اليورو يحافظ على قوته مع تقييم المتداولين للمخاطر الجيوسياسية وتوقعات أسعار الفائدة
- يحتفظ زوج يورو/دولار EUR/USD بمكاسب متواضعة مع تقديم ضعف الدولار الأمريكي دعمًا.
- التوترات بين الولايات المتحدة وإيران تعيد إحياء مخاطر التضخم المدفوع بالطاقة.
- قد تُشكّل بيانات التضخم المرتقبة الخطوات التالية للسياسة النقدية لكل من البنك المركزي الأوروبي والبنك الاحتياطي الفيدرالي.
يحتفظ زوج يورو/دولار EUR/USD بمكاسب متواضعة يوم الخميس، مدعومًا ببعض الضعف في الدولار الأمريكي (USD) مع تقييم الأسواق لتجدد الأعمال العدائية في الشرق الأوسط. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج حول 1.1444، مرتفعًا بنسبة 0.25٪ خلال اليوم.
لم يؤدِ التصعيد الأخير بين الولايات المتحدة (US) وإيران إلى تقديم دفعة قوية للدولار الأمريكي. وفي الوقت نفسه، ظل الهبوط في الدولار محدودًا، مما يعكس حالة عدم اليقين في السوق بشأن ما إذا كان اتفاق السلام المؤقت بين واشنطن وطهران سيصمد أم سينهار.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 100.90 بعد أن لامس أدنى مستوى له خلال اليوم عند 100.79.
وفي الوقت نفسه، عادت مخاطر التضخم المدفوع بالطاقة إلى الواجهة مع ارتداد أسعار النفط وسط تنامي المخاوف الأمنية حول مضيق هرمز، وهو نقطة اختناق حيوية تمر عبرها نحو 20٪ من تدفقات النفط العالمية.
ونتيجة لذلك، يتوقع المتداولون بشكل متزايد أن تشدد البنوك المركزية السياسة النقدية. وتتوقع الأسواق رفعًا آخر لأسعار الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي (ECB) في وقت لاحق من هذا العام، بينما تُظهر أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 63٪ لرفع أسعار الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في اجتماع سبتمبر/أيلول.
وأظهرت محاضر اجتماعي البنك المركزي الأوروبي (ECB) والبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في يونيو/حزيران أن صناع السياسة ظلوا قلقين بشأن المخاطر الصعودية للتضخم. وسيراقب المتداولون عن كثب بيانات التضخم الأسبوع المقبل من جانبي الأطلسي بحثًا عن مؤشرات جديدة بشأن الخطوات التالية للسياسة النقدية.
قال رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز يوم الخميس: "التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية"، مضيفًا أن البنك الاحتياطي الفيدرالي "يناقش بنشاط السيناريوهات المتعلقة بالتضخم" ولا يزال ملتزمًا بإعادة التضخم إلى مستهدفه البالغ 2٪.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
