المركزية الأمريكية أن الطائرات الأمريكية أطلقت صواريخ على مدخنة ناقلة نفط داخل الممر الاستراتيجي، مما أدى فعليًا إلى تعطيل السفينة وإبقاء الأسواق العالمية في حالة توتر.
وفي ظل هذا التصعيد المتزايد في الشرق الأوسط، يقيّم المتداولون عن كثب آفاق سياسة الاحتياطي الفيدرالي في ضوء بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أضعف مؤخرًا. فقد تراجع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) يوم الثلاثاء إلى 3.5٪ في يونيو/حزيران من أعلى مستوى في ثلاث سنوات عند 4.2٪ المسجل في مايو/أيار، وجاء دون توقعات السوق البالغة 3.8٪ بفارق واضح. وساعدت بيانات التضخم الاستهلاكي الأضعف هذه في البداية على تقليص المخاوف الفورية من أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي قريبًا برفع أسعار الفائدة.
وتشير أداة CME FedWatch إلى أن الأسواق خفضت توقعاتها لرفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول، مع هبوط الاحتمال الضمني إلى نحو 44٪ من 50٪ قبل يوم واحد فقط. ومع ذلك، وبما أن اتفاق السلام المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران الذي تم التوصل إليه الشهر الماضي قد انهار فعليًا، فإن بيانات التضخم لشهر يونيو/حزيران لا تعكس بعد الأثر الاقتصادي لهذا التصعيد العسكري الأخير بين الولايات المتحدة وإيران.
ومما يدعم هذا الاتجاه الهادئ أيضًا، أظهرت بيانات الأربعاء أن مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) تراجع إلى 5.5٪ على أساس سنوي في يونيو/حزيران، من 6٪ في مايو/أيار، وأقل من توقعات السوق البالغة 6.2٪. وعلى أساس شهري، انخفض مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.3٪، وهو تحول ملحوظ من الزيادة البالغة 0.6٪ المسجلة في مايو/أيار، وأفضل من تقديرات المحللين التي أشارت إلى عدم حدوث تغيير.
يواجه زوج USD/CHF مزيدًا من الهبوط مع قيام مخاوف التضخم المتزايدة، الناجمة عن اضطرابات إمدادات النفط، بتعزيز الطلب على الفرنك السويسري (CHF) كملاذ آمن. وفي الوقت نفسه، أبقى البنك الوطني السويسري (SNB) سعر سياسته عند 0٪. وأعاد البنك المركزي تأكيد استعداده للتدخل في أسواق الصرف الأجنبي لمنع الارتفاع المفرط للفرنك وحماية الاقتصاد من التضخم المستورد.
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
