الألومنيوم: التوقعات السعرية تتحول إلى الانخفاض مع إعادة توازن السوق – TD Securities

قام استراتيجيو TD Securities بخفض توقعاتهم لأسعار الألمنيوم مع تعافي المعروض وتراجع الطلب. ويتوقعون الآن أن يبلغ متوسط الألمنيوم 3378 دولارًا/طن في 2026 و3281 دولارًا/طن في 2027، مع توقع عجز أصغر والاقتراب من توازن السوق، مع استبعاد حدوث انهيار كبير.

توقعات بانخفاض الأسعار لكن مع دعم

"أدت وتيرة تشغيل المصاهر في الشرق الأوسط بشكل أسرع، وزيادة المعروض الإندونيسي، وقوة صادرات الصين من المنتجات شبه المصنعة، وضعف الطلب إلى دفع TD Commodity Strategy إلى خفض توقعاتنا لأسعار الألمنيوم. ومع اقتراب السوق من توازن العرض والطلب العام المقبل، نتوقع أن يبلغ متوسط الأسعار 3378 دولارًا/طن في 2026 و3281 دولارًا/طن في 2027، بانخفاض 5.0٪ و9.8٪ عن التوقع السابق."

"نتوقع الآن عجزًا قدره 1.2 مليون طن و234 ألف طن في 2026 و2027 على التوالي. ويأتي ذلك على النقيض الحاد من الرؤية التوافقية السابقة التي أشارت إلى عجز يتراوح بين 2.5-3.0 مليون طن في 2026 ونقص يتراوح بين 1.0-1.5 مليون طن في 2027."

"ومع تحول المنحنى الآجل من حالة التراجع السعري backwardation، التي بلغت ذروتها عند 100+ دولار/طن خلال ذروة الأزمة، إلى حالة الكونتانغو contango وسط توقعات بتحسن ظروف المعروض على المدى القريب، لم نعد نحن والعديد في السوق نتوقع أن تصل الأسعار إلى قمم جديدة فوق 3780 دولارًا/طن. وبالفعل، جرى تعديل توقعاتنا للأسعار بالخفض بنسبة 5.0٪ لعام 2026 وبنسبة 9.8٪ لعام 2027."

"ومع توقع بقاء السوق في حالة عجز خلال الأشهر الثمانية عشر المقبلة، ووجود خطر ملموس يتمثل في عدم تمكن إندونيسيا والشرق الأوسط من تحقيق الزيادات المتوقعة في المعروض بسبب تحديات فنية أو تجدد اندلاع العنف، ما قد يعطل الإنتاج مجددًا في منطقة الخليج، فإن حدوث انهيار كبير يبدو غير مرجح. ومن الممكن أيضًا أن تقيد الصين صادرات المنتجات شبه المصنعة في الأشهر المقبلة للحد من خطر اتخاذ إجراءات تجارية من شركائها التجاريين الرئيسيين."

"وعليه، نعتقد أن السوق أصبح في حالة تشبع بيعي إلى حد ما من منظور أساسي وفني على حد سواء. ومع تراجع الحافز لتصفية مراكز الشراء، يشير ذلك إلى أن المعدن ينبغي أن يجد دعمًا قويًا ضمن نطاق التداول 3100-3400 دولار/طن حتى 2027."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)